2022年上半年，冰箱冰柜關(guān)注度超過空調(diào)，成為白電領(lǐng)域的話題明星。從白電行業(yè)整體情況來看，頭部品牌業(yè)績(jī)均穩(wěn)中有升，美的集團(tuán)、海爾智家、格力電器增幅超過行業(yè)平均水平。

　　冰柜市場(chǎng)表現(xiàn)優(yōu)于冰箱，立式冰柜迎來市場(chǎng)新機(jī)遇，不過因原材料成本上漲，行業(yè)毛利率普遍有所下滑。空調(diào)行業(yè)集中度進(jìn)一步提升，頭部企業(yè)毛利率相對(duì)穩(wěn)定，二三線品牌毛利率持續(xù)受損，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇。

　　優(yōu)化營(yíng)銷渠道，白電巨頭穩(wěn)中有升

　　全國(guó)家用電器工業(yè)信息中心發(fā)布的《2022年中國(guó)家電行業(yè)半年度報(bào)告》顯示，上半年錯(cuò)綜復(fù)雜的國(guó)際局勢(shì)和相對(duì)低迷的國(guó)內(nèi)消費(fèi)，給家電行業(yè)的生產(chǎn)和銷售都帶來了壓力，上半年國(guó)內(nèi)家電市場(chǎng)銷售規(guī)模3609億元，同比下降11.2%。

　　不過，家電巨頭抗壓性較好。2022年上半年是美的集團(tuán)加快B端轉(zhuǎn)型的半年，公司營(yíng)業(yè)收入1826.61億元，同比增長(zhǎng)5.09%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司的凈利潤(rùn)159.95億元，同比增長(zhǎng)6.57%。

　　海爾智家2022年上半年?duì)I收1218.58億元，同比增長(zhǎng)9.07%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)79.49億元，同比增長(zhǎng)15.89%。

　　2022年上半年，格力電器也加快多元化轉(zhuǎn)型，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入952.22億元，同比增長(zhǎng)4.58%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)114.66億元，同比增長(zhǎng)21.25%。

　　從營(yíng)收增速來看，海爾智家優(yōu)于其他兩家。從歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)增速來看，格力電器位列第一。三家家電企業(yè)上半年業(yè)績(jī)穩(wěn)中有升，也得益于營(yíng)銷渠道不斷優(yōu)化提升。

　　中金公司認(rèn)為，格力電器持續(xù)推進(jìn)渠道改革，改善銷售結(jié)構(gòu)，加之近期空調(diào)需求好轉(zhuǎn)及原材料成本壓力緩解等改善信號(hào)出現(xiàn)，公司盈利能力有望繼續(xù)改善。但考慮到公司下半年是傳統(tǒng)壓庫存時(shí)期，預(yù)計(jì)下半年同比基數(shù)偏高。

　　從第二梯隊(duì)品牌半年報(bào)來看，白電企業(yè)業(yè)績(jī)整體尚可。2022年上半年，海信家電營(yíng)業(yè)收入383.07億元，同比增長(zhǎng)18.15%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)6.20億元，同比增長(zhǎng)0.79%。凈利潤(rùn)增速原地踏步。

　　長(zhǎng)虹美菱凈利潤(rùn)增速雖高，但基數(shù)小。公司上半年?duì)I業(yè)收入102.25億元，同比增長(zhǎng)6.47%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)6038萬元，同比增長(zhǎng)62.48%。

　　制冷企業(yè)澳柯瑪上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入50.29億元，同比增長(zhǎng)14.58%，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1.12億元，同比增長(zhǎng)3.07%。

　　從白電企業(yè)業(yè)績(jī)表現(xiàn)看，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)增速普遍低于營(yíng)業(yè)收入增速。此外，行業(yè)品牌集中度提高，頭部品牌競(jìng)爭(zhēng)力更足。

　　冰柜賽過冰箱，但行業(yè)整體承壓

　　今年上半年，冰柜與冰箱成為白電行業(yè)焦點(diǎn)。奧維云網(wǎng)推總數(shù)據(jù)顯示，2022年上半年冰柜全渠道零售量532.2萬臺(tái)，同比增長(zhǎng)3.1%，零售額70.9億元，同比增長(zhǎng)3.8%。

　　不過，冰箱品類銷售不盡如人意，上半年冰箱市場(chǎng)零售量為1507萬臺(tái)，同比下滑5.5%；零售額456億元，同比下降3.4%。

　　作為冰洗龍頭，海爾智家冰箱2022年上半年?duì)I收379.13億元，上年同期為336.37億元。冰箱營(yíng)收增長(zhǎng)規(guī)模超過洗衣機(jī)與空調(diào)品類增長(zhǎng)規(guī)模。

　　其中，海爾智家國(guó)內(nèi)冰箱冰柜業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入217.44億元，同比增長(zhǎng)13.3%。高端品牌卡薩帝嵌入類產(chǎn)品收入同比增長(zhǎng)36%，拉動(dòng)產(chǎn)品單價(jià)上漲1000元以上；國(guó)內(nèi)市場(chǎng)冰柜收入增長(zhǎng)5%。

　　其他品牌冰箱冰柜品類表現(xiàn)與大盤表現(xiàn)相近。擁有海信、容聲等冰箱品牌的海信家電冰洗業(yè)務(wù)上半年實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入104.27億元，同比下降6.30%；毛利率16.29%，同比下滑2.71個(gè)百分點(diǎn)。

　　長(zhǎng)虹美菱2022年上半年冰箱冰柜業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入約33.44億元，同比減少12.53%；毛利率14.18%，同比減少4.19%。總體來看，上半年，兩家企業(yè)冰箱冰柜品類壓力重重。

　　奧馬冰箱作為奧馬電器主營(yíng)業(yè)務(wù)也承受壓力。上半年，公司冰箱制造和銷售業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入39.27億元，同比下降18.30%；凈利潤(rùn)4.07億元，同比下降8.76%。

　　行業(yè)承壓，與原材料成本上漲分不開，企業(yè)毛利率整體下降，影響品類凈利潤(rùn)水平。

　　奧維云網(wǎng)大家電事業(yè)部研究總監(jiān)裴東敏介紹，冰箱市場(chǎng)長(zhǎng)期處于高保有量狀態(tài)，且產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重，技術(shù)迭代緩慢，需求以更新?lián)Q代為主導(dǎo)的局面持續(xù)深化，需求釋放不及預(yù)期。同時(shí)伴隨著新興渠道的崛起以及線上電商持續(xù)向四六級(jí)市場(chǎng)下沉，部分需求將釋放在中低端市場(chǎng)，線上價(jià)格增長(zhǎng)乏力。

　　“新場(chǎng)景需求驅(qū)動(dòng)著冰柜產(chǎn)品由臥式向立式迭代，立式冷凍柜線下市場(chǎng)零售額占比由2021年的8.1%快速提升至2022年5月的15.5%，立式冷凍柜的替代機(jī)會(huì)已出現(xiàn)。”裴東敏認(rèn)為。

　　第二梯隊(duì)空調(diào)毛利率繼續(xù)受損

　　空調(diào)旺季不旺，雖在6月末有所恢復(fù)增長(zhǎng)，但難抵上半年下滑大勢(shì)。奧維云網(wǎng)推總數(shù)據(jù)顯示，2022年上半年空調(diào)全渠道零售額727億元，同比下降15.3%；零售量2154萬臺(tái)，同比下滑20.9%。其中線下渠道量額同比下滑均超過20%。

　　上半年，格力空調(diào)與美的空調(diào)在提質(zhì)增效方面作出調(diào)整。美的暖通空調(diào)營(yíng)收832.36億元，同比增長(zhǎng)8.94%；毛利率21.05%，同比提升1.33%。美的空調(diào)在多期薄利多銷搶占市場(chǎng)份額后，毛利率有所修復(fù)。

　　格力電器空調(diào)板塊包括家用空調(diào)、中央空調(diào)、精密空調(diào)、汽車空調(diào)、商用冷鏈等。空調(diào)業(yè)務(wù)營(yíng)收687.46億元，同比增長(zhǎng)5.18%；毛利率29.87%，同比減少0.21%。毛利率水平還算穩(wěn)定。

　　海爾空調(diào)加速搶占市場(chǎng)份額，海爾智家空調(diào)業(yè)務(wù)2022年上半年?duì)I收236.71億元，上年同期為216.27億元。其中，上半年國(guó)內(nèi)空調(diào)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入194.6億元，同比增長(zhǎng)10.3%。

　　第二梯隊(duì)品牌壓力重重。海信家電擁有海信、科龍等家用空調(diào)品牌，作為第二梯隊(duì)玩家，海信空調(diào)業(yè)務(wù)側(cè)重健康功能。上半年，暖通空調(diào)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入189.47億元，同比增長(zhǎng)17.47%；毛利率24.87%，同比下滑1.57個(gè)百分點(diǎn)。

　　長(zhǎng)虹美菱上半年O2O渠道爆發(fā)超預(yù)期，公司空調(diào)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入約53.51億元，同比增長(zhǎng)35.16%。不過毛利率有所受損，上半年毛利率8.29%，同比下滑2.28%。

　　空調(diào)能效新國(guó)標(biāo)施行，以及原材料成本上漲，空調(diào)行業(yè)品牌集中度不斷提升，長(zhǎng)尾品牌正在洗牌。

　　中央空調(diào)市場(chǎng)規(guī)模穩(wěn)中有升。上半年，海爾智家實(shí)現(xiàn)商用空調(diào)國(guó)內(nèi)收入增長(zhǎng)26.1%。海信日立2022年上半年?duì)I收100.47億元，凈利潤(rùn)12.89億元。

　　裴東敏表示，2022年市場(chǎng)開年不利疊加旺季不旺，全年下行已成定局。隨著成本壓力趨緩、高溫拉動(dòng)、利好政策釋放等有利因素的影響，下半年整體相對(duì)向好，但是恐難拉平全年下降趨勢(shì)。

　　新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者 陳維城