12月10日早盤，市場盤整，港股三大指數盡墨，自帶“科技+紅利”啞鈴策略的——香港大盤30ETF（520560）隨市回調，場內價格跌超0.7%，下探ETF上市以來的低點。

　　新低之下有良機？資金用腳投票，堅定逆行加倉！數據顯示，香港大盤30ETF（520560）近5日連續吸金4744萬元，拉長時間來看，該ETF近20日累計吸金7232萬元。

　　成份股方面，阿里巴巴、百勝中國領漲超1%，美團、吉利汽車逆市飄紅。另一方面，招商銀行、中國石油股份、農夫山泉、中芯國際跌逾2%，跌幅居前，拖累指數表現。

　　中信證券表示，港股形成顯著估值洼地，隨著南向資金創紀錄凈流入，2026年港股或將在政策紅利與外部博弈中開啟第二輪估值修復：

　　1、估值方面，截至最新，恒生指數2026年EPS增速預期達8%（彭博一致預期），對應動態市盈率僅12倍，加權股權風險溢價攀升至5.7%，港股在全球主要市場中形成顯著的估值洼地。值得注意的是，恒生科技指數與納斯達克100指數的歷史估值比值分位數僅為30%左右，為AI敘事催化下的估值修復預留空間。

　　2、資金方面，估值洼地效應直接反映在資金流向中，截至11月底，南向資金全年凈流入近1.4萬億港元，創互聯互通機制開通以來新高。中信證券認為，南向資金將持續增配港股，尤其是普通投資者有較大的增配空間。

　　3、產業方面，港股匯聚了國內完整的AI產業鏈，涵蓋基礎設施、軟硬件及應用環節，疊加DeepSeekR1模型等技術突破，恒生科技與美元兌日元走勢相關性由負轉正，重現2022年底ChatGPT推動費城半導體指數的聯動效應。

　　展望后市，中信證券認為，2026年港股將迎來第二輪估值修復，其核心邏輯在于內外因素的共振發力。內部層面，“十五五”政策落地、反內卷持續推進與AI商業化提速將夯實企業盈利基礎，科技與醫藥板塊雙位數增速可期。外部層面，美國中期選舉年疊加降息周期、日本新首相可能推出的刺激政策，構成全球“財政+貨幣”雙寬松格局，疊加中美關系緩和預期降低主權風險溢價，有望吸引外資持續回流。在此背景下，港股估值修復空間將進一步打開。

　　看好港股科技但又希望降低波動？也可以關注全市場首只——香港大盤30ETF（520560）及其聯接基金【聯接A（LOF）501301；聯接C 006355】，自帶“科技+紅利”啞鈴策略，一基薈萃30只港股通中資大盤股，重倉股既有阿里巴巴、騰訊控股等高彈性科技股，又囊括了建設銀行、中國平安等穩健高股息，“T+0機制”交易靈活，是港股長期配置的理想底倉工具。

　　風險提示：香港大盤30ETF被動跟蹤恒生中國（香港上市）30指數，該指數基日為2000.1.3，發布于2003.1.20，指數成份股構成根據該指數編制規則適時調整。文中指數成份股僅作展示，個股描述不作為任何形式的投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉信息和交易動向。基金管理人評估的該基金風險等級為R4-中高風險，適宜積極型（C4）及以上的投資者。任何在本文出現的信息（包括但不限于個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議，亦不對因使用本文內容所引發的直接或間接損失負任何責任。基金管理人管理的其他基金的業績并不構成基金業績表現的保證，基金的過往業績并不代表其未來表現，基金投資有風險，基金投資須謹慎。