值得注意的是，一旦信貸類理財(cái)產(chǎn)品等同貸款納入表內(nèi)監(jiān)管，此前商業(yè)銀行之間盛行的“對(duì)敲式”、交叉購買信貸資產(chǎn)的做法也將被堵死。

　　嚴(yán)控政策延續(xù)

　　這是去年底以來加強(qiáng)信貸類理財(cái)產(chǎn)品監(jiān)管政策的延續(xù)。

　　2009年下半年，信貸的“外松內(nèi)緊”，開啟了商業(yè)銀行的資產(chǎn)騰挪潮。

　　用益信托統(tǒng)計(jì)，2009年6月至10月，投資于信托貸款、信貸資產(chǎn)的銀信合作產(chǎn)品總計(jì)發(fā)行1263只，是2009年前5個(gè)月的近兩倍。從規(guī)模上看，下半年假借信托出表的信貸資產(chǎn)預(yù)計(jì)已經(jīng)超過萬億元。

　　2009年歲末，銀監(jiān)會(huì)連發(fā)兩道監(jiān)管令。一是要求銀信合作理財(cái)產(chǎn)品不得投資于發(fā)行銀行自身的信貸或票據(jù)資產(chǎn)；二是明令禁止虛假的“雙買斷”業(yè)務(wù)。

　　隨后，信貸類理財(cái)產(chǎn)品一片蕭瑟。西南財(cái)大統(tǒng)計(jì)，今年1月，銀信合作產(chǎn)品發(fā)行量驟降七成，當(dāng)月信貸類產(chǎn)品發(fā)行數(shù)為85款，環(huán)比降84.02%，其中2009年底銀監(jiān)會(huì)重點(diǎn)調(diào)控的信貸資產(chǎn)投資類產(chǎn)品發(fā)行數(shù)僅為9款，較上月的433款減少了97.92%。

　　不過，進(jìn)入2月，信貸類理財(cái)產(chǎn)品開始呈現(xiàn)逐月回升態(tài)勢(shì)。

　　“由于一季度的貸款規(guī)模控制，信貸類理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行規(guī)模越來越大。”前述上市銀行金融市場(chǎng)部人士說。

　　西南財(cái)大信托與理財(cái)研究所研究員趙楊統(tǒng)計(jì)，3月信貸類產(chǎn)品發(fā)行223款，環(huán)比漲153.41%，其中信貸資產(chǎn)投資類產(chǎn)品58款，較2月增長(zhǎng)141.67%；4月延續(xù)了這一火爆態(tài)勢(shì)，信貸資產(chǎn)投資類產(chǎn)品比3月多發(fā)行6款。

　　某股份制銀行金融市場(chǎng)部人士介紹，盡管“雙買斷”已被禁止，但商業(yè)銀行仍能找到不少信貸“出表”的路徑，尤其是一些存貸比高、資本充足率低的銀行。

　　進(jìn)入2月后，市場(chǎng)上出現(xiàn)了部分商業(yè)銀行交叉轉(zhuǎn)讓信貸資產(chǎn)的案例，如2月嘉興銀行發(fā)行的“‘嘉銀理財(cái)’1001期個(gè)人理財(cái)計(jì)劃”用于受讓杭州銀行旗下信貸資產(chǎn)，本月杭州銀行“‘幸福99’1013期個(gè)人理財(cái)計(jì)劃”轉(zhuǎn)而用于受讓嘉興銀行旗下信貸資產(chǎn)等。

　　這樣信貸資產(chǎn)既可以安全轉(zhuǎn)到表外，同時(shí)又規(guī)避了監(jiān)管。這種現(xiàn)象在一些存貸比很高的銀行身上表現(xiàn)得很明顯。

　　“一些銀行發(fā)售理財(cái)產(chǎn)品，不是為投資者考慮，而是將其作為銀行自身調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，規(guī)避監(jiān)管的工具。”前述上市銀行金融市場(chǎng)部人士直言。