證券時報記者 杜曉彤 李穎超

　　隨著疫情影響消退、股市回暖，年初遭遇“慘淡”回撤的權(quán)益類銀行理財產(chǎn)品二季度逐步轉(zhuǎn)負為正。

　　近日，多家銀行理財子公司披露了旗下權(quán)益類產(chǎn)品二季度投資報告。證券時報·券商中國記者梳理發(fā)現(xiàn)，相比于一季度普遍的負收益，多只銀行理財子公司發(fā)行的權(quán)益類產(chǎn)品二季度取得亮眼回報率。

　　例如，據(jù)招銀理財披露，其發(fā)行的“招卓消費精選周開一號權(quán)益類理財計劃”在二季度單季創(chuàng)下61.98%的年化收益率，而今年一季度該產(chǎn)品年化收益率為-47.63%。

　　從持倉情況來看，記者梳理部分銀行理財子公司二季度投資報告發(fā)現(xiàn)，不少權(quán)益類產(chǎn)品管理人關(guān)注的板塊主要集中于醫(yī)療醫(yī)藥、消費服務(wù)、新能源和汽車等領(lǐng)域，搭配少量銀行、煤炭等估值較低但分紅較高的個股。

　　其中，招銀理財一款權(quán)益類產(chǎn)品在二季度調(diào)減了銀行和農(nóng)業(yè)板塊的倉位；光大理財兩只權(quán)益類產(chǎn)品則分別保持醫(yī)藥和新能源的高倉位。

　　二季度收益率回升

　　今年上半年“黑天鵝”事件頻發(fā)，全球資產(chǎn)價格劇烈波動，剛邁入“真凈值”時代的銀行理財產(chǎn)品因此出現(xiàn)大規(guī)模“破凈”，尤其是權(quán)益類產(chǎn)品回撤最為顯著。

　　但隨著5月國內(nèi)疫情好轉(zhuǎn)、穩(wěn)增長政策發(fā)力，A股市場在4月大幅調(diào)整后逐步筑底，并開啟了一輪大幅反彈，權(quán)益類銀行理財產(chǎn)品的收益率也快速回升。

　　部分銀行理財子公司近期披露的2022年二季度投資報告顯示，多只權(quán)益類銀行理財產(chǎn)品二季度收益表現(xiàn)亮眼。

　　例如，今年二季度，光大理財旗下權(quán)益類產(chǎn)品“陽光紅新能源主題”回報率12.69%，存續(xù)期間回報率得以轉(zhuǎn)正；同為該機構(gòu)旗下的“陽光紅衛(wèi)生安全主題精選”二季度凈值增長7%，對比一季度回報率為-19.61%，該產(chǎn)品是光大理財發(fā)行的首只權(quán)益類產(chǎn)品，同時也是銀行理財子公司發(fā)行的首只直投股票公募理財產(chǎn)品。

　　另一款光大理財旗下的權(quán)益類產(chǎn)品陽光紅ESG行業(yè)精選理財產(chǎn)品，在今年第二季度也實現(xiàn)了凈值增長6.23%；同時，截至二季度末，該產(chǎn)品規(guī)模達8607.40萬元，較上季度7355.81萬元的規(guī)模增長超過1200萬元。

　　招銀理財發(fā)行的權(quán)益類產(chǎn)品今年一、二季度業(yè)績差距尤為明顯，其中，“招卓消費精選周開一號權(quán)益類理財計劃”在二季度創(chuàng)下61.98%的年化收益率，而一季度該產(chǎn)品收益率為-47.63%。

　　“產(chǎn)品組合在一季度通過倉位控制，組合向高端白酒、銀行和農(nóng)化集中……4月末市場情緒最為悲觀時，調(diào)減了銀行和農(nóng)業(yè)板塊，主要加倉在汽車板塊和港股消費服務(wù)類板塊。”前述招銀理財權(quán)益類產(chǎn)品管理人在二季度投資報告中介紹。

　　除汽車和消費服務(wù)外，醫(yī)療、醫(yī)藥和新能源板塊也是銀行理財子公司權(quán)益類產(chǎn)品管理人關(guān)注的主要持倉方向。“新能源行業(yè)在5、6月份出現(xiàn)明顯反彈和行業(yè)需求超預(yù)期有關(guān)，其中，光伏、電動車和風(fēng)電均出現(xiàn)需求超預(yù)期。”光大理財旗下“陽光紅新能源主題”產(chǎn)品管理人表示，“持續(xù)看好未來新能源行業(yè)發(fā)展，產(chǎn)品將始終維持較高倉位運作，同時會擇機配置較少部分預(yù)計收益率較高的非新能源股票。”

　　對后市

　　普遍持積極態(tài)度

　　整體來看，多家銀行理財子公司的權(quán)益類產(chǎn)品管理人對于三季度展望持積極態(tài)度。

　　“未來，隨著穩(wěn)增長相關(guān)措施逐步落地，預(yù)計中國經(jīng)濟將繼續(xù)步入復(fù)蘇階段，整體流動性仍將保持合理充裕。”光大理財“陽光紅300紅利增強”投資報告中提及，展望三季度，在權(quán)益類資產(chǎn)方面，當下無法給出宏觀經(jīng)濟的確定性方向，但可以預(yù)見的是“底部震蕩”的認知需要被修正，“繼續(xù)探底和經(jīng)濟復(fù)蘇的預(yù)期可能交替演繹，而最終將走向樂觀的情形”。

　　進入二季度后半程，市場出現(xiàn)明顯反彈，更有個別行業(yè)出現(xiàn)較大幅度的抬升。“但是，從中長期維度看，整體A股并沒有出現(xiàn)普遍高估現(xiàn)象，有些成長性較好的行業(yè)估值依然處于合理偏低位置，同時依然存在底部反轉(zhuǎn)類的行業(yè)。”該公司旗下的“陽光紅ESG行業(yè)精選”投資報告中表示。

　　招銀理財也表示，5月開始社融企穩(wěn)，并進入新一輪上升通道。“伴隨著國家出臺一攬子包括汽車、家居家電等刺激政策，我們認為國內(nèi)經(jīng)濟正在復(fù)蘇之中。站在當前的時點，市場情緒得到修復(fù)和提振，權(quán)益市場也處在一個中長期底部區(qū)域位置。”該公司二季度投資報告稱。

　　具體而言，該公司股權(quán)投資部副總經(jīng)理賀軼表示，國內(nèi)穩(wěn)增長決心不變，復(fù)工復(fù)產(chǎn)加速，投資鏈有望繼續(xù)發(fā)力，基建、地產(chǎn)寬松的穩(wěn)增長方向持續(xù)受益；隨著疫情確認好轉(zhuǎn)，此前疫情受損的消費相關(guān)行業(yè)食品飲料、社會服務(wù)、家電、汽車、家居等將會受益；成長制造板塊，業(yè)績預(yù)期將會重新回升。

　　“我們認為，未來隨著復(fù)工復(fù)產(chǎn)，人們生產(chǎn)生活的恢復(fù)，信貸投放和消費刺激政策的實施，預(yù)計A/H市場未來將從估值修復(fù)轉(zhuǎn)向業(yè)績修復(fù)。”招銀理財報告表示，過去十年全球投資不足，這也是2021年以來原油、金屬等大幅上漲的原因之一。

　　該公司預(yù)計，過去兩年企業(yè)積累了充足現(xiàn)金和資金，需求會推動全球新資本開支周期，體現(xiàn)在新舊能源、新材料、新技術(shù)的產(chǎn)能擴張，最終實現(xiàn)社會的效率提升。“我們將更多精力放在行業(yè)跟蹤和個股研究上，新一輪市場主線也將從業(yè)績增長持續(xù)超預(yù)期的行業(yè)和個股中產(chǎn)生。”招銀理財表示。