張偉：可重點關注電信類藍籌股

　　《卓越理財》：您是如何看待藍籌股的？

　　張偉：在A股市場中，藍籌股更多帶有行政壟斷或者行業發展形成的自然壟斷的特點，因此收益相當的有保障，這類公司在行業景氣和不景氣時都有能力賺取可觀的利潤，風險較小。另外，因為藍籌股大都帶有壟斷或者寡頭壟斷的特征，藍籌股主業較為突出，大都不會多元化的發展。由于藍籌具備較高的安全邊際和較強的盈利能力，是大型投資資金最為追捧的對象。

　　對于藍籌股，我認為是市場應該尊重受追捧的對象。因為藍籌股是市場穩定和發展的基石。但是在中國特色的股市行情中，藍籌股卻很難獲得超額的收益，除了2006年到2007年那樣的大行情之外，很難有較大的漲幅。然而小市值股票，由于市值小，通常易于炒作，如果成長性較好，很容易獲得藍籌數倍的收益。由于普通散戶投資者資金有限，對藍籌的關注度不高。因此，資金大小和性質不同，決定了藍籌在他們投資組合中的不同，需要區分對待。

　　《卓越理財》：能否舉例分析一下投資藍籌股的益處？

　　張偉：藍籌股，無論對市場本身，還是投資者來說都是意義重大的，可以說是股市能夠存在的基礎。在體現股市的投資價值上，藍籌公司普遍具有相對穩定的盈利能力，能較好地抵御周期波動，能為股市帶來大塊的股利，加上股息率較高，成為市場分紅的主力，也構成了股市價值投資的最基本的所在。相對于投資者而言，藍籌公司具備大市值與流通盤大的特點，使其股票交易相對不易被操控，非常適合機構等大資金的操作。

　　而對于一般的散戶投資者而言，藍籌股與股市的大周期波動相一致，風險承受能力較低的投資者可把藍籌作為攻守兼備的品種。比如巴菲特投資的中國股票較為鐘情藍籌股，2002至2003年，巴菲特給中石油(9.11,-0.02,-0.22%)估值為1000億美元，在價格370億美元時買進，安全邊際為63%，巴菲特原來就持有中石油10多億股，而在2003年4月9日至24日的15天內，B.H基金以低于1.7港元/股的價格，7度出擊至少購入中石油H股8.577億股。這樣，截至4月30日，巴菲特手中持有中石油股票總量為23.47761億，占中石油總股本的1.33%。而持有4年多以后，中石油發展帶來的價值增長讓巴菲特獲利7倍。

　　《卓越理財》：投資者可關注哪些板塊的藍籌股？

　　張偉：由于過去的十年全球經濟的增長主要依靠貨幣的驅動，尤其是發展中國家中國，貨幣的增幅更是驚人，這導致貨幣貶值的速度也驚人，為了應對貨幣的貶值，才會出現狂熱的地產投資風。而資源類由于具備廣泛的用途和稀缺性也同樣具備很好的保值功能。當前貨幣泛濫的狀況未改，那么資源類股票就會因為天然的保值屬性受到市場的追捧，這里可以關注有色類和煤炭類的藍籌。另外，電信服務類的藍籌也值得關注。電信行業作為當前發展最為迅速的行業之一，很容易出現超級成長性的牛股，比如納斯達克(微博)的蘋果，當然，由于行業整體增長較為確定，電信類上市公司都會受益，電信類的藍籌可以重點關注。

　　《卓越理財》：以目前行情來看，投資一線藍籌股與二線藍籌股那種更適宜？為什么？

　　張偉：目前來看，投資二線藍籌更為適宜。因為隨著新股擴容不斷，市場的資金需求遠遠大于資金供給，這意味著在資金有限的情況下，股市的重心需要不斷下移，這種情況下市值越大的品種越難上漲。就算當前新股發行速度下降，市場解禁的股票也越來越多，同樣對場內資金造成很大的壓力。因此上漲行情中盤子小的股票更容易獲得較大的收益。如此看來，在當前的市場環境下，同為績優品種，投資二線藍籌股比一線藍籌股更適宜。

　　《卓越理財》：郭樹清出臺了五大政策為藍籌股行情護航。對此，您如何看待？     張偉：對于郭樹清主席提倡的藍籌股的價值，個人認為當前的A股市場尚不具備這樣的市場環境。當前A股市場的性質依然是一個融資的市場，過于偏袒上市的企業，且新股發行制度、分紅制度和退市制度都不完善，加上當前股市利益分配格局難以撼動。因此炒作和內幕往往得到市場的認可，而關注價值投資者很少，市場上根本沒有形成價值投資的理念。因此需要在重新定位股市功能，理順市場交易原則，重整市場秩序之后再順勢推行藍籌股的價值投資較容易得到市場的認可。（卓越理財）