財聯社12月10日訊（編輯 劉蕊）在中國A股和港股市場均在2025年創下強勁上漲表現后，摩根大通和匯豐策略師預計，這一漲勢將會在明年持續。

小摩：中國港股和A股有望再漲近20%

摩根大通預計，受全球經濟增長穩健、中國企業盈利提升以及國內電商巨頭間競爭緩解等因素的支撐，中國大陸和香港股市在2026年有望實現近20%的漲幅。

本周二，摩根大通首席亞洲及中國股票策略師劉鳴鏑在新聞發布會上表示，該行預計，隨著企業估值逐步正常化，且中國政府努力遏制產能過剩，推動關鍵行業提高盈利能力，明年MSCI中國指數將進一步反彈。

“（中國）企業的盈利狀況讓我們充滿信心。”劉鳴鏑指出，盡管在2021年至2024年中期期間，中國大陸和香港股票市場一度出現大幅下滑，令投資者信心受挫，并將股票估值推至多年低點，但如今，中國大陸和香港股票市場的盈利狀況正在逐步恢復。

摩根大通預測，到2026年底，MSCI中國指數預計將上漲約18%，而滬深300指數將上漲約12%。MSCI香港指數預計將上漲最多18%，這得益于資本流動和房地產市場情緒的最終回暖。

劉鳴鏑稱，上述三個指數的成份股普遍盈利增長預計明年將在9%至15%之間。

劉鳴鏑表示，一個關鍵的市場支撐因素將是電子商務和配送領域激烈價格戰的緩解。此前，國內美團、阿里巴巴和京東在外賣市場打起的價格戰一度影響了這幾家企業的盈利改善情況，并對今年的MSCI中國指數造成了壓力。

同時，劉鳴鏑表示，國內“去產能”行動（旨在減少過剩產能和不正當競爭）預計將有助于擴大企業利潤率，特別是在可再生能源和高端制造業領域。

劉鳴鏑認為，這一趨勢將會是一場結構性轉變，可能會對接下來的十年產生影響，從而有助于行業整合以及股東權益的顯著提升。

匯豐：科技股將繼續帶動港股上漲

同樣在周二，匯豐私人銀行發布了《2026年第一季度投資展望：變革中的韌性》報告，對香港股市前景持樂觀態度。

該報告預測，香港恒生指數到2026年底將達到31000點。截至周二收盤，恒生指數收報25434點，這意味著匯豐預計其有望上漲約21.8%。

匯豐環球私人銀行及財富管理亞洲區首席投資總監范卓云表示，預計明年恒生指數仍將由科技板塊主導，科技企業的利潤增長將成為香港股市表現的關鍵驅動力。

范卓云表示：“我們并不認為人工智能正處于泡沫狀態。”

她建議投資者應關注那些在人工智能領域投入大量資金的公司的融資情況、現金流狀況以及財務抗風險能力，同時也要抓住更多的發展機遇。

她還表示，全球人工智能熱潮正在推動數據中心領域的大量投資，這導致了對電力供應的巨大需求：“電力行業股票在 2025 年的表現超出預期，并且明年有望實現更強勁的增長。”

此外，范卓云還建議投資者關注金融、工業和公用事業領域的投資機會。

匯豐私人銀行及卓越理財北亞區首席投資官何偉華表示，香港的創新產業吸引了眾多企業上市，通過南向交易渠道吸引了大量來自中國大陸的資金持續流入，這一趨勢預計將持續到明年。

何偉華表示，匯豐將繼續維持對亞洲市場的超配策略，并對亞洲股票和債券市場保持樂觀。他解釋說，標普500指數未來12個月的預期市盈率已超過22倍，而新興亞洲市場的預期市盈率則低于15倍。這意味著，與美國股票相比，新興亞洲股票仍然相對低估。