7月經濟數據表現不及預期，引發市場關于穩增長政策加碼猜想。經過近兩個月時間，國務院對穩增長、促改革、調結構、惠民生政策措施落實情況開展全面督查。中國證券報記者獲悉，在督查中發現了一些問題，下一步有關部門有望采取更加嚴厲的措施和更加有效的手段，嚴肅查處“不作為、不盡責”的部門、官員，力保各項決策部署和政策措施盡快落到實處、取得實效，夯實經濟穩中向好的基礎，使經濟運行保持在合理區間，確保實現全年經濟社會發展預期目標。可以預期，相關督查工作將大大激發一些地區、行業的相關政策盡快落地、資金盡快到位、項目盡快開工。穩增長政策迎來新的換擋升級的時間窗口。

　　部分地區、部門近日密集出臺了一些穩增長、促改革的政策措施。例如，江西省8月20日出臺20條穩增長措施，其中包括重大工程建設、工業轉型升級、培育產業集群、規范涉企收費、房地產市場平穩發展等。四川省14日出臺支持外商投資企業發展8條措施。此前，該省剛剛出臺支持民營經濟發展15條措施。陜西省1日出臺10條促進工業增長措施。7月以來，發改委在基礎設施、清潔能源等領域推出80個項目。穩增長政策規模之大、范圍之廣、力度之強，在一定程度上已超過三四月那一輪各地各部門密集的穩增長政策。

　　穩增長政策突然提速事出有因。國務院6月下發通知，組成8個督查組、分4個階段、19項內容，對穩增長、促改革、調結構、惠民生政策措施落實情況開展了全面督查。這次督查是新一屆政府成立以來，對國務院決策部署和出臺政策措施落實情況開展的第一次全面督查，各方極為重視關注。其中，多項內容涉及簡政放權、棚戶區改造、鐵路投融資、城市基建、節能環保、金融支持實體經濟、營改增擴大試點等，均是此前國務院發布的政策措施，也是穩增長“挑大梁”的措施。其中很多觸及到深層次矛盾和改革難度較大的領域。目前督查已結束，問題已暴露，隨之而來的將是一次大規模整改落實，一批“穩增長不作為”官員或受到處分。

　　一些地方和部門抱著“只要不出事、寧愿不做事”、“不求過得硬、只求過得去”的態度，習慣于推諉扯皮、拖延應付。去年以來，國務院已經圍繞穩增長、促改革先后下發了數十項政策措施，其中有的得到了落實，有的至今尚無時間表，一些項目至今受困于資金和審批瓶頸。此次督查整改有望對庸政懶政者產生震懾，對施政新風產生長久的影響。

　　未來在這場督查整頓工作中，受到影響最大的無疑是那些穩增長工作進度慢、方案不落地的地區、部門。看到督查出的問題，這些“落后”地區和部門必將快馬加鞭，加快落實國務院對于穩增長的各項工作要求。

　　首先，穩增長要從落實前期政策措施入手，而不是急于推出新的、重復的刺激政策。如果把之前的數十項措施切實落到實處，切實激發經濟增長活力，實現年內經濟改革各項目標并非難事。總量政策上，將堅持調控的“定力”，維持穩健的貨幣政策，保持合理的流動性。繼續加強定向調控，創新調控工具、手段。“等、靠、盼”總量刺激、貨幣放水來實現增長目標的想法必將落空。

　　其次，一批關鍵領域、重大項目將加快推出。其中，基礎設施建設比較搶眼。在江西省的穩增長政策中，點名滬昆客專杭長段、贛韶鐵路等眾多項目。據悉，北京新機場等重大基建項目也將得到加快推進。能源領域建設將優先力保，尤其是沿海地區核電、水電、風電項目將加快上馬。

　　再次，全面深化金融體制改革方案將很快發布。金融領域改革牽一發動全身，是打通穩增長政策“最后一公里”的關鍵。要充分發揮定向降準、降低融資成本、扶持小微三農，必須從疏通金融體系脈絡做起。通過多層次資本市場建設、發展金融租賃等新領域新工具、加大公租房貸款優惠力度等手段，把錢真正輸入到實體經濟需要的地方去。

　　此外，房地產市場平穩健康發展、加快混合所有制改革等政策落地都將加快。未來數月，密集的重磅政策將激發經濟增長的潛力，給資本市場帶來新的機會。