財聯社12月10日訊（記者 陳俊蘭）盡管股權承銷業務一直是監管的重點領域，但債券承銷業務的違規問題同樣不容忽視。從嚴監管背景下，近年來，券商因債券業務違規而遭受處罰的案例數量呈不斷攀升態勢。

　　據財聯社記者不完全統計，自2024年以來，已有28家券商因債券承銷業務存在違規行為收到合計43張罰單。梳理已披露的罰單信息不難發現，當前違規問題呈現三大顯著特征：

　　其一，違規行為呈現多元化。具體來看，既包括盡職調查環節流于形式，未能深度穿透核查債券發行主體資質及項目真實情況，導致潛在風險未及時暴露；也涵蓋質量控制、內核機制把關失效，使得部分不符合發行標準、存在隱性隱患的債券項目順利推進；此外，募集資金使用“脫軌”問題也較為突出，部分項目資金流向與募集說明書申報用途不符，違規挪用或變更用途等情況時有發生。

　　其二，監管緊盯全流程風控漏洞。在從嚴監管導向下，監管機構已構建起覆蓋債券承銷業務全鏈條的監管體系，從項目承攬、盡職調查，到內核審批、發行銷售，再到后續持續督導環節，均納入嚴格監管視野。監管層明確釋放信號，券商在任一環節出現合規漏洞或違規操作，都將面臨嚴厲追責。

　　其三，處罰主體呈現多維度覆蓋格局。從罰單出具主體來看，證監會是債券承銷業務處罰的核心主體，2024年以來直接下發罰單達14張；上交所緊隨其后，累計出具罰單10張；各地證監局合計開出17張罰單，其中廣東證監局以4張罰單成為地方監管處罰力度最大的機構；深交所和中證協各開出1張。近期，江蘇證監局對一創投行及相關責任人的處罰案例引發行業廣泛關注，因在可轉債承銷業務中未切實履行持續督導職責，被“沒一罰三”，金額合計近2000萬元。

　　43張債券承銷業務罰單

　　易董數據顯示，截至12月9日，去年以來已有43張關于券商債券承銷業務罰單，共涉及28家券商。

　　從處罰類型觀察，監管措施呈現清晰的“梯度化”特征。警示類以書面警示、出具警示函為主要形式，海通證券（現為國泰海通證券）、中信建投、中泰證券等機構均在2024年5月收到過此類監管措施；約束類措施則聚焦監管談話，華英證券、開源證券等機構相關責任人已因此被監管約談；嚴厲類措施中，開源證券、中原證券于2024年10月被采取“暫停債券承銷業務”監管措施，為目前公開罰單中的最高層級處罰。

　　涉事機構方面，部分券商“上榜”頻次較高。其中開源證券累計收到3張罰單，涵蓋監管談話、業務暫停等多重措施；申萬宏源證券、中泰證券各領3張罰單，涉及書面警示、責令改正等監管動作。

　　時間維度上，2024年10月成為罰單密集落地期。當月除中原證券、開源證券被暫停債券承銷業務外，國信證券、華泰聯合證券等也相繼收到責令改正或警示函；進入2025年后，債券業務領域的監管高壓態勢仍在延續。

　　罰單聚焦的違規痛點同樣清晰可見。其中，盡職調查不規范是最突出的問題，提及的罰單達37張，占比86.04%，成為投行債券業務違規的“重災區”；提及未盡責督導、受托管理不規范的罰單則各有17張。

　　監管持續壓實“看門人”責任

　　今年以來，投行業務監管持續高壓。財聯社記者梳理發現，截至12月9日，各地證監局已就投行業務相關違規行為開出罰單65張，涉及32家證券公司。其中，一創投行、國融證券、東海證券、華福證券、方正證券承銷保薦、中泰證券、民生證券、西南證券、華英證券等9家券商均因債券承銷環節存在問題被點名處罰，凸顯監管對債券業務合規性的高度關注。

　　12月6日，中國證券業協會第八次會員大會上，證監會主席吳清提出，機構需切實扛起“看門人”責任，重點提升三大能力：價值發現與培育能力，助力優質企業對接資本市場；財富管理服務能力，滿足居民多元化資產配置需求；跨境金融綜合服務能力，適配高水平開放格局。此外，行業要積極探索人工智能、大數據、區塊鏈等新技術在資本市場的落地應用，以科技賦能業務升級。

　　此外，近期中國證券業協會向證券公司就《證券公司保薦業務持續督導工作指引》征求意見，主要明確三大方面內容，一是制定較為健全的保薦業務持續督導執業規范，形成統一明晰的執業標準。二是針對可轉債股債雙性特點，明晰可轉債項目的股性持續督導與債性受托管理工作要求，解決保薦人可轉債持續督導執業“困惑”問題。三是形成統一的持續督導工作底稿目錄，覆蓋持續督導階段的主要工作內容，為保薦人編制持續督導工作底稿提供指引。