中國決定增加合格境外機構投資者(QFII)額度和人民幣合格境外機構投資者(RQFII)額度的消息傳出后，國際金融界人士普遍持歡迎態度，認為這是推進人民幣國際化的重要舉措。

　　中銀香港發展規劃部高級策略員楊杰文對本報記者表示，這些舉措符合市場預期，有利于健全境外人民幣回流機制，預示著人民幣資本賬戶的開放將加速，具有較大意義。

　　新加坡華僑銀行經濟分析師謝棟銘指出，此次大幅度上調境外機構投資中國資本市場的額度，對境內市場是一個支持。目前，中國股市價格較低，對外資有一定的吸引力，此時擴大外資額度，有利于吸引外資進入，提振內地市場信心。

　　健全境外人民幣回流機制

　　中國證監會4月3日宣布，經國務院批準，中國證監會、中國人民銀行及國家外匯管理局決定新增QFII投資額度500億美元，總投資額度達到800億美元，同時，增加RQFII投資額度500億元。中國資本市場迎來約3600億元人民幣的“活水長流”。

　　中國QFII制度自2002年開啟試點，2006年在總結試點經驗基礎上推出《合格境外機構投資者境內證券投資管理辦法》，2007年將投資額度從100億美元增加到300億美元。

　　RQFII是一個較新的名詞。去年12月16日，中國證監會、中國人民銀行、國家外匯管理局聯合發布了《基金管理公司、證券公司人民幣合格境外機構投資者境內證券投資試點辦法》，允許符合一定資格條件的基金管理公司、證券公司的香港子公司作為試點機構，運用其在港募集的人民幣資金在經批準的人民幣投資額度內開展境內證券投資業務，首批投資額度為200億元人民幣。

　　“RQFII是一種境外人民幣回流機制，此次額度的增加說明資本賬戶進一步開放，因為額度越大，表示開放程度越深。”謝棟銘對本報記者說，人民幣主要是通過跨境貿易結算的渠道流向境外，由于中國資本賬戶沒有完全開放，境外積累的人民幣無法流回境內市場進行投資，所以需要健全境外人民幣回流機制，提高境外人民幣的吸引力，推動人民幣國際化。

　　楊杰文表示，香港市場的人民幣以前只有銀行存款等產品，收益率較低，現在隨著RQFII的建立，以及投資額度的提高，給了投資者投資境內人民幣市場的機會，提高了境外人民幣資產的回報率，增加了人民幣的吸引力，一些境外大型金融機構的投資組合中也會考慮持有人民幣資產，這有利于人民幣國際化。

　　根據實際情況來看，在人民幣升值預期旺盛的情況下，盡管境外離岸人民幣市場收益率較低，境外投資者持有人民幣的熱情依然很高，因為從人民幣升值中可以得到很好的投資收益。但是在今年人民幣升值預期減緩，人民幣匯率可能雙向波動的情況下，靠升值預期來推動境外人民幣的持有需求會遇到一定的瓶頸。據香港金管局數據，今年以來，香港人民幣存款持續下降。因此建設并擴大境外人民幣的回流機制、提高人民幣的吸引力很有必要。

　　英國《金融時報》6日發表了美國布魯金斯學會高級研究員埃斯瓦·普拉薩德的評論文章，認為提高匯率靈活性是通往開放資本賬戶、做大做強金融市場之路的重要一步。近幾個月來人民幣升值壓力已經減輕，這為中國推進匯率改革提供了機遇。

　　逐步推進資本賬戶開放

　　QFII和RQFII等境外資金進入中國資本市場的機制，實際上是在逐步地開放中國的資本賬戶。目前，在國際貨幣基金組織規定的40個資本賬戶中，已有30項完全或部分開放，只有10項如衍生品交易和短期外債等仍存在有限試點、規模控制或完全限制等較嚴格的管制。現在外資或離岸人民幣不能進入中國購買人民幣產品，目前過渡的辦法是核準境外合格機構投資者，給予一定的額度。

　　中國社會保障基金理事會理事長戴相龍此前在博鰲亞洲論壇上表示，很可能會加大額度、增加機構，資本賬戶開放的深度也將隨之擴大。