每逢年關(guān)將近，就會迎來一波消費(fèi)熱潮。這不，還未等“雙十一”購物狂歡余熱褪去，“雙十二小購物節(jié)”又被各大電商平臺熱炒了起來。

    回顧“雙十一”，不少保險公司憑借標(biāo)榜“高收益”的多款保險理財(cái)產(chǎn)品，賺得盆滿缽滿。近日，記者又在淘寶保險頻道看到，有多款保險理財(cái)產(chǎn)品的預(yù)期年化收益率達(dá)到5.5%，其中中國平安、華夏人壽更是推出了預(yù)期綜合年化收益率在7%以上的理財(cái)產(chǎn)品。而此前在“雙十一”搶盡風(fēng)頭的國華人壽、生命人壽，此次并未有什么大動作。

    就在一周前，國華人壽還曾推出一款組合收益高達(dá)8%的保險產(chǎn)品。不過昨日記者再次查詢這款產(chǎn)品時，已無法找到。據(jù)國華人壽天貓旗艦店客服人員表示，該款產(chǎn)品已經(jīng)下架。

    與“雙十一”前各大電商平臺保險理財(cái)產(chǎn)品扎堆推出的“盛況”相比，“雙十二”的前奏只能說是不溫不火。保險公司為啥不再趁著“小購物節(jié)”再賺一把呢？

    事實(shí)上，關(guān)于保險理財(cái)產(chǎn)品的“高收益”，一直飽受爭議，一些產(chǎn)品標(biāo)榜收益率高達(dá)6%、7%，其實(shí)，有保障收益率僅為2.5%；近期出現(xiàn)的一些高收益保險產(chǎn)品，購買后即可返還集分寶，也被指涉嫌違規(guī)返傭。不少消費(fèi)者對此并不買賬。

    此外，也有業(yè)內(nèi)人士指出，高收益產(chǎn)品的規(guī)模和收益率持續(xù)性并不強(qiáng)，而且保監(jiān)會對投資比重的規(guī)范以及對償付能力充足率的要求，也會限制此類產(chǎn)品規(guī)模的大幅擴(kuò)容。這些因素或許都會對保險公司下一步推出高收益理財(cái)產(chǎn)品造成不少的阻礙。

    南方日報(bào)見習(xí)記者 郭家軒

    動態(tài)

    “高收益”保險產(chǎn)品“雙十二”欲搶占先機(jī)

    回顧“雙十一”期間，不少保險公司憑借標(biāo)榜高收益的多款保險理財(cái)產(chǎn)品，賺得盆滿缽滿。數(shù)據(jù)顯示，去年“雙十一”期間，國華人壽在天貓上銷售的保險理財(cái)產(chǎn)品，創(chuàng)出“三天一億元”的佳績；而今年雙“十一”當(dāng)天，國華人壽預(yù)期年化收益率7%的產(chǎn)品，僅用了9分34秒的時間，銷售規(guī)模就超過億元。近兩年的事實(shí)已經(jīng)證明，高收益無疑是產(chǎn)品吸引消費(fèi)者的利器。

    趁著年關(guān)將近，還未等“雙十一”余溫散盡，“雙十二”小購物節(jié)又被炒熱了起來。近日，記者又在淘寶保險頻道看到，有多款保險理財(cái)產(chǎn)品的預(yù)期年化收益率達(dá)到5.5%，其中華夏人壽推出了一款名為“華夏搖錢樹兩全保險”的保險理財(cái)產(chǎn)品，預(yù)期綜合年化收益率達(dá)到7.1%。

    據(jù)了解，這款保險為萬能險，1000元起售。其7.1%的預(yù)期年化收益率由兩部分構(gòu)成，一年期起，該產(chǎn)品本身預(yù)期年化收益率可達(dá)5.5%，再加上活動期間每購買一份“搖錢樹”（萬能型，A款）產(chǎn)品還可獲贈1.6%的集分寶——即每1000元贈價值16元的集分寶。

    而且華夏人壽還明確表明，集分寶在猶豫期后發(fā)放，無任何初始費(fèi)用，猶豫期退出不收手續(xù)費(fèi)，持有1年后退出零費(fèi)用。除此之外，該公司還針對購買金額的不同進(jìn)行抽獎，獎品有iPhone 5s和iP mini以及360隨身WiFi2等。

    據(jù)媒體報(bào)道，其原本為“雙十二特供”的理財(cái)產(chǎn)品早在上個月就開始發(fā)售，在不久前的限時聚劃算活動中，10分鐘銷售額突破600萬元，4小時內(nèi)更是賣出2000萬元。

    記者了解到，截止到昨日中午，該產(chǎn)品已售出6702份，由于單次最多限購200份，其中有一位買家分三次購買了60萬元的產(chǎn)品。

    除了華夏人壽外，記者還在淘寶保險頻道看到，中國平安也推出了一款高收益理財(cái)產(chǎn)品，年化收益達(dá)到7%，期限為370天。不過，與其他保險產(chǎn)品不同的是，該產(chǎn)品在認(rèn)購成功后，不能在產(chǎn)品期限屆滿前退出。

    現(xiàn)狀

    “高收益”產(chǎn)品比拼 中小險企唱主角

    業(yè)內(nèi)人士表示，目前市場可見的各類所謂高收益產(chǎn)品，利潤貢獻(xiàn)都較低，重視價值的公司對于此類產(chǎn)品的偏好非常有限。

    盡管高收益理財(cái)保險產(chǎn)品越來越多地出現(xiàn)，并已持續(xù)火爆了一段時間，但是記者注意到，這些產(chǎn)品的“火拼”更多地發(fā)生在中小壽險企業(yè)之間，大型險企鮮見參戰(zhàn)。

    數(shù)據(jù)顯示，在“雙十一”期間，與淘寶合作的保險商家共有31家，其中產(chǎn)險公司9家，壽險公司22家。

    “雖然合作公司也有平安、太保這樣的大公司，但是整個銷售過程明顯呈現(xiàn)出大公司搭建品牌，小公司真正唱戲的格局?！遍L江證券分析師張俊認(rèn)為，從合作的商家來看，壽險公司大小分化非常大，從產(chǎn)品來看，大公司主要是淘寶做品牌的，而真正賣產(chǎn)品的是中小保險公司。從產(chǎn)品銷售來看，國華、珠江、生命人壽和華夏人壽這一類公司銷量居前。

    事實(shí)上，大型保險公司自身網(wǎng)站也可以完成相關(guān)產(chǎn)品銷售，因此對于淘寶的旗艦店平臺需求不強(qiáng)烈，而小保險公司的口碑以及關(guān)注度整體較弱，對于淘寶平臺的需求更加強(qiáng)烈。

    “中小保險公司更加熱衷于推進(jìn)高收益理財(cái)產(chǎn)品?！睆埧「嬖V記者，一部分新成立的保險公司，償付能力充足但是缺乏市場認(rèn)知度，希望通過高收益產(chǎn)品吸引客戶。

    但是更大可能的是，中小保險公司沒有渠道優(yōu)勢，在行業(yè)保費(fèi)增速放緩的背景下，中小保險公司難以忍受保費(fèi)的持續(xù)下滑，所以更加青睞于通過網(wǎng)絡(luò)渠道和高收益產(chǎn)品來獲得規(guī)模保費(fèi)收入的增長。同時中小保險公司在投資方面相對更加靈活，風(fēng)險偏好更高，從而也熱衷于推出高收益率保險理財(cái)產(chǎn)品。

    不過，對消費(fèi)者來說，必須明確知曉這些產(chǎn)品并不一定能實(shí)現(xiàn)預(yù)期的高收益，畢竟絕大部分產(chǎn)品的保底利率只有2.5%。

    質(zhì)疑

    返還集分 被指涉嫌返傭

    與“雙十一”前各大電商平臺保險理財(cái)產(chǎn)品扎堆推出的“盛況”相比，“雙十二”的前奏只能說是不溫不火。值得關(guān)注的是，此前在“雙十一”搶盡風(fēng)頭的國華人壽、生命人壽并未有什么大動作。

    記者發(fā)現(xiàn)，就在幾天前，曾有媒體報(bào)道，國華人壽在其天貓旗艦店推出了一款預(yù)期收益8%的保險產(chǎn)品，不過昨日記者再次查詢這款產(chǎn)品時，已無法找到。據(jù)國華人壽天貓旗艦店客服人員表示，該款產(chǎn)品已經(jīng)下架。

    資料顯示，該產(chǎn)品名為創(chuàng)富人生2011保險理財(cái)計(jì)劃，同樣是1000元起售，預(yù)期年化收益為5%，不過在活動期間每購買一份該產(chǎn)品，可獲贈3%的集分寶，即每1000元贈價值30元的集分寶，因此該產(chǎn)品的預(yù)期綜合年化收益率高達(dá)8%。不過，似乎由于持有期限必須在三年以上，而且中途退保手續(xù)費(fèi)較高，銷售情況并不是很好，到本月3日，累計(jì)銷售只有1307件。

    然而，也就是國華人壽這款突然“隱退”的“高收益”產(chǎn)品，引發(fā)了業(yè)內(nèi)對目前多數(shù)保險理財(cái)產(chǎn)品贈送集分寶的質(zhì)疑。其實(shí)，在剛剛過去的“雙十一”期間，生命人壽就推出了5.32%預(yù)期收益率+1.8%集分寶的產(chǎn)品，而且憑借這種創(chuàng)新的組合高收益，快速銷量達(dá)到1億元。同樣，近期華夏人壽推出的“華夏搖錢樹兩全保險”，也涉及到了每購入一份保險，就可贈價值16元的集分寶。

    業(yè)內(nèi)人士告訴記者，集分寶是一種網(wǎng)購積分，100個集分寶相當(dāng)于1元，可用于淘寶購物、信用卡還款、繳水電費(fèi)等，同時也可以在天貓、一號店等網(wǎng)站購物時直接抵扣。

    按照《保險法》規(guī)定，保險公司不得“給予或者承諾給予投保人、被保險人、受益人保險合同約定以外的保險費(fèi)回扣或者其他利益”，贈送的保險不能超過100元。所謂集分寶是否屬于“其他利益”，值得關(guān)注。

    對此，有業(yè)內(nèi)人士表示，集分寶已相當(dāng)于虛擬貨幣，盡管目前對此類新型交易符號還并未有明確認(rèn)定，但此類買保險可抽獎、可贈禮品、送積分的行為，可看作是變相的返傭，存在誘導(dǎo)購買的嫌疑。

    分析

    多種因素制約高收益產(chǎn)品擴(kuò)容

    “雙十一”期間，高收益的保險理財(cái)產(chǎn)品可謂是搶盡了風(fēng)頭。其中，國華人壽以7%的預(yù)期收益率攬得5.26億元的保費(fèi)收入；生命人壽創(chuàng)新的打出5.32%預(yù)期收益率+1.8%集分寶的產(chǎn)品，也收獲頗豐。

    高收益無疑是吸引投資者的重要利器。那么究竟“高收益”從何而來呢？這樣的收益能否持續(xù)？

    以“雙十一”期間國華人壽熱銷的華瑞2號為例。從產(chǎn)品形態(tài)來看，該產(chǎn)品雖為終身壽險，但實(shí)質(zhì)上僅提供了意外保障，即當(dāng)投保人身故是由保證范圍之內(nèi)的意外引致時才會獲得賠付。如果消費(fèi)者不退保，那么就相當(dāng)于購買了一個保額非常低的終身意外保障。

    長江證券分析師張俊表示，通過分析該公司的資產(chǎn)負(fù)債表，可以發(fā)現(xiàn)，目前其保險理財(cái)產(chǎn)品的預(yù)期高收益主要來自于較高的權(quán)益配置、債權(quán)計(jì)劃、不動產(chǎn)投資計(jì)劃和集合信托等金融投資品。

    資料顯示，去年，國華人壽則在股權(quán)投資方面較為積極，長期股權(quán)投資占比從2011年的0.8%提升至2012年的7.2%；而且，還大幅增加了固定收益金融產(chǎn)品投資，對應(yīng)的規(guī)模在21.7億元左右。

    不過，“高收益產(chǎn)品的規(guī)模和收益率持續(xù)性并不強(qiáng)。”張俊認(rèn)為，高收益產(chǎn)品往往要對接高收益投資，但是保監(jiān)會對保險資金的投向和比重有嚴(yán)格的監(jiān)管。同時，投資高風(fēng)險高收益的資產(chǎn)會導(dǎo)致公司償付能力快速下滑，從而制約此類產(chǎn)品擴(kuò)容的空間。

    “而且對接的高收益信托產(chǎn)品或者資管產(chǎn)品往往期限在1—3年左右，期限較短，因此未來的收益率持續(xù)性不強(qiáng)。”張俊表示。

    從外部環(huán)境來看，高收益率帶來保險理財(cái)產(chǎn)品快速擴(kuò)容，但同時也會面臨投資比例和償付能力的約束。

    業(yè)內(nèi)人士告訴記者，保險公司想要通過收益率來吸引客戶，就需要配置高收益資產(chǎn)，目前保監(jiān)會對保險資金投向以及投資比重有嚴(yán)格的規(guī)范和要求，這意味著高收益理財(cái)產(chǎn)品的規(guī)模不可能很大。

    公司在資產(chǎn)配置中，如果提升風(fēng)險類資產(chǎn)配置的比重，將會降低公司的償付能力充足率?！皟敻赌芰Σ蛔銜幌拗仆顿Y和承保業(yè)務(wù)開展，從而制約保險公司業(yè)務(wù)繼續(xù)擴(kuò)大?！痹撊耸糠Q。由此可見，保監(jiān)會對投資比重的規(guī)范，以及對償付能力充足率的要求，勢必會限制此類產(chǎn)品規(guī)模的大幅擴(kuò)容。

    就在今年“雙十一”期間，國華人壽一邊是“高收益”理財(cái)產(chǎn)品大賣特賣，一邊卻是因三季度償付能力充足率不達(dá)標(biāo)再次被保監(jiān)會亮紅燈。按照保監(jiān)會的要求，國華人壽將不得增設(shè)新的分支機(jī)構(gòu)。

    除此之外，“此類產(chǎn)品為公司帶來的風(fēng)險很可能會高過收益?！睆埧「嬖V記者，風(fēng)險一方面是未來面臨的投資收益率保證和退保壓力；另一方面，高收益的來源以及償付能力的下滑會引起監(jiān)管部門的重視，不排除保監(jiān)會會對部分公司進(jìn)行窗口監(jiān)管和重點(diǎn)考察。

    記者了解到，此類“高收益”產(chǎn)品較多為終身險，顯然高達(dá)6%、7%的收益率是難以為繼的，未來退保壓力將會大幅增長?！爱?dāng)2014年的‘雙十一’不能保證更多的保費(fèi)收入時，高退?，F(xiàn)金價值的產(chǎn)品將有可能會加劇破產(chǎn)風(fēng)險。

    此外，也有分析機(jī)構(gòu)認(rèn)為，渠道從來不創(chuàng)造保險需求，如何有效提升保險需求、提高保險服務(wù)的附加值和產(chǎn)業(yè)鏈條，才能真正地提升估值。