央行昨天發布了2月份的金融統計數據。數據顯示，2月份人民幣貸款增加6200億元。這一數字不但大大低于之前市場預期的7000億—7500億元，而且較去年同期少增907億元。專家認為，這并不意味著貨幣政策趨勢性收緊，貨幣政策仍將以維穩為主。

　　數據1

　　新增貸款同比少增907億

　　2月人民幣貸款增加6200億元，同比少增907億元。分部門看，住戶貸款增加1213億元，其中，短期貸款減少170億元，中長期貸款增加1383億元；非金融企業及其他部門貸款增加4994億元，其中，短期貸款增加1814億元，中長期貸款增加2826億元，票據融資增加181億元。

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　　或與政府換屆有關

　　中央財經大學中國銀行業研究中心主任郭田勇：2月新增貸款低于預期主要是由于1月新增貸款沖得比較猛，很多貸款需求已經得到滿足，因此2月的貸款需求自然下滑。同時，2月有春節因素，實際工作日比較少，也影響了貸款增長。此外，2月新增貸款比較低也和換屆有關，一些政府類中長期貸款可能要在換屆后實施。

　　國開證券宏觀分析師杜征征：2月信貸數據之所以低于預期，可能是因為央行在2月下旬進行了窗口指導，同時，暫停公開市場操作也可能倒逼商業銀行減少了信貸投放。

　　數據2

　　人民幣存款增7737億

　　2月人民幣存款增加7737億元，同比少增8276億元。其中，住戶存款增加1.77萬億元，非金融企業存款減少9391億元，財政性存款增加245億元。

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　　股市反彈分流資金

　　郭田勇：存款少增與社會融資渠道多樣化有關，資金被吸引到了其他融資渠道中，比如股市、房地產市場等。2月份股市總體呈上漲走勢，房價也不斷攀升，利益驅動資金向著這些收益高的融資渠道轉移。

　　數據3

　　社會融資規模1.07萬億

　　2月份社會融資規模為1.07萬億元，比上年同期多228億元。其中，委托貸款增加1426億元，同比多增1032億元；信托貸款增加1816億元，同比多增1294億元。

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　　銀行貸款占比下降

　　金融問題專家趙慶明：現在，從銀行貸款的融資方式在社會融資中的比重正變得越來越小，此消彼長，其他融資渠道逐漸登上舞臺，正成為銀行貸款的替代品。

　　郭田勇：目前人民幣貸款占社會融資規模的比重比較合理，但隨著其他融資渠道的不斷成熟和完善，未來銀行貸款占社會融資規模的比重將不斷下降。

　　數據4

　　M2增長15.2%

　　截至2月末，廣義貨幣(M2)余額99.86萬億元，同比增長15.2%，比上月末低0.7個百分點，比上年同期高2.2個百分點；狹義貨幣(M1)余額29.61萬億元，同比增長9.5%，比上月末低5.8個百分點，比上年同期高5.2個百分點；流通中貨幣(M0)余額6.03萬億元，同比增長17.2%。當月凈回籠現金2136億元。

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　　央行加大現金回收

　　交行金融研究中心研究員鄂永健：受貸款增速下降、年后央行加大現金回收和公開市場回籠力度、外匯占款高位回落等因素的綜合影響，2月新增M2較上月有明顯下降，余額增速也有所回落。

　　■政策研判

　　貨幣政策仍以維穩為主

　　交行在其最新報告中稱，在信貸需求平穩增長的背景下，預計3月新增貸款將顯著回升。