專題：聚焦2025年第三季度美股財報
核心要點
- 運動休閑服飾零售商露露樂蒙（Lululemon）CEO 凱文?麥克唐納宣布將于 1 月底離職，消息公布后公司盤前股價大漲。
- 此次離職發生在公司業績低迷逾一年后，其最大股東兼創始人奇普?威爾遜此前曾呼吁公司進行變革。
- 露露樂蒙在宣布 CEO 離職的同一天，發布了超預期的第三財季業績。
露露樂蒙宣布 CEO 將卸任后，其股價在周五開盤時大漲11%。
麥克唐納的離職將于 1 月 31 日生效，此前該運動休閑服飾公司已業績低迷超過一年。
這家運動休閑巨頭在紐約上市的股票最新成交價約為 204.50 美元，漲幅達 9.35%；其股價在周四盤后交易中曾上漲約 10%。
露露樂蒙在新聞稿中表示，董事會正與一家 “頂尖高管獵頭公司” 合作，以物色下一任 CEO。麥克唐納將以高級顧問身份留任至 3 月 31 日。
麥克唐納在分析師電話會議上表示：“現在是進行人事變動的合適時機。我曾說過，擔任露露樂蒙 CEO 是我的夢想工作，這份工作確實不負所望，也給了我一生難求的機遇。”
在尋找新任 CEO 期間，公司首席財務官梅根?弗蘭克與首席商務官安德烈?馬埃斯特里尼將擔任臨時聯合 CEO。董事會主席瑪蒂?莫菲特還將兼任擴大后的執行主席一職。她在聲明中稱，公司已具備堅實基礎，但需要一位新領導者來引領其完成轉型。
莫菲特表示：“展望未來，董事會正專注于尋找一位有過往成功經驗的領導者，此人需能帶領企業度過增長與轉型期，推動公司開啟下一段成功篇章。”
此次領導層變動的背景是，露露樂蒙業績低迷已超一年，且其創始人兼最大獨立股東奇普?威爾遜此前多次呼吁公司變革。兩個月前，威爾遜在《華爾街曰報》刊登整版廣告，稱公司正 “急劇下滑”，并指出其應 “停止為迎合華爾街而犧牲消費者利益”。
露露樂蒙在宣布麥克唐納離職的同日，還發布了第三財季業績以及新一輪不及預期的業績指引。
根據倫敦證券交易所集團（LSEG）對分析師的調查，公司業績與華爾街預期對比情況如下：
- 每股收益：2.59 美元，高于預期的 2.25 美元
- 營收：25.7 億美元，高于預期的 24.8 億美元
該公司公布，在截至 11 月 2 日的三個月內，凈利潤為 3.0684 億美元，折合每股收益 2.59 美元；而去年同期凈利潤為 3.5187 億美元，折合每股收益 2.87 美元。
營收從去年同期的 24 億美元增長至 25.7 億美元。
麥克唐納稱，盡管本季度業績指引未達華爾街預期，但公司對假日季初期的表現 “感到鼓舞”。據倫敦證券交易所集團數據，公司預計本季度營收將在 35 億至 35.9 億美元之間，遠低于 36 億美元的市場預期；預計每股收益為 4.66 至 4.76 美元，同樣低于 5.03 美元的預期值。
此前兩個季度，露露樂蒙曾下調全年業績指引。而在周四，即進入年度最后一個季度一個多月后，公司上調了全年業績預期。
據倫敦證券交易所集團數據，公司目前預計全年營收將在 109.6 億至 110.5 億美元之間，基本符合市場預期下限；預計每股收益為 12.92 至 13.02 美元，與 13 美元左右的市場預期大致持平。
麥克唐納表示，感恩節周末期間公司需求強勁，得以折價清理積壓庫存。
他同時指出：“我也想說明，感恩節后市場趨勢有所放緩，這一點已納入我們的第四季度業績指引。不過盡管如此，我們預計美國市場的營收走勢以及整個第四季度的表現，將較第三季度有小幅改善。”
過去一年，露露樂蒙的業務面臨多重壓力，包括關稅影響、美國消費市場疲軟、產品品類不再像以往那樣吸引消費者等。此外，在運動休閑領域，公司還面臨 Vuori、Alo Yoga 等新興品牌的激烈競爭，同時消費者偏好也發生轉變 —— 如今許多消費者更青睞牛仔服飾，而非瑜伽褲。
為推動增長并擴大受眾群體，露露樂蒙一直在推進國際化業務拓展，并豐富產品品類。除運動裝備外，公司已將業務拓展至鞋類、大衣夾克等戶外服飾，以及可通勤穿著的休閑褲裝。
盡管公司整體業務呈增長態勢，但增長主要來自國際業務和新店開設，其最大市場美洲地區的業績卻出現下滑。
本季度，美洲地區營收同比下降 2%，同店銷售額下滑 5%；而國際市場營收大漲 33%，同店銷售額增長 18%。
此外，小額商品免稅入境豁免政策的取消，對露露樂蒙的沖擊也比同行更為嚴重。該政策此前允許低價值包裹免稅進入美國。
今年 9 月，公司曾預計關稅將導致全年利潤減少 2.4 億美元，且大部分損失源于上述免稅政策的終結。不過隨著與供應商談判取得進展及其他緩解措施落地，目前公司預計關稅對全年利潤的影響將降至 2.1 億美元。