每經記者 盧曦 發自上海

　　幾乎所有城市地鐵上蓋的土地都是最值錢的。怎樣擁有地鐵上蓋的土地？綠地的答案是自己建地鐵。

　　7月21日，綠地集團(以下簡稱綠地)與申通地鐵、上海建工等企業簽署合作協議，由綠地牽頭組成聯合體在全國多個城市開展地鐵投資開發業務，成立“綠地地鐵投資發展公司”。綠地同時在地鐵上蓋一類項目中占得先機。

　　《每日經濟新聞》記者了解到，地鐵建設成本高達每公里10億元以上。面對資金壓力，地方政府嘗試引入社會資本，正在沖刺A股整體上市的綠地以資金實力和規模勝出。

　　在保障房和交通等基礎設施建設中，不難發現地方政府與房地產企業的合作，對于緩解久拖不決的地方債難題有所幫助。

　　綠地用意：獲得地鐵沿線地塊

　　綠地牽頭新成立的公司未來還將承擔地鐵周邊區域的開發。綠地集團董事長、總裁張玉良表示，這是綠地在嘗試主業之外的相關產業。此次各方合作的方式被總結為 “BT投資模式”(即建設-移交模式)，由綠地牽頭建設，并在將來移交給政府。

　　據了解，聯合體將很快在全國多個城市展開對地鐵的投資建設，并在這些地鐵區域的開發中充當主角。聯合體需要先行承擔工程資金投入、規劃設計、工程建設以及設備運營等任務，并由政府相關部門直接或委托監管，工程竣工后，有關權利按不同情況由政府部門以多種方式進行贖回。

　　消息一出，各方關注的焦點是地鐵周邊的地塊。這一合作的敲定，意味著綠地即刻擁有了國內多個城市的優質地塊。地鐵上蓋、地鐵沿線的項目一向是房企競爭最激烈的領域。

　　綠地集團披露，上述地鐵投資業務，將在實際項目層面大力推進，目前正就全國多個城市加快市場調研及前期考察，年內將確立首批投資項目。

　　據悉，這一模式在深圳、廣州已有先例，也被稱為“軌道工程+區域功能”整體開發模式。對于此次合作，綠地方面透露，將先期介入參與地鐵沿線區域的綜合功能開發，打造具備商業、辦公和酒店等功能于一體的地鐵上蓋城市綜合體及配套服務設施。

　　此次綠地聯合體參與者多為國資背景，為國內建筑、軌道開發運營、隧道建設等行業領先企業，擁有設計、施工、開發等方面經驗。

　　綠地新的“吸金器”？

　　上海易居房地產研究院發展研究所所長李戰軍告訴 《每日經濟新聞》記者，地鐵開發牽涉到的資金量是驚人的，目前的水平是每公里地鐵成本10億元以上，最高的能達到17億～18億元。綠地這一計劃面向全國多個城市的地鐵建設，耗資規模可想而知。但對綠地來說，這樣的投入是值得的，地鐵一旦建成，周邊地塊的升值空間是巨大的。

　　高緯環球研究部經理陳妍斐告訴《每日經濟新聞》記者，企業如果可以獲得地鐵站附近的地塊或項目，在地鐵建成前就會受到積極影響，不到地鐵通車就會有不錯的價格和客戶。地鐵站附近的寫字樓因為員工上班更方便，寫字樓自然受到企業的青睞，招租更容易。

　　由此可見，綠地即將展開的是一項耗資龐大、周期漫長，并將在較長時期內受益的計劃，眼下需要為之籌措資金。

　　對此，綠地表示，2012年“綠地香港控股”已在香港成功上市，而母公司在A股的整體上市計劃目前正在推進。融資平臺將發揮作用。此外，綠地已將金融產業作為次支柱產業，已獲國家發改委批準上市發行20億元企業債券，并在港成功以較低成本發行10億美元高級票據。

　　第一太平戴維斯中國董事長劉德揚認為，資金不是影響這一計劃的問題，原因在于這一協議含金量高，從東南亞國家和香港的先例來看，地鐵上蓋的物業可謂無往不利。綠地此次一舉敲定之后，不用經歷招牌掛就能獲得大量優質土地。不論是資本還是合作伙伴，都會想方設法參與。

　　社會資本流入基建領域

　　對于此次合作，綠地方面表示，這一模式將減輕政府的資金壓力，同時帶動地鐵沿線的開發，乃至區域的經濟增長，是一種共贏的模式。

　　地方政府的資金壓力近年來持續引發擔憂。審計署公布的數據顯示，截至2013年6月底，地方政府負有償還責任的債務約11萬億元。有媒體測算，按照上述償債比例，今年地方政府需償還債務或為2.4萬億元。

　　今年4月，國務院總理李克強主持召開國務院常務會議，決定在基礎設施等領域推出一批鼓勵社會資本參與的項目，面向社會公開招標，鼓勵和吸引社會資本以合資、獨資、特許經營等方式參與建設營運。

　　北京、杭州、江西、安徽以及陜西等多個省市均先后制定實施方案并確定一批示范先行項目。綠地等大型房企作為社會資本進入，能夠避免地方政府再度為地鐵建設舉債。

　　李戰軍告訴《每日經濟新聞》記者，中國基礎設施建設都是靠地方政府發債或建融資平臺來籌集資金。各方近年來關注的焦點集中在政府的還債壓力，但更值得重視的是政府的融資能力，是否還能發債，能發多少債。