本報(bào)記者 吳曉璐

1月17日，在中國(guó)證監(jiān)會(huì)指導(dǎo)下，滬深北交易所正式發(fā)布《上市公司可持續(xù)發(fā)展報(bào)告編制指南》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《指南》），健全上市公司可持續(xù)信息披露制度。

作為《上市公司可持續(xù)發(fā)展報(bào)告指引》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《指引》）的“教科書(shū)”和典型實(shí)踐推薦，《指南》為上市公司可持續(xù)信披提供了更加具體的實(shí)操建議、步驟和示例。

“《指南》作為《指引》的實(shí)踐指導(dǎo)和解釋說(shuō)明，是從‘做什么’到‘怎么做’的延伸，為上市公司提高可持續(xù)信息披露質(zhì)量提供了方法和參照。”中央財(cái)經(jīng)大學(xué)綠色金融國(guó)際研究院院長(zhǎng)王遙對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，首先，《指南》的發(fā)布有助于上市公司更全面、準(zhǔn)確地披露可持續(xù)發(fā)展信息，提升信息披露的透明度和可信度，增強(qiáng)投資者和公眾對(duì)公司的信任度；其次，通過(guò)明確的披露要求，引導(dǎo)上市公司在應(yīng)對(duì)氣候變化、資源節(jié)約、環(huán)境保護(hù)等方面采取更積極的行動(dòng)，推動(dòng)公司可持續(xù)發(fā)展；最后，良好的可持續(xù)發(fā)展表現(xiàn)和信息披露有助于提升上市公司的品牌形象，吸引更多關(guān)注可持續(xù)發(fā)展的投資者和消費(fèi)者，從而增強(qiáng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

實(shí)踐導(dǎo)向性強(qiáng)

2024年4月12日，滬深北交易所發(fā)布《指引》，系統(tǒng)規(guī)范了上市公司可持續(xù)發(fā)展報(bào)告相關(guān)披露要求。隨著《指南》的正式發(fā)布，以《指引》為強(qiáng)制性和底線要求、《指南》為參考性規(guī)范和典型實(shí)踐推薦的上市公司可持續(xù)信息披露規(guī)則體系初步形成。

首批《指南》包括“總體要求與披露框架”和“應(yīng)對(duì)氣候變化”兩個(gè)具體指南，結(jié)合上市公司重點(diǎn)難點(diǎn)問(wèn)題和現(xiàn)階段實(shí)踐，為上市公司提供細(xì)化工作指導(dǎo)。

《第一號(hào)總體要求與披露框架》側(cè)重于對(duì)開(kāi)展報(bào)告編制工作提供細(xì)化指導(dǎo)，包括議題識(shí)別和重要性分析的工作步驟，如何建立可持續(xù)發(fā)展治理架構(gòu)、信息報(bào)告和監(jiān)督機(jī)制，開(kāi)展“四要素”分析的參考方法或示例，報(bào)告整體框架和具體議題的參考披露體例等。

《第二號(hào)應(yīng)對(duì)氣候變化》結(jié)合“應(yīng)對(duì)氣候變化”的議題特點(diǎn)，提供了氣候相關(guān)影響重要性和財(cái)務(wù)重要性評(píng)估方法及流程、氣候相關(guān)情景分析的主要步驟與分析方法、核算溫室氣體排放量的流程和方法等參考，并結(jié)合“四要素”披露框架明確了22項(xiàng)具體披露要點(diǎn)。

《指南》以《指引》為基本框架，在此基礎(chǔ)上進(jìn)一步提示工作流程及報(bào)告披露要點(diǎn)，為上市公司編制可持續(xù)發(fā)展報(bào)告提供參考，不在《指引》之外新增額外強(qiáng)制性披露要求，不增加上市公司披露負(fù)擔(dān)。

王遙認(rèn)為，《指南》有兩方面特點(diǎn)，一方面，細(xì)化工作指導(dǎo)。《指南》不僅解讀了總體的披露要求，還針對(duì)應(yīng)對(duì)氣候變化這一關(guān)鍵議題給出了具體的披露框架，使得上市公司在編制可持續(xù)發(fā)展報(bào)告時(shí)有章可循，有助于統(tǒng)一披露標(biāo)準(zhǔn)和提高報(bào)告的可比性。另一方面，實(shí)踐導(dǎo)向性強(qiáng)?！吨改稀方Y(jié)合了上市公司在可持續(xù)發(fā)展實(shí)踐中遇到的重點(diǎn)難點(diǎn)問(wèn)題，提供了切實(shí)可行的解決方案，使得上市公司能夠更好地將可持續(xù)發(fā)展理念融入日常經(jīng)營(yíng)中。

“《指南》的特點(diǎn)在于細(xì)化指導(dǎo)、實(shí)踐導(dǎo)向以及氣候變化議題突出。”南開(kāi)大學(xué)金融發(fā)展研究院院長(zhǎng)田利輝在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，《指南》的發(fā)布規(guī)范了上市公司可持續(xù)信息披露，提升了披露的可比性和一致性，對(duì)提升上市公司整體質(zhì)量和競(jìng)爭(zhēng)力具有重要意義。

ESG評(píng)級(jí)水平總體提升

在政策持續(xù)引導(dǎo)下，A股市場(chǎng)出現(xiàn)了一批穩(wěn)定披露可持續(xù)發(fā)展報(bào)告的優(yōu)質(zhì)公司。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，2024年共有超2200家上市公司披露了2023年度可持續(xù)發(fā)展報(bào)告或社會(huì)責(zé)任報(bào)告，近三年披露家數(shù)年均增長(zhǎng)20%。其中，超1000家上市公司不同程度披露了碳排放量情況，近三年披露家數(shù)年均增長(zhǎng)50%以上，助力上市公司夯實(shí)評(píng)級(jí)基礎(chǔ)；超過(guò)40%的公司建立相應(yīng)治理架構(gòu)、搭建制度體系，從內(nèi)部治理層面筑牢可持續(xù)發(fā)展根基，識(shí)別并披露了重要性議題分析過(guò)程的公司占比超60%。

與此同時(shí)，在規(guī)則推動(dòng)下，A股上市公司ESG國(guó)際評(píng)級(jí)顯著提升，被評(píng)為國(guó)際領(lǐng)先水平的公司數(shù)量翻番。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2024年底，滬深兩市MSCI中國(guó)A股指數(shù)成份股上市公司中，近三成上市公司2024年全球ESG評(píng)級(jí)有所提升。其中，處于全球領(lǐng)先水平（AAA、AA級(jí)）的公司大幅提升，家數(shù)占比由2023年底的不足3.2%提升至7.2%，而2019年時(shí)這一比例為0；處于全球平均水平（A、BBB、BB級(jí)）的公司家數(shù)占比較2023年提高4個(gè)百分點(diǎn)至43%。建設(shè)銀行、興業(yè)銀行、國(guó)泰君安等9家公司獲評(píng)全球最高的AAA級(jí)，中國(guó)上市公司的ESG評(píng)級(jí)表現(xiàn)正在逐步向全球水平看齊。

可持續(xù)信披規(guī)則日趨完善，助力上市公司評(píng)級(jí)提升與投資吸引力增強(qiáng)?！吨敢泛汀吨改稀返陌l(fā)布起到了良好的示范和引導(dǎo)效應(yīng)，已經(jīng)有部分上市公司參照《指引》要求披露可持續(xù)發(fā)展報(bào)告，ESG評(píng)級(jí)水平總體提升。

不少上市公司反映，在ESG報(bào)告編制過(guò)程中充分參考了《指引》相關(guān)內(nèi)容，為評(píng)級(jí)提升奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。例如，《指引》的“四要素”披露框架幫助企業(yè)更直觀、準(zhǔn)確地披露議題管理舉措及成效，關(guān)鍵績(jī)效指標(biāo)數(shù)據(jù)列表涵蓋范圍更廣，通過(guò)將《指引》要求落實(shí)到公司各個(gè)關(guān)鍵領(lǐng)域的實(shí)踐并帶動(dòng)披露，ESG報(bào)告的可讀性和實(shí)用性進(jìn)一步增強(qiáng)，有效助力ESG評(píng)級(jí)的提升以及投資吸引力的增強(qiáng)。

業(yè)內(nèi)人士表示，上市公司可持續(xù)信息披露制度規(guī)范性要求的不斷提高，正在督促引導(dǎo)上市公司可持續(xù)信息披露質(zhì)量的提升，對(duì)于進(jìn)一步提升上市公司的ESG評(píng)級(jí)、提高上市公司投資價(jià)值、吸引長(zhǎng)期投資者的作用已越來(lái)越顯著。

后續(xù)，滬深北交易所將在中國(guó)證監(jiān)會(huì)統(tǒng)籌下，根據(jù)市場(chǎng)需要推進(jìn)其他重要議題指南的制定工作，逐步實(shí)現(xiàn)對(duì)《指引》重點(diǎn)內(nèi)容的全覆蓋，并持續(xù)總結(jié)上市公司最佳實(shí)踐，加強(qiáng)對(duì)《指引》和《指南》的動(dòng)態(tài)評(píng)估，不斷增強(qiáng)規(guī)則的適應(yīng)性、有效性和可操作性，助力上市公司高標(biāo)準(zhǔn)實(shí)踐與高質(zhì)量披露。

談及上市公司可持續(xù)信披的進(jìn)一步完善方向，王遙認(rèn)為，包括以下兩方面：一是拓展議題覆蓋。除了已發(fā)布的“總體要求與披露框架”和“應(yīng)對(duì)氣候變化”指南外，交易所可能會(huì)根據(jù)市場(chǎng)需要，加快推進(jìn)其他重要議題的具體指南制定，通過(guò)持續(xù)關(guān)注市場(chǎng)動(dòng)態(tài)和投資者需求，及時(shí)納入新的重要議題，確保披露內(nèi)容的全面性和前瞻性。二是強(qiáng)化數(shù)據(jù)質(zhì)量與驗(yàn)證。隨著可持續(xù)發(fā)展信息的重要性日益凸顯，確保數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性和可靠性將成為關(guān)鍵。交易所可以建立數(shù)據(jù)驗(yàn)證機(jī)制，通過(guò)逐步要求上市公司對(duì)披露的可持續(xù)發(fā)展數(shù)據(jù)進(jìn)行第三方鑒證或?qū)忩?yàn)，確保數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性和可靠性。同時(shí)，加強(qiáng)對(duì)上市公司數(shù)據(jù)披露的培訓(xùn)和指導(dǎo)，提高數(shù)據(jù)披露的質(zhì)量和水平。

田利輝認(rèn)為，后續(xù)上市公司應(yīng)提升自身實(shí)踐基礎(chǔ)、強(qiáng)化規(guī)范性披露，并推動(dòng)數(shù)字化和智能化發(fā)展，以確保披露內(nèi)容全面、準(zhǔn)確、高效。