黃金為什么會出現暴跌？最重要的原因是全球通貨膨脹壓力在減輕，這便降低了黃金的規避通貨膨脹功能的吸引力。那些賭將會因各國央行爭相印錢而導致通貨膨脹爆發的黃金多頭不得不認輸并不計成本退出黃金頭寸，并進行反向操作。

　　而恐慌下的暴跌令黃金投資者受到的刺激太大了。那么究竟哪些原因令金價出現如此歷史性的暴跌呢？

　　罪魁禍首： 塞浦路斯拋售傳言

　　4月11日，路透社報道稱，歐盟執委會文件顯示，塞浦路斯政府同意出售多余黃金儲備籌資約4億歐元，這將成為歐元區四年來最大規模的黃金出售，消息公布后，黃金市場出現恐慌性拋售。盡管塞浦路斯涉及的黃金量不大（大約10噸），但黃金交易商仍然擔憂歐元區其他國家以此為先例，以后效仿一二。尤其是像葡萄牙和意大利這樣的國家，它們深陷債務危機，黃金儲備量卻遠勝塞浦路斯。

　　幕后黑手： 高盛、美林等金融機構唱空黃金

　　4月10日，高盛將2013年金價預期從每盎司1610美元下調至1545美元，將2014年金價預期從每盎司1490美元下調至1350美元。此外，近日，瑞銀、德意志銀行、法興銀行等國際投行紛紛大幅下調今年、明年對于黃金、白銀價格的預期。高盛等眾多國際知名投行集體高調唱空黃金，導致投資者恐慌性拋空，推動黃金及相關貴金屬加速下跌。

　　宏觀因素：中國經濟數據不振　　周一，中國令人失望的經濟數據發布之后，低于市場預期8%的增幅，打壓投資者情緒。有分析認為，美國經濟持續穩步復蘇，美元走強，市場對美國聯邦儲備委員會量化寬松的預期減弱，弱化黃金作為貴金屬的避險屬性，打壓金價在連續12年牛市之后開始滑入熊市。

　　市場因素：黃金投資者轉行炒股

　　今年以來金價持續疲弱，令貴金屬投資者對黃金的投資興趣銳減，不少黃金投資者轉行炒股。

　　陰謀論：美聯儲可能操縱黃金價格

　　歐美分析人士紛紛通過社交媒體，吐槽伯南克和其擔綱的美聯儲，認為這是他們在下一盤大棋。美國財政部前部長助理更是直言：“從4月開始至今，這場陰謀就在進行中。交易所告訴個人客戶，對沖基金和機構投資者都在放出拋售黃金的信息，警告個人客戶也要提早退市。緊接著，幾天之前，高盛便宣布黃金市場將進一步遭到拋售。他們想要做的就是恐嚇個人投資者遠離黃金。顯然有些令人絕望的事情正在上演”。

　　信任危機：黃金被質疑是否為有效的避險工具

　　貴金屬分析師Credit Suisse說：“很明顯黃金市場上懷疑因素比一周之前更大了——懷疑范圍包括央行的獨立性、央行對黃金儲備的控制以及歐盟條約的神圣性。黃金投資者再次意識到投資黃金并非非常有效的避險措施。”

　　交易成本增加： 保證金上調將令多頭投資者被迫平倉

　　紐約商品交易所上調了黃金及白銀期貨最低保證金，保證金的提高將增加交易成本，有可能導致投資者因為資金不足而被迫平倉，這會放大黃金賣空的成交量。

　　逼倉因素：鮑爾森兩日虧損10億美元 不清倉也恐將被逼倉

　　對沖基金巨頭鮑爾森的個人財富在過去兩日幾乎損失了10億美元。從近兩日黃金的走勢來看，鮑爾森如果不清倉，恐將被空頭們聯合逼倉，而如果清倉，也勢必加劇金價跌勢。

　　日本黑田效應

　　日本新任行長黑田東彥推出超預期的寬松措施后，日本國債波動率大幅上升，堪比希臘國債。為了滿足激增的保證金要求，日本金融機構選擇的是出售其他資產加強資本金和流動性而非出售債券。自QE2以來，黃金價格走勢與日本國債的內涵波動率逆相關程度很高。（常州晚報）