7天內，上市公司大有能源[10.04% 資金 研報](600403）上演出了一出跌宕起伏的資本大戲，其間充斥意外、懸疑、悲喜色彩。7月30日，公司宣布控股股東義煤集團掌舵人武予魯被河南省委雙規，公司股價迎來驚魂下跌，惹得一干高管緊急安撫軍心；8月7日，公司拋出重磅炸彈，省內最大煤炭企業河南煤化集團將與義煤集團戰略重組，煤炭板塊以上市公司為平臺，大有股價旋即一飛沖天。

　　命運多少有些弄人。早年義煤集團險些被河南煤化鯨吞，為此武予魯才千方百計通過借殼，將大有能源推上了資本舞臺。而如今，歡喜冤家重新聚首，個中情由耐人回味。

　　集團一把手突然雙規

　　大有高管急忙“擦屁股”

　　公司董事（義煤集團董事長、黨委書記）武予魯已被河南省紀委雙規。同時，河南省委決定，義煤集團總經理喬國厚主持義煤集團全面工作。當大有能源7月底公告后，公司股價接連重挫。

　　《金證券》記者注意到，在該事件曝出的首日，公司內部人士即通過媒體解釋，武予魯僅在大有能源擔任董事職務，所以對公司的經營沒有實質性影響，公司與義煤集團的關聯交易也不多。

　　8月2日，中銀國際、天弘基金等20余家機構參加了大有能源電話會議，公司董事長田富軍、義煤集團副總經理李永、公司總經理杜毅敏、董秘張建強以及財務、銷售負責人悉數出席。《金證券》記者了解到，在交流中高管再次強調，“集團對公司的規劃和戰略都是團隊制定的，并非董事長一人的主意。”主持全面工作的喬國厚總經理，已在首次會議中表示大有能源此前做出的經營和發展規劃會按部就班進行。

　　關于此前承諾的資產注入，高管透露說，目前集團持有的在上市公司之外的資產還有1300萬噸煤炭，今年年底前約有400萬噸注入，其余資產明年陸續注入。目前評估和審計工作都已完成，并于7月上報國資委。

　　不過對于公司方面堅稱的“無影響”，很難讓外界信服。據了解，7月27日上午義煤集團召開視頻會議，當時擔任集團黨委副書記、副總經理的田富軍如此傳達省委決議，“企業的董事長、黨委書記被雙規對企業影響很大，尤其是在當前經濟形勢下行的情況下，對企業的影響更加嚴重。”

　　短短數日意外示好

　　巨額定增股解禁臨近

　　最重要的是，大有能源一直掛在嘴邊的資產注入，實則對機構投資者并無太大誘惑。

　　“這些擬注入資產大多質量不高，比較有看點的只是天峻義海的產能升級。”相熟的深圳研究員對《金證券》記者直言。而在前述交流會上，公司方面坦承，今年年初就開始推進天峻義海2、3采區采礦證的申請，由于國土資源部收回了審批采礦證的權利，所以申請的過程會比以前長，現在看來還有一定難度。

　　但部分機構對大有能源的股價表現并不悲觀。2012年大有能源首次增發75.82億元，增發價高達20.84元/股，英大、匯添富、華夏和華安基金參與認購。“我們了解的情況是，為了順利增發，公司給了機構盈利承諾，否則誰會當冤大頭？”滬上一券商研究員向《金證券》記者透露。

　　據了解，今年11月7日公司72351.25萬股定增股將解禁，而以當前復權價來看，這部分籌碼仍處浮虧狀態。因此，跟蹤公司的研究員普遍判斷，受此意外打擊后公司有管理市值的沖動。

　　誰也沒料到，喜報來得如此之快。大有能源8月7日公告，根據河南省政府推進河南煤化集團和義煤集團戰略重組的工作部署，煤炭板塊將以上市公司為平臺，通過增發等形式，逐步實現煤炭業務整體上市，提高資產證券化率。

　　資料顯示，河南煤化是河南第一大煤炭集團，集團背景強大，煤炭資產較為豐富。尤其旗下永城煤業一直謀求IPO上市，始終未能如愿，相比此前義煤集團的煤炭資產，未來新集團的資產注入預期更強、空間更大。