正在反彈的房價和地價，讓社會各方重新繃緊了神經；房地產市場出現的一系列新情況新問題，也引起了中央的高度警覺和重視。

　　國務院日前決定，從7月下旬開始，派出8個督查組，對16個省(市)貫徹落實國務院房地產市場調控政策措施情況開展專項督查。這并非中央第一次采取這樣的行動。去年4月，國務院也曾派出8個房地產調控督查組，奔赴16個省(區、市)進行督查，但有關此次督查的詳情和報告，相關部門并未對外公開。不僅如此，最近，中央還先后10次表態“樓市調控不動搖”，頻率之高、對同一政策的重復強調之多，均可謂前所未有。

　　房價和地價的上漲，何以會讓中央如此關注和重視？

　　這次房價的上漲，并非個案和局部現象，而是全國各個主要城市房價普遍回暖，從年初樓市春寒料峭到5月份的大面積回暖，房價上漲的速度之快、來勢之猛，令人猝不及防；而地價的回暖更是觸目驚心，不僅各地地王頻現，北京出讓萬柳地塊時出現的地王，更是引發了有關方面對本輪調控可能失控的擔憂。

　　樓市調控失控，將會出現什么情況？答案是，將會出現更大的房地產金融泡沫。

　　從2005年開始實施的房地產市場調控，看上去是針對高歌猛進的房價，實際上是為了擠除房地產金融泡沫。然而，6年多來的調控，伴隨著美債危機和歐債危機造成的經濟起落以及國內樓市利益群體的合力博弈，調控最終屢屢變成“空調”，房價越調越高、泡沫日益膨脹，而廣為人們所詬病。去年以來，嚴厲的樓市調控，加上近2000萬套保障房建設帶來的供給壓力，使得過熱的樓市得到了一定程度的降溫，各地房價也出現了不同程度的下跌。然而，流動性的松動以及40多個城市微調政策的頻繁登場，再次改變了市場預期：全國各地樓市從5月份開始不斷升溫，南京等城市再現“日光盤”；7月以來，漲價項目遍布北京各個區域，而且大多數樓盤每平方米的價格都上漲逾千元；許多城市的成交量和房價都創出了調控以來的新高。

　　在這樣的市場態勢下，社科院日前預警房價存在報復性反彈風險，實際上就是在預警房地產金融泡沫或將繼續吹大。

　　房地產金融泡沫繼續吹大，究竟會有怎樣的危害？民間借貸危機、中小企業資金鏈斷裂、高利貸崩盤……背后既與實業投資不景氣、企業經營難以為繼無法償還借貸有關，也與當前融資極度困難有關，更與樓市繁榮帶來的資金脫實向虛有關。可以說，房地產金融泡沫吹大，將意味著有更多社會資金從其他產業集聚到樓市，房價繁榮的背后，是越來越多的產業空心化危機，是越來越多的實業資金變身為投機“熱錢”的過程。雖然房價漲了，地價也漲了，土地財政似乎有了保障；而且，房價漲了，房地產投資增加了，地方政府穩增長似乎也大可高枕無憂。但這些短暫的增長和短暫的收入，最后都將會以更長久的地方財政危機和經濟減速為代價。沒有實業支撐的經濟終究是脆弱的、不可持續的。

　　房地產金融泡沫繼續吹大的更大危害在于，它將銀行的房地產貸款置于高風險之中，銀行貸款的不良率或將埋下超預期反彈的隱患。一旦經濟不景氣造成房地產金融泡沫破裂，銀行信貸將首先面臨大量壞賬損失。與此同時，那些高位買房的人群將會因為房價暴跌，面臨資產縮水的痛苦，整個社會將陷入消費不振、內需疲軟、信貸收縮的境地。顯然，如果任由房價繼續上漲，并以此來實現中國經濟的穩增長，無異于飲鴆止渴。

　　毫無疑問，中央的10次表態樓市調控不動搖，國務院8個督查組赴16省市檢查房產調控落實情況，既是出于對房地產金融泡沫繼續膨脹的擔心，也表明了中央促進房地產市場平穩健康發展的決心。不過決心歸決心，人們仍會擔心此次督查雷聲大雨點小，甚至不了了之。有報道稱，部分城市政府已向開發商打招呼，要求后者近期保持低調。如果地方政府仍然為了眼前利益而不惜陽奉陰違、做表面文章，如果督查組看到的都是打招呼后的房價、得出的都是房價繼續保持平穩的結論，那么，不對癥的政策出臺，或將帶來更大的危害。顯然，要防止房地產金融泡沫繼續膨脹，在地方政府不愿配合或不愿施以重拳的背景下，收縮房地產信貸政策，或許是最為行之有效的辦法之一。（金融時報）