財聯社12月16日訊（編輯 黃君芝）全球最大對沖基金橋水聯席首席投資官（CIO）格雷格·詹森（Greg Jensen）周一警告稱，隨著大型科技公司越來越多地依賴用“外部資本”來支撐不斷上升的成本，人工智能（AI）支出熱潮正進入一個“危險”階段。

　　這一警告再次突顯出，隨著一些投資者開始質疑大規模人工智能資本支出的可持續性，不安情緒正在市場上不斷蔓延。近幾個交易日，AI概念股連遭打擊。盡管這項技術已經深入滲透到經濟中，但批評人士開始懷疑，如果這種繁榮不能轉化為切實的利潤，后果會有多嚴重。

　　但在最新報告中，詹森寫道：“隨著成本上升到超出內部現金流所能支持的水平，企業正轉向外部融資來源，以實現自己的雄心。展望未來，我們很有可能很快就會發現自己身處泡沫之中。”

　　這一轉變雖在意料之外，卻也在情理之中。瑞銀在此前發布的一份報告中指出，截至今年11月，人工智能數據中心及相關項目的融資規模已經從2024年同期的150億美元飆升至1250億美元。

　　而點燃最新一輪焦慮情緒的正是——為AI大肆舉債的甲骨文。該公司最新發布的財報顯示，云業務收入不及分析師預期，同時還將年度資本開支目標上調150億美元，并將未來租賃承諾規模擴大至原來的兩倍以上。上周，甲骨文股價錄得近11個月來最大跌幅，衡量其信用風險的指標也升至16年來新高。

　　詹森指出，對計算能力需求的激增需要前所未有的數據中心建設，這面臨許多限制。他補充說，與此同時，整個人工智能生態系統的估值飆升，美國經濟正越來越多地集中在這項技術上。

　　他此前指出，AI相關資本支出規模已經大到足以影響宏觀指標。根據詹森的估算，美國今年約有1個百分點的GDP增長來自AI投資。而且他強調，這一切才剛剛開始。

　　詹森警告稱，世界正進入AI周期中“更危險的階段”——以資源稀缺、開支加速、競爭加劇為特征，而投資者仍未為接下來的變化做好準備。