北京時間12月11日凌晨，美股周三尾盤漲跌不一。美聯儲決定降息25個基點，為年內連續第三次降息，年內累計已下調75基點。美聯儲三位決策者反對降息25基點，點陣圖預示2026年降息一次。

　　道指漲312.52點，漲幅為0.66%，報47872.81點；納指跌23.25點，跌幅為0.10%，報23553.24點；標普500指數漲17.84點，漲幅為0.26%，報6858.35點。

　　美聯儲決定將基準利率下調25個基點至3.50%-3.75%區間，為年內連續第三次降息，年內累計已下調75基點。這是美聯儲今年最后一次會議，此前市場普遍預計美聯儲將連續第三次降息25個基點，根據芝商所（CME）的FedWatch工具，聯邦基金合約顯示降息概率約為90%。

　　美聯儲三位決策者反對降息25基點，點陣圖預示2026年降息一次。

　　美聯儲官員進行連續第三次降息，點陣圖上對明年降息次數的預期中值仍為一次。

　　聯邦公開市場委員會（FOMC）周三以9比3的投票結果將基準聯邦基金目標利率下調至3.5%-3.75%的區間。聲明措辭出現細微調整，暗示對于何時可能再次降息存在更大的不確定性。

　　三張反對票以及點陣圖的分布凸顯了決策者之間的分歧，對于勞動力市場疲軟和頑固通脹哪一項對美國經濟構成更大威脅，官員們未能統一意見。

　　在10月的聲明中，FOMC描述了其在“考慮進一步調整”基準利率時將權衡的因素。在周三的聲明中，委員會恢復了去年12月（降息暫停前）使用的措辭，即“在考慮進一步調整的幅度與時機”。

　　這是自2019年以來首次有三名官員反對貨幣政策決定，且他們中既有鴿派又有鷹派人士。標普500指數上揚，美國國債收益率和美元下跌。市場對2026年降息的預期未出現明顯變化。

　　芝加哥聯儲行長Austan Goolsbee和堪薩斯城聯儲行長Jeff Schmid投下反對票，傾向于維持利率不變。第三張反對票來自理事斯蒂芬·米蘭，他主張降息50個基點。

　　美聯儲官員還批準購買新的短期國債，以維持“充裕”的銀行準備金供應。

　　投資者正密切關注會后聲明以及主席杰羅姆·鮑威爾周三下午備受期待的新聞發布會，以判斷委員們的立場傾向。

　　周二美股整體市場走勢平淡，標普500指數收盤下跌0.1%，道瓊斯工業平均指數下跌近0.4%，主要受摩根大通股價下跌拖累。以科技股為主的納斯達克綜合指數則微漲約0.1%，受益于博通、特斯拉和谷歌母公司Alphabet的上漲。

　　不過，市場已出現板塊輪動跡象。周二，代表小盤股的羅素2000指數盤中創下歷史新高，受即將降息前景的提振。小盤公司通常從降息中獲益更多，因為其借貸成本更直接與市場利率掛鉤，從而可能提升利潤率。

　　富國銀行投資研究所全球股票策略師Doug Beath指出，今年迄今羅素2000指數表現不及標普500指數，但自11月21日以來已反彈，并在此之后跑贏了大盤指數。

　　Doug Beath表示：“小盤股的有利變化符合我們關于股市廣度正在擴大的觀點。我們認為，投資者正超越當前經濟的短暫疲軟期，預期到2026年經濟將加速增長，原因在于已經到位的積極長期趨勢——包括將帶來自2021年以來最大退稅規模的減稅政策、放松監管、更多美聯儲降息，以及持續增長的科技資本支出。”

　　甲骨文即將公布財報。隨著技術股估值問題的增加，市場對這些企業在AI領域的大力投資是否最終能夠帶來回報也提出了疑問，現在這些公司被視為AI領域的風向標。

　　Pepperstone研究主管Chris Weston表示：“他們在資本支出和未來融資計劃方面的細節可能對AI領域產生共鳴，而且它們錯過云基礎設施的風險顯而易見。期權市場預期財報發布當天的波動幅度約為+/-10%，因此大幅波動是可以預見的。”

　　美國國債收益率繼續上漲。10年期國債收益率上升兩個基點，達到4.20%，為9月第一周以來的最高水平。全球范圍內，市場普遍認為降息周期接近結束。