專題：美國11月核心CPI意外放緩至2021年來最低水平

　　美國勞工統計局周四發布最新消費者價格指數數據顯示，11 月美國通脹壓力回落幅度超市場預期。

　　數據顯示，美國 11 月消費者價格指數（CPI）同比上漲 2.7%。彭博社調查的經濟學家此前預測，該數據的同比漲幅應為 3.1%。

　　預測市場支持數據

　　剔除波動較大的食品和能源價格后，11 月核心消費者價格指數同比上漲 2.6%，同樣低于經濟學家預期的 3.1%。

　　本次發布的是自 11 月以來的首份通脹數據。受政府停擺影響，10 月的通脹報告被迫取消，這也使得本次報告未提供消費者價格的環比數據。

　　在有通脹數據記錄的最近一個月份 ——9 月，整體消費者價格指數與核心消費者價格指數的同比漲幅均為 3%。

　　本次報告也標志著，在今年年初持續 43 天的政府停擺事件后，包括月度非農就業報告和通脹數據在內的主要經濟數據，將正式結束調整后的發布周期，恢復常規發布安排。

　　11 月非農就業報告已于本周二公布，數據顯示當月新增就業崗位數量超預期，但失業率攀升至四年以來的高點。2026 年 1 月 9 日發布的 12 月非農就業報告，將回歸常規發布時間，于周五上午對外公布。

　　美投金融（LPL Financial）首席經濟學家杰弗里?羅奇表示：“當前通脹率仍高于政策目標…… 但這一現象應該是暫時的。隨著未來數月市場需求降溫，物價壓力將進一步緩解，為投資者帶來喘息空間。”

　　美聯儲設定的通脹目標為 2%，其參考指標是核心個人消費支出（PCE）價格指數。該指數由美國經濟分析局在每月最后一周發布。最新一期核心個人消費支出數據為 9 月統計值，于本月早些時候發布，同比漲幅為 2.8%。

　　美國銀行經濟學家在周四消費者價格指數發布前的一份報告中指出，受關稅政策影響，商品通脹 “或將持續處于黏性狀態”，而服務業通脹 “則會有所回落，這在一定程度上得益于醫療保險領域的價格調整”。

　　通脹數據呈現的這種漲跌互現態勢，可能會促使美聯儲在 1 月貨幣政策會議上選擇按兵不動。目前交易員預計，美聯儲在明年 1 月降息的概率約為 25%。

　　美聯儲上周公布的預測顯示，在 2025 年底連續三次降息 25 個基點后，2026 年該機構或將僅再降息一次。