臨近年末，對于房企來說意味著工程款、貸款利息等各種賬單將紛至沓來。由于今年是“史上最嚴厲調控”，隨著地產調控的深化，不少房企身陷資金鏈緊張傳聞，降價促銷的房企也越來越多。而國企、央企卻是籌錢有方，近期融資動作頻頻，而采取的方式多為中期票據或者其他低息的融資渠道。

　　多家國企央企大舉融資

　　隨著調控的深入，房地產行業發生微妙變化。不少房企傳來資金鏈緊張的負面消息，但國有房企卻風景獨好，近日傳來多起大單融資的消息。

　　11月，中信集團和金融街紛紛在銀行間債券市場發行中期債券。其中金融街發行40億元5年期中期票據，所籌集資金主要用于償還銀行貸款和補充營運資金。而中信集團發行80億元中期票據，7年期有20億元，10年期有60億元。

　　同樣在11月，另一央企上市公司中國建筑宣布，擬申請注冊短期融資券和非公開定向債務融資工具，將采取分次注冊、一次或分期發行，兩項融資規模均不超100億元。其中，短期融資券發行期限為一年以內，定向債券融資工具為三年以上，募集資金將用于補充公司營運資金等。此外，中國建筑變更多個IPO募投計劃，將購置施工機械設備等項目募投資金約36億元投向成都叢樹新區、昆明龍江片區保障性住房在內的15個項目。

　　除此之外，近期公布的融資計劃中，還有不少是國企為保障房募集資金的消息。

　　如北京金隅集團將自有資金20億元以委托貸款的方式借給全資子公司北京金隅嘉業，專項用于保障性住房項目。而北京城建則是向北京保障性住房建設投資中心申請7億元貸款，專項用于清河小營定向安置房建設。

　　低息借款緩解資金壓力

　　據了解，今年房企的融資環境十分惡劣。

　　由于宏觀經濟的原因，今年銀行多次上調存款準備金率，銀行收緊信貸，市場上資金流動性緊張，再加上房地產領域正在執行嚴厲調控，能夠流向房企的貸款在審查上就更加嚴格。

　　從融資方式來看，國企多采用中期票據、母公司委托貸款等方式，財務成本較低。

　　中國社科院房地產金融研究中心主任汪利娜認為，中期票據是一種市場化高的融資方式，投資者包括商業銀行、信用社、證券公司、財務公司等多個主體，利率要低于私募和信托，甚至可以取代貸款。企業信用評級越高，越容易拿到利率低的借款。金融街、中信集團發行的中期票據都是無擔保，說明企業的信用度很高了。

　　據了解，經中誠信綜合評定，中信集團中票信用級別和公司主體長期信用級別均為AAA。而本期中票發行后，中信集團2011-2013年度中票的剩余注冊額度為90億元。該集團計劃2012年第1、第2季度分別發行40億元、50億元中票。此外，據中信集團公告顯示，其7年期中期票據票面利率為5.10%,10年的為5.30%。相比目前5年以上銀行貸款基準利率7.05%要低不少。

　　金隅集團提供給金隅嘉業的20億委托貸款，其資金成本不高于同期銀行貸款基準利率。金隅集團稱此項貸款將有利于緩解資金壓力，保障其項目的順利進行。

　　而北京城建向北京保障性住房建設投資中心申請的4.5年7億元貸款的利率則為7.53%。不過，這比私募信托10%以上的年利率仍要低很多。

　　延伸

　　中小房企面臨被兼并風險

　　調控下，國有大房企大量融資充實資金實力，而中小企業則面臨資金緊張而被兼并的危險。

　　事實上，房地產資金來源有銀行貸款、銷售回款、上市融資等三個主要方式。然而隨著地產調控的影響，銀行對于房地產開發貸款也開始收緊，而證監會對于地產上市公司的IPO上市，以及配股、發債、增發等融資方式審批嚴格，甚至已經關閘。而國企、央企能在此時融資有道，著實令不少房企羨慕。