依托家用空調領域深厚的制造技術沉淀，公司快速進入中央空調、空氣能熱水器等制造相關領域，占據龍頭優勢地位，未來制造領域業務多元化將逐步深化，持續增長可期。

　　華泰證券估計2012年-2014年每股收益為2.21元、2.69元、3.20元，目前市盈率為9.71倍、7.96倍、6.71倍，市場對行業謹慎預期影響公司估值，預期合理市盈率區間為11倍-13倍，合理價格區間為24.83元-28.74元，上調為“買入”評級。

　　從業績來看，市占率與凈利率的提升驅動公司上半年盈利增長。第三季度原材料價格的地位運行與行業景氣的逐步復蘇將利好公司下半年盈利。布局良機臨近，三季報預行業增速轉正的訊號將是重要的時間窗口。維持2012年2.2元每股收益的盈利預測，當前股價對應9.2倍市盈率。

　　招商證券認為，該估值水平已然體現市場對于未來行業景氣的悲觀預期。縱使來年受累宏觀經濟與行業景氣盈利放緩，亦有比較優秀。給予“強烈推薦-A”投資評級。

　　深

　　資金觀潮

　　東方海洋

　　大單資金凈流入8.74億元

　　自9月26日以來，滬指反彈幅度已達4.88%。在此期間，伴隨著反彈，深市資金流入最多的個股為東方海洋，累計資金凈流入87356.2萬元。

　　統計顯示，東方海洋最新收盤價為12.78元，自9月26日反彈至今累計漲幅為2.08%。最新市盈率（TTM）為31.02倍，市凈率為3.17倍。近期，有19家機構進行評級，其中有5家機構給予“買入”評級。

　　公司主營業務為海洋水產品加工和海水養殖，已經具備年產2萬噸冷藏水產品加工能力和年產海帶苗11億株、年產大菱鲆、牙鲆魚等鲆鰈魚500噸、海參120噸名貴海水產品育苗和養殖能力。綜合競爭實力位居全國同行業、同領域前列，具有強勢地位。在海帶良種繁育與產業化開發方面處國際領先水平；在海水魚類養殖及水產品加工綜合利用方面處國內領先水平。

　　從業績來看，2012年中報業績披露顯示，預計2012年1-9月凈利潤6,683至7,240萬元，同比增長20-30%（上年同期凈利潤5569萬元）。

　　從中報業績可見，當前公司實現每股收益為0.1541元，每股凈資產為5.101元，每股公積金2.8023元，每股未分配利潤為1.1249元，每股經營現金流為0.2269元，主營收入同比增長-2.36%，凈利潤同比增長15.19%，凈資產收益率為2.95%。

　　從機構持倉來看，2012年中報披露，股東人數較上期增長15%，籌碼集中度有所降低。十大流通股東中有4家基金3家保險1家QFII合計持有2455萬股，其中QFII荷寶基金管理公司持有200萬股。

　　從基本面看，公司主營業務為海洋水產品加工和海水養殖，已經具備年產2萬噸冷藏水產品加工能力和年產海帶苗11億株、年產大菱鲆、牙鲆魚等鲆鰈魚500噸、海參120噸名貴海水產品育苗和養殖能力。

　　與此同時，公司2012上半年海水養殖業務毛利率達到54.09%。國務院印發的《全國海洋經濟發展規劃綱要》，確定我國海洋經濟增長目標是：海洋產業增加值占國內生產總值的5%以上。我國是海洋漁業大國，海洋漁業產量多年保持世界第一。公司海水養殖業務立足國際國內市場需求，逐步增加和調整養殖產品種類，根據市場實際情況采取多種經營模式，搶抓機遇，擴大公司國內國際的市場份額，提高經濟效益。

　　公司實施產業化經營模式，創新海洋開發低碳高效生態經營模式，致力于高壁壘、高利潤率的海水養殖業務，構筑完善的海洋水產品養殖和水產品加工貿易產業鏈。同時加大品牌和渠道的市場推廣，快速拓展營銷網絡，利用公司現有的各種優勢，積極拓展海內外業務，建設具有核心競爭力、可持續發展的全國漁業龍頭企業。

　　從投資策略來看，安信證券預計公司2012年-2014年每股收益分別為0.50元、0.63元和0.74元，首次覆蓋，給予“增持-B”評級。公司短期投資亮點在于四季度海參價格環比回升概率較大，長期投資價值取決于三文魚業務的銷售進展。