華龍證券是唯一一家注冊地在甘肅省內的證券公司。同時，從2011年年初至今的三年多時間內，50億元以上的公司債券發行了13筆，其中8筆由大型券商承銷

    ■本報見習記者 孫 曼

    日前，華龍證券發布公告稱，由其主承銷的甘肅省公路航空旅游投資集團的50億元公司債券獲發改委核準。這是華龍證券史上首次發行承銷規模50億元以上的債券，且單筆承銷規模再次刷新甘肅省省內記錄。

    據同花順iFinD數據顯示，從2011年年初至今的三年多時間內，50億元以上的公司債券發行了13筆，其中8筆由大型券商承銷。

    不只公司債，企業債、國債、地方政府債、金融債等債券承銷領域也一直被大券商占據。

    在此背景下，華龍證券能拿到50億元的公司債承銷項目，主要緣于其政府背景及地域優勢。

    三年僅13筆超50億公司債

    華龍證券開年得一筆

    華龍證券日前發布公告稱，2014年新年伊始，由其牽頭主承銷的甘肅省公路航空旅游投資集團有限公司50億元公司債券獲得國家發改委核準，并于2月27日成功發行第一期，募集資金25億元；第二期25億元將于年內完成發行。

    據華龍證券公告稱，此次發行是華龍證券繼2012年7月發行承銷25億元甘肅公航旅企業債券后，又一次通過債券融資方式為甘肅省高等級公路建設籌集資金，且單筆獲準發行規模再次刷新省內記錄。

    從2011年1月1日至今的三年多內，發行額達到50億元以上的公司債共有13筆，共涉及到中金公司、高盛高華、廣發證券、平安證券、瑞銀證券、國開證券、國泰君安7家主承銷商。其中中金公司承銷3筆，高盛高華承銷2筆，廣發證券承銷2筆，平安證券承銷1筆，瑞銀證券承銷3筆，國開證券承銷1筆，國泰君安承銷1筆。

    在這7家主承銷商中，只有高盛高華和瑞銀證券兩家是規模相對較小的中小型券商。另外5家都是大券商，無論是資產規模、收入利潤還是業務實力在行業內都處于前列。

    在這13筆50億元以上的公司債發行中，就連分銷商中都很少有中小券商的身影，以上市券商、非上市大券商居多。

    大券商占據債券承銷領域

    主要江山

    據同花順iFinD數據顯示，自2011年1月1日起至今的三年多時間內，在公司債發行承銷上，無論是承銷家數還是募集資金金額，大券商都占據領先地位。

    最近三年在公司債發行上承銷家數以及募集資金金額排名靠前的券商無論是資產規模、收入利潤還是業務實力在行業內都處于前列，是名副其實的大券商。這些排名靠前的券商有瑞銀證券、中信證券、中金公司、國泰君安、廣發證券、平安證券、中銀國際、招商證券、中信建投、國信證券、銀河證券、華泰聯合、安信證券、海通證券等。

    不只公司債，企業債、國債、地方政府債、金融債等債券承銷領域也一直都被大券商占據。據同花順iFinD數據顯示，在全部債券的承銷上，上述列舉的大券商們的承銷家數及募集資金金額也都是排在前列的。

    華龍證券投行業務薄弱

    華龍證券的債券承銷業務量在業內處于下游水平，2012 年華龍證券債券主承銷家數共4家，而當年行業中位數水平為 7 家。

    在華龍證券的投行業務中，薄弱的不止債券承銷這一塊。IPO、增發、配股、債券、可轉債、基金等的承銷與保薦業務也都比較薄弱。

    據證券業協會公布的數據顯示，2012年華龍證券股票主承銷家數僅1家，而行業中位數水平為3家，華龍也未能達到行業中位數水平。

    在IPO承銷上，自2011年至今的3年時間內，華龍證券共為4家公司的首發擔任主承銷商，與動輒十幾、二十幾甚至四十幾家首發項目的大券商相比，這個數量似乎少得可憐。雖在65家券商中排在了第31位這樣的中等水平，但排在其后的都是承銷數量在3家以下的券商，從承銷數量來看，其遠未達到行業平均水平。

    在IPO開閘后新上市的48家新股的主承銷商中，也未見到華龍證券的身影。據證監會公布數據顯示，截至2月27日，在滬深主板及創業板排隊等候上市的申報企業共693家，其中由華龍證券擔任保薦機構的有6家。

    在增發、配股、可轉債等的承銷上，華龍證券在業內也排在下游。據同花順iFinD數據顯示，2011年至今的三年時間里，華龍證券的增發在業內70家券商中排第51位，三年內無一單配股項目和可轉債項目。

    華龍證券的整體投行業務在業內競爭力并不強，據證券業協會公布的2012 年度證券公司會員經營業績排名情況顯示，2012年度華龍證券承銷與保薦業務凈收入甚至未達到行業中位數。

    憑地域優勢

    拿下大型項目

    在債券承銷江山基本被大型券商占據的背景下，華龍證券緣何能得到此次50億元的公司債承銷項目？

    據悉，華龍證券是唯一一家注冊地在甘肅省內的證券公司，其成立于2001年，是由甘肅省人民政府組織籌建的綜合類證券經營機構。2011年度，公司實施了增資擴股，注冊資本達到21.53億元。

    業內人士認為，華龍證券有強大的政府背景，主要股東有甘肅省人民政府國有資產監督管理委員會、廣西遠辰投資集團有限公司、酒泉鋼鐵（集團）有限責任公司、甘肅省電力投資集團公司、江蘇陽光集團有限公司、晶龍實業集團有限公司、正邦集團有限公司等。

    據了解，華龍證券作為甘肅省僅有的一家證券公司，在甘肅省的金融版圖中占有重要地位。在落實西部大開發戰略、讓西部企業做大做強的過程中，華龍證券作為省屬大金融機構自然擔負起了將當地企業送入資本市場的職責。

    政府背景加之甘肅省經濟發展的需要，也就不難理解為何華龍證券能獲得甘肅省公路航空旅游投資集團的50億元公司債券承銷的資格。