相對于此前市場幾乎一邊倒地看好黃金走勢，進入10月份后，市場對于金價后市的漲跌趨勢已開始產(chǎn)生分歧。尤其是上周五因公布的美國失業(yè)率意外大幅下滑，令黃金作為對沖通脹工具的魅力減弱，金價在未能上破1800美元/盎司后震蕩回落，這種分歧更有加劇之勢。

　　對于近日金價的回調(diào)，市場人士普遍認為這是由于上周五美國失業(yè)率的意外走高所致。上周五公布的數(shù)據(jù)顯示，美國9月的就業(yè)崗位增加11.4萬個，失業(yè)率意外跌至7.8%，為奧巴馬上任以來最低。“失業(yè)率數(shù)據(jù)的意外好轉(zhuǎn)，令市場對QE3政策的力度減弱預(yù)期增加，也導(dǎo)致了金價的回調(diào)。”興業(yè)銀行資金營運中心資深貴金屬分析師蔣舒表示。

　　而這種預(yù)期也影響了市場人士的操作。道明證券近日的分析指出，雖然投機客在美聯(lián)儲推出QE3后不斷增持黃金期貨凈多頭的頭寸，但對于做空黃金的興趣也在提高。這也意味著黃金在短期內(nèi)可能面臨一波對前期大幅上漲的修正格局。招金期貨也提示投資者，短線來看，技術(shù)面上黃金走勢形成M頭，近期還可能會向下回調(diào)，建議關(guān)注1780美元這一重要點位。

　　盡管看跌聲音不斷，但看好金價漲勢的市場認識也不少。不少分析人士認為，近期黃金的買盤雖可能放緩，但ETF顯示的投資需求仍不容忽視。截至10月9日，全球最大的黃金ETF—SPDRGoldTrust的持倉量已達到創(chuàng)紀錄的1340.52噸，顯示出機構(gòu)對于黃金的偏愛及其投資需求的旺盛。

　　同時，還有一部分市場人士認為，黃金近期的調(diào)整將僅僅是暫時的修正，其中線趨勢依舊向上。“僅從本次失業(yè)率數(shù)據(jù)就證明美國經(jīng)濟已得到改善仍為時尚早，大眾必須看到同時公布的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)增長僅11.4萬人，不及預(yù)期增長12.0萬人。在全球央行均在實施寬松貨幣政策的時刻，黃金仍將獲得一定的支撐。”某國有大行分析師如此表示。

　　謹慎投資黃金理財產(chǎn)品

　　值得注意的是，前一段時間金價的快速上漲，讓市場上一度大量減少的黃金理財產(chǎn)品似有再度增加發(fā)行之勢。記者根據(jù)財匯資訊的統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，從今年8月份到10月，銀行發(fā)行的掛鉤黃金的理財產(chǎn)品已達13款。而在今年的發(fā)行“高峰”一季度，商業(yè)銀行發(fā)行的這類產(chǎn)品的數(shù)量是33款。

　　縱觀近期發(fā)行的這類掛鉤黃金的理財產(chǎn)品，其均為結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品，且都被設(shè)計成為保本浮動收益型理財產(chǎn)品。但是與人們印象中結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品的預(yù)期收益率較高的情況相反，近期發(fā)行的黃金理財產(chǎn)品的預(yù)期收益并不高。以法興銀行（中國）發(fā)行的兩款產(chǎn)品為例，這兩款產(chǎn)品投資期限均為2年，預(yù)期最高收益均為7%。其他銀行發(fā)行的同類產(chǎn)品，期限雖然相對較短，但預(yù)期收益率的吸引力更小，最高預(yù)期收益率均未達5%。

　　“從此前的情況看，銀行發(fā)行的這類產(chǎn)品的收益情況并不理想。”某國有大行不愿意透露姓名的理財師表示。“從最近發(fā)行的幾款產(chǎn)品的設(shè)計條款看，由于保本結(jié)構(gòu)的限制，導(dǎo)致銀行能夠去博取高收益的資產(chǎn)并不多。加上這類產(chǎn)品的理財資金大部分只能算作理財資產(chǎn)，不能算成存款，銀行做高收益的動力也不大。”

　　事實上，從今年前5個月的統(tǒng)計數(shù)據(jù)看，黃金類理財產(chǎn)品的收益率表現(xiàn)一般，實現(xiàn)的最高收益僅在5%左右，與市場上大量發(fā)行的貨幣與債券類產(chǎn)品的收益率相差無幾，甚至有些還不如后者。

　　因此該理財師建議投資者，對于此類掛鉤黃金的理財產(chǎn)品，入市“淘金”前需保持一份理性，宜在綜合考量好風(fēng)險、收益以及時間成本的前提下再做計劃。

　　“當(dāng)然，對于那些仍想從黃金市場中獲取較高收益的投資者，個人建議可以做一下黃金T+D投資。”該理財師表示。至于短期內(nèi)的操作，蔣舒給予的意見則是順勢而為，“金價近期在高位震蕩的可能性最大，沖擊1800美元大關(guān)的可能也存在，認準趨勢的情況下適當(dāng)做多也未嘗不可。”(上海證券報)