我國高風(fēng)險影子銀行的拆解工作再獲實質(zhì)性進展。最新數(shù)據(jù)顯示，截至2022年6月末，銀行同業(yè)理財已經(jīng)由高峰時期的超6萬億元壓降至百億元左右，信托貸款較年初減少0.39萬億元，銀行同業(yè)特定目的載體投資保持下降趨勢。

　　拆解高風(fēng)險影子銀行，是防范化解重大風(fēng)險的必要舉措。影子銀行風(fēng)險具有“系統(tǒng)性風(fēng)險”特征，它游離于監(jiān)管之外，風(fēng)險隱匿、交叉?zhèn)魅?，被認為是2008年金融危機的“罪魁禍首”之一。狹義的影子銀行包括同業(yè)特定目的載體投資和同業(yè)理財、委托貸款、信托貸款、P2P網(wǎng)絡(luò)貸款等，風(fēng)險相對較高。

　　當前，尤其要警惕高風(fēng)險影子銀行卷土重來。經(jīng)過近幾年的不懈努力，我國影子銀行野蠻擴張的勢頭已得到遏制。但是，受國內(nèi)外復(fù)雜形勢影響，經(jīng)濟下行壓力可能逐步映射到金融領(lǐng)域，造成老問題未去、新矛盾又來。此時，高風(fēng)險影子銀行可能假借所謂的“創(chuàng)新”之名有所抬頭。為此，對于部分結(jié)構(gòu)復(fù)雜的金融產(chǎn)品可能隱匿的風(fēng)險，我們要高度關(guān)注。

　　立足我國高風(fēng)險影子銀行的特殊性，風(fēng)險化解工作要堅持“精準拆彈”。與全球其他經(jīng)濟體不同，我國高風(fēng)險影子銀行具有突出的“類信貸”特征，不以貸款之名、卻行貸款之實。眾所周知，貸款業(yè)務(wù)受到嚴格的監(jiān)管約束。但反觀“類信貸”影子銀行，它的資金主要來源于銀行，客戶也主要是銀行的客戶，干的也是“類貸款”之事，但卻繞過了監(jiān)管對于貸款業(yè)務(wù)的嚴格監(jiān)管，實質(zhì)上就是“通道業(yè)務(wù)”。若放任影子銀行野蠻擴張，不僅會導(dǎo)致金融脫實向虛、扭曲市場資源有效配置，還會大幅抬高我國的宏觀杠桿率水平、引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險甚至金融危機。

　　由于影子銀行不可能完全消失，其自身也兼具一定的積極作用，風(fēng)險化解工作還要堅持“因勢利導(dǎo)”。從國際經(jīng)驗看，影子銀行不會消失，將和傳統(tǒng)金融體系長期共存，但不同類型影子銀行的作用、風(fēng)險水平差異較大。從某種程度上看，影子銀行能夠彌合信息不對稱，覆蓋傳統(tǒng)銀行體系難以觸達的領(lǐng)域，具有一定的積極作用。因此，風(fēng)險化解工作要堅持“因勢利導(dǎo)”，既要遏制高風(fēng)險影子銀行野蠻擴張，也要鼓勵合法合規(guī)的創(chuàng)新，關(guān)鍵是要建立風(fēng)險隔離機制，嚴防風(fēng)險相互傳染、相互交織。

　　防范化解風(fēng)險沒有暫停鍵。接下來，針對高風(fēng)險影子銀行可能卷土重來這一問題，監(jiān)管部門要進一步完善對影子銀行的持續(xù)監(jiān)管體系，及時了解各類“創(chuàng)新”手法，動態(tài)掌握影子銀行的規(guī)模變化，有效監(jiān)測影子銀行的風(fēng)險水平變化，力爭讓監(jiān)管跑在金融風(fēng)險曲線的前面。其中，要嚴禁多層嵌套投資、資金空轉(zhuǎn)、脫實向虛、偽金融創(chuàng)新等行為，要把所有金融活動都納入監(jiān)管，要統(tǒng)一同類機構(gòu)和產(chǎn)品的監(jiān)管標準，進而消除監(jiān)管套利空間、維護金融體系穩(wěn)定。

郭子源