A股投資者對于“利好出盡、股價見光死”早就見怪不怪，但有時故事尚未講完，股價就已翻臉。華誼兄弟就上演了這樣一幕：按照計劃，華誼重點打造的賀歲電影《私人訂制》將在今天公映，其股價昨日應聲大跌封停。而在此前不足兩周的時間里，在《私人訂制》即將上映等諸般利好的烘托下，華誼股價已經實現了超過三成的上漲。

　　《私人訂制》遭機構吐槽

　　12月17日晚間，華誼兄弟舉辦面向機構投資者的看片會，《私人訂制》引來投資人士的廣泛吐槽。一份在機構投資者間廣為流傳的買方研究員觀后感稱，片子前重后輕連貫性差，主題模糊，“絕對遠低于預期”；甚至有券商分析師稱“看到一半都看不下去了”。

　　資料顯示，從華誼兄弟2009年作為首家影視公司登陸A股開始，機構提前觀影即成常態。今年2月華誼兄弟旗下《西游降魔篇》正式上映前，就有券商在北京、上海、廣州、深圳四地包廳，邀請200多位基金人士前往觀看影片。之后華誼兄弟股價一路攀升，十幾個交易日上漲幅度超過三成。同樣的事情也發生在光線傳媒，今年4月下旬，在上百名基金經理提前觀看《致青春》之后兩周，股價漲幅超過50%。

　　私募人士指出，提前看片給機構一個直觀調研上市公司的機會，好影片能給予上市公司股價良好刺激，一些靈活的資金甚至能根據電影排映日期來進行短期操作套利。但普通投資者對此表示質疑，昨天在東方財富網華誼吧中，有網友大呼：“機構參加點映后率先出逃，涉嫌信披違規、內幕交易。”

　　華誼股票昨翻臉跌停

　　《私人訂制》遭各種吐槽，華誼兄弟股票也在二級市場上遭各種拋售。昨天，華誼兄弟開盤大跌，午后封死跌停，全天成交高達36億元。同樣值得關注的是，數據顯示主力資金似正有步驟地逢高出逃華誼：自12月6日以來截至昨日，該股資金凈流出4.45億元，其中主力機構資金凈流出3.73億元；近一個星期資金凈流出6.71億元，主力資金凈流出5.95億元。

　　在此番跌停之前，華誼兄弟利好不斷，股價堅挺。除了《私人訂制》的上映，華誼兄弟在近期被調入深證100指數，華誼高管還向媒體證實與騰訊的進一步合作。翻看其走勢，從11月中旬以來華誼穩步向上，12月6日至今再度飆漲，12月17日報34.20元，較12月5日開盤25.90元漲幅32%。

　　對于將在今天公映的《私人訂制》，看片會之前不少機構提前看多。12月10日國泰君安發布研報，標題為《私人訂制：為破紀錄而來》，該報告認為，在屏幕容量大幅增加的情況下，年底賀歲檔《私人訂制》是對我國電影市場容量上限的一次測試，票房超預期值得期待，并預計《私人訂制》票房超過11億元。

　　小眾口碑能否代表票房

　　昨天有業內人士表示，僅憑點映口碑還不能判斷《私人訂制》票房高低。實際上，從華誼出品的影片來看，《西游降魔篇》在點映甚至公映初期，同樣惡評如潮；《1942》從評論方面要遠遠優于《西游》。最后的結果是，《西游》狂攬12億元，《1942》票房慘淡，僅落袋3.6億元，片方為此影片凈賠1億元。簡單地說，“品位是小眾的，票房是大眾的”，最后的票房取決于后者。

　　宏源證券依然力挺華誼，其昨天發表的研報認為，《私人訂制》是經典馮氏喜劇強勢回歸，是升級版《甲方乙方》，馮小剛導演經典之作《甲方乙方》中“好夢一日游”的片段曾給廣大觀眾留下了深刻印象，《私人訂制》時隔16年將夢想升級帶來了全新的圓夢體驗。《私人訂制》在題材上具有稀缺性和差異化，更符合賀歲檔觀眾的觀影心理，更易取得高票房。得益于口碑和品牌效應，此次強勢回歸必將再度掀起觀眾的觀影熱潮。同時預計，《私人訂制》的最終票房在8.17億元至10.51億元之間。

　　新聞內存·董秘回應

　　傳媒板塊回調很正常

　　昨天，華誼股價跌停收場，盤后龍虎榜數據顯示，盡管有一家機構攜游資買入華誼兄弟，但在賣出榜前五，出現了三家機構瘋狂殺跌的身影。華誼兄弟董秘胡明對騰訊證券表示：“華誼兄弟股價是年初的四倍，我們對投資者的認可心懷感激，年末資金面較緊張，整個傳媒板塊的回調很正常，《私人訂制》明日排片占比近50%，遠超《西游》上映時排片占比，是賀歲檔最受觀眾期待的影片。”

　　新聞內存·網友吐槽

　　《甲方乙方2.0版》

　　“無語清秋”：這種電影其實就像聽相聲，數個短段子，加些易上口的搞笑臺詞組合在一起，你也可以把它看成是《甲方乙方2.0版》。

　　“tangtang”：通篇只有一個感覺：觀眾已經往前走了，但導演還在原地踏步甚至還在退步，但他還自信滿滿地覺得大家還在原地等他呢。

　　“我不是霍小玉”：不能用好壞來評價，而是能否作為一部電影來看的問題，事實上該片更像Drama。三段小品加一段詩朗誦，不是完整的故事，卻諷刺了官場、娛樂圈、房地產三種業態，娛樂圈一段馮導更是充分地自嘲。華誼很會做生意，植入廣告估計就回本了。本欄撰文/本報記者 齊雁冰

　　制圖/楊亙