市場寬度指標在底部徘徊，短期市場殺跌動能有所減少

　　如何以大量數據為基礎，通過量化分析，盡量客觀地評判市場，即通過量化指標判斷大勢，尋找投資標的，這是對沖時代下投資者應探索的投資策略。針對投資者的這種需求，我們通過研究發現，通過我們設定的一些指標，可以較為明晰地判斷市場的走向，以及行業的強弱和個股的綜合質地。我們計劃以周為單位在《證券時報》發布我們的指標，以及相關的分析，以饗讀者。

　　大勢乾坤：跌勢不改 做空動能減緩

　　過去一周，滬指震蕩下跌，跌破了年初的2132點，且量能持續低迷，滬指日均成交金額不足500億元。

　　7月份匯豐中國采購經理人指數由6月份的48.2攀升至49.5，仍處于榮枯線下方，并未提振市場信心。總體來看，上周并沒有對市場產生實質性利好的消息發生。

　　從趨勢上來看，5月9日下跌以來，滬指在下降通道內運行已達57個交易日。

　　主力波段指標顯示，滬指目前仍處于持幣區間；主力資金（ZLZJ）指標顯示，目前主力資金仍處于流出狀態（綠色條圖），且近期幅度再度加大；根據市場寬度（SCKD）指標，短期指標（KDS）、長期指標（KDL）在出現了小幅反彈后上周再度走弱，但仍在安全區徘徊，意味滬指近期做空不大；再看主力進出指標，主力動向線（DXX）仍處于市場成本線（CBX）下方，顯示主力資金未有做多的跡象。

　　從時間周期上看，5月上旬以來，滬指調整時間已達12周。根據歷史走勢，滬指面臨重要的變盤時間點。若消息面能回暖，市場在此位置有望啟動一波有操作意義的反彈行情。

　　總體來看，滬指整體下行的趨勢未改，但近期做空動能有所減少，投資者應密切關注消息面的動向以及滬指的走勢。

　　強勢行業：農業板塊值得持續關注

　　通過“行業力道”來描述行業的強弱，根據各行業中短期的走勢，對其市場表現進行量化賦值，最低1分，最高99分，表明由弱到強的級別。

　　下圖列出了行業力道排名80分以上的各個行業，其中近期明顯轉強的行業主要包括：旅游業、農業、出版業等；但前期強勢的食品飲料、生物制品、保險業等板塊出現了較大幅度的回調。

　　旅游業、出版業等板塊，因其盈利的穩定性，且半年報業績表現良好，在大盤弱勢時，往往會走出一波較為抗跌的獨立行情。農業板塊受北美干旱刺激，6月以來，國際大豆、豆粕價格陡升，而豆粕是飼料的主要原料，飼料漲價又可能傳導至豬、鴨養殖等下游行業，進而推高整個農業產業鏈的價格。投資者可繼續關注農業板塊的后續發展。至于生物制品業（醫藥板塊）的調整，我們認為有可能是“新一輪藥品降價方案即將出爐”的消息所致，投資者適宜等待降價方案形勢明朗之后，再做決策。

　　力道 行業名稱 5天力道變化 10天力道變化 30天力道變化 市盈率 市凈率 市現率

　　99 漁業 5 6 18 40．21 4．31 5．46

　　98 食品制造業 8 10 94 39．03 4．12 1．82

　　96 食品、飲料、煙草和家庭 1 －3 46 31．27 3．25 0．7

　　95 生物制品業 －1 4 55 31．11 4．65 6．81

　　94 旅游業 20 5 29 23．08 2．91 2．68

　　93 醫藥制造業 4 －5 24 26．23 3．47 3．33

　　91 飲料制造業 16 31 0 35．23 7．35 6．86

　　90 衛生、保健、護理服務業 12 64 －6 75．44 8．8 10．51

　　89 信息傳播服務業 6 5 1 26．16 1．82 4．75

　　88 公共設施服務業 －11 －7 －7 19．87 1．76 2．93

　　86 綜合類 32 37 47 20．93 1．64 2．97

　　85 農業 36 66 65 44．94 3．06 2．65

　　84 服裝及其他纖維制品制造 －9 21 18 18．36 1．98 1．69