德國曾是歐元區遙遙領先的最強經濟體。它充滿活力，而且迄今為止一直對發生在南歐國家的危機免疫。然而，最新數據顯示，德國經濟二季度增長低迷，國內生產總值環比萎縮0.2%，一系列經濟指標表現疲軟。我們不禁要問：德國還能堅持多久？

　　德國經濟一直沒有受到歐洲其他國家的影響。德國的工業產值占歐盟總產值的28%，工業產品遠銷海外，其中銷往歐盟國家以外的產品占德國出口產品的43%。國際金融危機爆發以來，低息的歐元在一些歐洲國家制造了信貸泡沫，導致其經濟大幅下滑，失去了競爭力。當這些國家的失業率紛紛高企時，德國的失業率反而在下降，目前只有5%，遠遠低于歐元區12%的平均值和歐盟國家10%的平均值。這其中，青年失業率僅為8%，充分顯示了德國經濟的實力。相比而言，英國青年失業率達17%，法國為23%，意大利為43%，希臘和西班牙更是達到了53%和54%。這也是當前大量歐洲人口向德國流動的原因。

　　不過，德國經濟最近出現了陰云，雖然經濟景氣狀況仍然利好，但商業景氣指數(IFO)已經連續4個月下降。德國商業景氣指數是歐洲最重要的經濟指數。該指數通過每月調查一組固定的7000家企業得出，在過去40年，該指數比任何其他統計數據都更早、更準確地描述了當前的經濟景氣狀況以及人們對未來6個月景氣發展的預期。

　　德國伊福經濟研究所的一項特別調查顯示，最新的德國商業景氣指數下降，源于烏克蘭危機以及美歐對俄羅斯的制裁。經濟制裁一方面影響了德國對俄出口，另一方面也限制了俄羅斯向德國等歐洲國家供應石油、天然氣等其他資源。雖然德國出口到俄羅斯的產品只占其出口總量的3.3%，但危機讓德國及其他國家的德國客戶產生了嚴重的不安和擔憂。如此看來，西方國家對俄羅斯的經濟制裁反過來也會傷及自身。

　　同時，歐洲央行以及歐盟所采取的一系列經濟救助計劃，也給德國經濟造成不利影響。這些救助計劃要求德國的儲蓄資本須為投資南歐的資本護航，而這原本并不是這些資本的自然流向。受其影響，這些為了保障公共安全而被引流到南歐的資本，無法再投資到德國的產業中去，自然也就無法為德國經濟制造積極的景氣效應。

　　德國商業景氣指數最新的下降將造成何種程度的影響，目前還很難預見，德國經濟前景并不明朗。伊福經濟研究所的分析認為，目前德國還不至于出現經濟衰退。最新調查顯示，德國服務行業計劃雇用更多員工，這是經濟增長的信號。目前，研究所已經聲明將下調德國的經濟增長預期。(德國伊福經濟研究所所長 漢斯·維爾納·辛恩）