豫煤一哥膀大腰圓

　　名為重組或實則吞并

　　對于大有能源的“劇情逆轉”，資本市場自然喜不自勝。但在消息出來后，據稱是義煤集團內部人士卻在貼吧中寫下這樣一句，“先雙規，再合并，反正我是彷徨了……”

　　河南煤化集團是2008年經河南省委、省政府批準，由原永煤集團、焦煤集團、鶴煤集團、中原大化集團、河南煤氣集團等5家企業重組成立的大型國有獨資煤炭化工企業。據報道，在河南省此前推行煤炭行業兼并重組中，義煤集團曾有過差點被河南煤化兼并的歷史。而當時正處于煤炭行業發展黃金時期，為了避免被兼并，時任董事長武予魯啟動了推動大有能源上市的計劃。如今，武予魯傳出被“雙規”的消息不足10天，義煤集團便與河南煤化再續舊緣。

　　從重組雙方的體量來看，河南煤化注冊資本122億元，2012年營業收入1806.77億元，煤炭產量7520萬噸，總資產約2100億元；義煤集團注冊資本33.5億元，2012年營業收入321.76億元，煤炭產量3000多萬噸，總資產590億元。盡管官方說法為“強強聯合、戰略重組”，但業內人士清楚，此次牽手義煤的話語權并不強大。

　　令人疑惑的是，河南煤化一季度盈利4.35億元，同比下降25.93%。其中化工、有色金屬、裝備制造、物流貿易、現代服務業等非煤板塊大拖后腿，“掙錢養家”的依然是煤炭。這也意味著，一旦河南煤化的煤炭核心資產裝入上市公司，集團如何安身立命將成一個問題，或將涉及管控格局的重大調整。

　　“所謂的煤炭業務整體上市，注定是一個漫長的過程。”前述滬上研究員向《金證券》記者稱。（中新網）