“同比降幅大幅收窄，經營質量整體提升”

　　2013年8月28日，中聯重科發布半年度業績報告。根據中國會計準則(以下同)，上半年，中聯重科實現營業收入約201.65億元人民幣，實現歸屬于母公司所有者的凈利潤約29.06億元人民幣；經營活動產生的現金流量凈額約11.57億元，同比增長97.47%；公司整體毛利率保持穩定，上半年達到32.1%，與去年全年基本持平。

　　報告指出：與今年第一季度相比，工程機械行業第二季度混凝土機械、起重機械等主要產品銷售季節性回暖，同比降幅收窄，環比出現較大幅度上升。公司今年上半年尤其是第二季度的經營質量整體提升。截至6月底，公司長臂架泵車、攪拌車、車載泵、攪拌站及塔機產品市場占有率仍舊穩居行業榜首；存貨占用較一季度末下降16.91%。

　　同比降幅大幅收窄得益于二季度季節性復蘇

　　公司認為：得益于二季度季節性復蘇，中聯重科逐步走出業績低谷，雖然累計同比仍舊處于下降趨勢，但單季度降幅大幅收窄。根據統計，中聯重科二季度單季主營業務收入及凈利潤分別為142.02億及23.14億，同比降幅分別為-18.90%及-34.50%，相比于第一季度降幅已大幅收窄。值得一提的是，公司上半年經營活動產生的現金流量凈額同比增長97.47%，公司二季度單季實現超過40億的經營性現金流量凈額，這說明公司自2012年下半年以來，主動調整經營策略已取得明顯成效。

　　根據國家統計局的數據，我國二季度重點投資項目增速明顯好于第一季度，1-3月房屋新開工面積、公路固定資產投資、鐵路固定資產投資和采掘業固定資產投資累計增速分別為-2.7%、-0.20%、12.4%和2.72%，而1-6月上述投資項目累計增速依次提升為3.8%、11.89%、21.5%和8.8%。與此同時，來自工程機械行業協會汽車起重機及挖機的數據也驗證了季節性復蘇帶來的變化，1-3月汽車起重機及挖機銷量同比下降幅度分別為-32.1%和-25%，而4-6月汽車起重機銷量同比下降幅度為-27%，挖機銷量同比略微上漲4.6%。

　　有效控制費用，資產質量上升

　　與第一季度報告的報表相比，中聯重科半年度報告在不少會計科目上均有較好的改善，具體體現在以下幾個方面：

　　首先，公司費用得到有效控制。半年報指出：面對嚴峻的經濟形勢，公司更加注重內部挖潛。根據市場情況的變化，公司及時調整各項預算，嚴控開支，降本增效。公司通過實施“事業部模擬股份制”，建立節約共享的機制，引導全員參與成本管理、費用管理，有效控制了公司的各項支出。

　　其次，公司存貨規模開始減小。半年報顯示，中聯重科6月30日存貨余額為114.15億，較年初略有下降，相比一季度末的137.37億更是下降了23.22億，降幅達到了16.91%。

　　再次，公司對資產進行了良好的管理。上半年中聯重科不僅實現了經營性現金流的正增長，而且減少超過25億的有息負債。截止六月底，公司持有貨幣資金達到206.42億，資產負債率為52.11%。

　　“有質量增長”成為主基調

　　報告指出：公司緊緊圍繞“實現有質量的增長”的經營思路，以“持續提升經營質量”為目標，依靠管理變革，降本增效，嚴控風險，著力夯實可持續發展的基礎。

　　資料顯示，針對工程機械行業激進銷售帶來的風險，中聯重科自2012年4月底開始研究未來市場持續低迷和整個行業經營杠桿偏大的問題，逐步調整經營策略，陸續出臺一系列市場緊縮與風險控制措施。這些措施在2012年第四季度得到進一步強化。包括(1)改進新合同的條款，包括提高首付比率、縮短合同期限、增加全款銷售、減少分期銷售；(2)加強應收賬款催收，更加嚴格地執行各項減損措施，包括設備回收、調解及訴訟等。