舉牌市場(chǎng)的“?？汀遍L(zhǎng)城人壽保險(xiǎn)股份有限公司（下稱(chēng)：長(zhǎng)城人壽）被監(jiān)管部門(mén)出具警示函。

　　12月9日，河北證監(jiān)局發(fā)布的行政監(jiān)管措施決定書(shū)顯示，決定對(duì)長(zhǎng)城人壽采取出具警示函的監(jiān)管措施，長(zhǎng)城人壽在持有新天綠色能源股份有限公司（新天綠能，600956.SH；0956.HK）股份達(dá)到5%時(shí)，未停止買(mǎi)賣(mài)新天綠能股份，違反《中華人民共和國(guó)證券法》第三十六條第二款、第六十三條第一款規(guī)定。根據(jù)《中華人民共和國(guó)證券法》第一百七十條第二款規(guī)定，決定對(duì)長(zhǎng)城人壽采取出具警示函的行政監(jiān)管措施。

　　2025年9月23日，長(zhǎng)城人壽增持新天綠能股票100萬(wàn)股，增持后合計(jì)持有新天綠能股票21040萬(wàn)股，占新天綠能總股本的5.0027%。2025年9月24日，長(zhǎng)城人壽披露《簡(jiǎn)式權(quán)益變動(dòng)報(bào)告書(shū)》，披露上述交易行為。

　　根據(jù)《中華人民共和國(guó)證券法》相關(guān)要求，投資者在持有一個(gè)上市公司已發(fā)行的有表決權(quán)股份達(dá)到5%時(shí)，有在3日內(nèi)向國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)、證券交易所作出書(shū)面報(bào)告，通知該上市公司并予公告的義務(wù)，且在該期限內(nèi)不得再行買(mǎi)賣(mài)該上市公司股票。

　　河北證監(jiān)局要求，長(zhǎng)城人壽應(yīng)認(rèn)真吸取教訓(xùn)，加強(qiáng)證券法律法規(guī)學(xué)習(xí)，嚴(yán)格規(guī)范證券交易行為，杜絕此類(lèi)違法違規(guī)行為再次發(fā)生，并于收到本決定書(shū)之日起15日內(nèi)向河北證監(jiān)局提交書(shū)面報(bào)告。根據(jù)《證券期貨市場(chǎng)誠(chéng)信監(jiān)督管理辦法》（證監(jiān)會(huì)令第166號(hào)）第十一條，河北證監(jiān)局將該行政監(jiān)管措施記入證券期貨市場(chǎng)誠(chéng)信檔案。

　　從過(guò)往情況看，保險(xiǎn)公司因舉牌操作不當(dāng)被處罰并不多見(jiàn)。

　　有保險(xiǎn)資管人士向界面新聞分析，這種錯(cuò)誤可能是在連續(xù)交易過(guò)程中對(duì)持股比例觸及臨界點(diǎn)的監(jiān)控出現(xiàn)了延遲或誤判。但對(duì)于長(zhǎng)城人壽這樣的專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)投資者而言，本應(yīng)具備成熟的系統(tǒng)來(lái)實(shí)時(shí)監(jiān)控持股比例，并在觸及紅線時(shí)自動(dòng)觸發(fā)風(fēng)控暫停交易?！按舜问д`可能和交易執(zhí)行與合規(guī)風(fēng)控等部門(mén)間的銜接不暢有關(guān)?！彼硎?。

　　界面新聞就長(zhǎng)城人壽被監(jiān)管出具警示函采訪該公司后續(xù)進(jìn)展，截止發(fā)稿時(shí)未收到回應(yīng)。

　　自去年以來(lái)，長(zhǎng)城人壽在二級(jí)市場(chǎng)的投資布局頗為活躍，2025年就先后舉牌中國(guó)水務(wù)（0855.HK）、大唐新能源（1798.HK）、秦港股份（601326.SH，3369.HK）等上市公司。

　　舉牌背后折射的是長(zhǎng)城人壽資產(chǎn)配置的壓力。長(zhǎng)城人壽相關(guān)負(fù)責(zé)人向界面新聞表示，當(dāng)前低利率環(huán)境下，保險(xiǎn)資金配置壓力加大，進(jìn)一步呈現(xiàn)出資產(chǎn)負(fù)債成本收益不匹配的困局。

　　“為應(yīng)對(duì)這一情況，近兩年來(lái)，公司持續(xù)優(yōu)化大類(lèi)資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)，加大長(zhǎng)久期利率債配置力度。與此同時(shí)，公司也在不斷優(yōu)化權(quán)益資產(chǎn)投資策略，提高長(zhǎng)期股權(quán)投資和紅利價(jià)值策略的配置占比，同時(shí)增加成長(zhǎng)風(fēng)格的FOF&MOM（組合型基金&管理人的管理人基金）配置規(guī)模，通過(guò)權(quán)益策略的多元化，進(jìn)一步提升公司收益的長(zhǎng)期性和穩(wěn)定性，切實(shí)匹配險(xiǎn)資長(zhǎng)期投資的需求，確保公司資產(chǎn)配置長(zhǎng)期穩(wěn)健，投資收益穩(wěn)定可靠。”該人士表示。

　　在舉牌標(biāo)的行業(yè)選擇上，長(zhǎng)城人壽相關(guān)人士表示，該公司主要在高速港口、環(huán)保水務(wù)、能源燃?xì)?、銀行基建等行業(yè)進(jìn)行布局。上述行業(yè)具備長(zhǎng)期穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)和持續(xù)發(fā)展的屬性，與保險(xiǎn)公司在金融體系中的屬性相近。

　　從投資業(yè)績(jī)來(lái)看，長(zhǎng)城人壽近年表現(xiàn)較為穩(wěn)定。2022年至2025年第三季度，其投資收益率維持在3.64%至4.65%區(qū)間，綜合投資收益率則從2022年的2.33%穩(wěn)步上升至2025年第三季度的6.07%。2024年全年投資收益達(dá)到43.62億元，較2023年的20.69億元有顯著增長(zhǎng)。

　　在盈利方面，長(zhǎng)城人壽2024年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)5.24億元，較2023年的虧損3.67億元有所改善。但盈利的穩(wěn)定性面臨挑戰(zhàn)，2025年前三季度累計(jì)凈利潤(rùn)為1.56億元，且各季度數(shù)據(jù)波動(dòng)較大，分別為4.75億元、-3.82億元和0.63億元。

　　與此同時(shí)，長(zhǎng)城人壽保險(xiǎn)主業(yè)增長(zhǎng)顯現(xiàn)壓力。2025年前三季度，該公司簽單保費(fèi)收入229.05億元，同比下降12.46%；其中新單規(guī)模保費(fèi)62.28億元，同比下降43.04%。