繼8月8日、10日兩天，雷士照明董事會辭退了萬州生產基地4位高管，及公司大項目事業部首席運營官郭云濤、EMC事業部首席運營官喬臍等人職務。昨日，雷士照明下發通知，再免六名中高層職員，涉及采購、銷售、物流等核心部門，“吳系”人馬遭遇最大清洗潮。

如今，王冬雷在董事會的席位占多數，加上只持有少量股份使吳長江在話語權上更難以和第一大股東德豪潤達抗衡。德豪潤達、賽富、施耐德前三大股東若一個鼻孔出氣，吳長江則將孤軍奮戰。

但也有投資者認為這是個機會，股東大會或許能夠將提案否決。因為吳長江多年帶領雷士雄踞行業第一，不僅讓企業穩步發展，最重要的是保證了投資者和股東的利益。而欲控制雷士的德豪潤達不僅業績難看，而且曾多次因利益輸送被調查，頻玩增發等行徑也遭業內質疑。吳長江若離開，這對雷士照明來說或許會是場災難。

因多次利益輸送被調查

《第一財經日報》2010年曾報道了德豪潤達一場“自相矛盾”的資本運作。2009年3月12日開始，德豪潤達大股東珠海德豪電器通過大宗交易和股權轉讓形式將其持有的部分股權轉讓給廣東健隆達，隨后，廣東健隆（由德豪潤達與廣東健隆達合資組建）以關聯交易的形式斥資1.07億元購買廣東健隆達、恩平健隆電路板廠（兩家公司實際控制人均為李文彬）與LED業務相關的全部固定資產。王冬雷在其中玩起了資本游戲，個中曲折，讓投資者也猜不透。

2013年德豪潤達再次被質疑利益輸送，德豪以“高溢價”出資6.4億元換了維美盛景21.27%的股權。為何德豪潤達要投資一個僅剩空殼、一文不值的廣告公司？德豪把錢給維美盛景的條件就是它必須再用這筆錢去購買德豪銳拓的LED顯示屏。而有了這筆訂單，德豪銳拓就可以坐地完成兩年6個億的銷售規模，為未來的上市美化財務報表，也就是說德豪潤達在借錢給維美購買自家產品。而這筆利益輸送甚至都不是由德豪潤達母公司直接出錢實現的，而是由德豪潤達上市公司002005的利益和現金來提供的，德豪潤達此舉無疑是直接傷害和利用了持股股東的利益！

轉移雷士產品填補德豪窟窿

從近兩年的財務報告上看，德豪潤達的經營狀況并不理想。2013年度，德豪潤達的凈利潤僅為882.6萬元，同比下滑94.55%，虧損1.81億元。2014年一季度，德豪潤達虧損3566.07萬元。投資者擔心，如果德豪潤達近年來豪賭的倒裝芯片業務不能帶來合理利潤，與吳長江撕破臉后，公司將面臨雪上加霜的經營困境。

據吳長江介紹，之前王冬雷要求把雷士照明的核心產品轉移到德豪潤達，以填補德豪潤達的財務 “窟窿”。此舉的目的是所有的光源產品轉移到德豪潤達進行生產銷售，可以美化德豪潤達一直處于虧損狀態中的財務報表，而雷士照明的銷售收入會相應減少，這將會嚴重侵犯雷士股東的利益。

2012年入主雷士照明時，德豪潤達的目的就是為了得到雷士照明的銷售渠道。按吳長江的說法，王冬雷不僅把雷士光源轉到德豪去，還想轉移商業照明的筒燈，對此吳長江表示不同意，且雷士高管提出直接反對，不讓轉。

行業人士分析，王冬雷收購雷士照明，表面上希望通過雷士照明消耗德豪的產品，為德豪潤達的芯片產能找到了一個穩定而強大的出海口。然而從這幾年德豪潤達的實際行動上來看，其增資的速度與LED芯片銷售增長并不成正比。不少投資者擔心王冬雷與吳長江翻臉，最終會使得公司的倒裝芯片產品銷售不出去，從而造成嚴重的虧損。

王冬雷狂言不斷，每次均尷尬收場

2013年6月13日，媒體刊登了一篇對德豪潤達董事長王冬雷的采訪報道，報道中王冬雷表示，德豪潤達現在已經到貨92臺MOCVD設備，調好的設備已全部滿負荷生產，2013年6月全部到貨后將有110臺左右的設備。6月14日，德豪潤達發布了一份關于媒體報道的澄清公告，公告對德豪潤達董事長王冬雷所言的多個數據和說法進行了修正甚至否認。實際情況則是，截止2013年9月30日三季報披露日，蕪湖德豪潤達、揚州德豪潤達共計已到貨MOCVD設備92臺，其中：54臺已調試完成開始量產，2臺設備用于研發；其余設備正處于安裝調試過程中。

“2014年德豪潤達與雷士照明在LED產業的營收將達100億-120億元人民幣。”王冬雷在年初接受媒體采訪時高調宣稱，預計未來三年，德豪潤達在LED領域的業績年增長將達150%-200%。隨即，德豪潤達在1月17日報道刊發的當天早市緊急停牌，停牌原因就是王冬雷的此番業績夸大言論被官方證實為虛假夸大陳述。

按德豪潤達目前的業績來看，王冬雷似乎并不專心做產品，離開了吳長江，德豪業績會更加雪上加霜，這是投資者不得不憂慮的問題。而參考德豪潤達的歷史，德豪一旦全面控制雷士，對于雷士照明來說，也絕不會是好的消息。德豪潤達收購雷士究竟是利用雷士照明來鋪設渠道，還是將其作為幌子，玩弄資本市場？德豪若再“不務正業”，則雷士照明股東和投資者的利益都將無法得到保證。