北京時間12月11日晚，美股周四早盤漲跌不一，甲骨文拖累科技股走低。盡管昨日美聯儲降息一度提振市場，但甲骨文的財報重新引發了市場對科技股估值過高的擔憂。

　　道指漲185.83點，漲幅為0.39%，報48243.58點；納指跌287.37點，跌幅為1.21%，報23366.78點；標普500指數跌44.70點，跌幅為0.65%，報6841.98點。

　　甲骨文股價重挫14%。這家云計算公司公布季度營收不及預期，并上調了支出預期，引發對其債務狀況的更大擔憂，導致其股價暴跌13%。

　　甲骨文公司的財報與上調開支預期，進一步加劇了關于科技公司能在多快時間內從人工智能（AI）投資中獲得回報的爭論。包括包括英偉達和AMD、CoreWeave等在內，其他人工智能概念股也普遍走低。

　　科技股板塊的下跌，抑制了前一交易日積累的上漲動能。此前，周三美聯儲在內部意見分歧的情況下宣布今年第三次降息，并排除了加息的可能性，推動美股收高，標普500指數收盤僅差毫厘便創下新高。

　　美聯儲聯邦公開市場委員會（FOMC）將關鍵隔夜拆借利率下調25個基點，至3.5%–3.75%區間，并暗示未來降息步伐將放緩。

　　美聯儲主席杰羅姆·鮑威爾（Jerome Powell）表示，央行“已做好充分準備，可以觀望經濟如何演變”，并指出美國總統特朗普的關稅政策一直是推高通脹的因素之一。

　　羅素2000種小盤股指數在周三創下收盤紀錄新高。相較于大公司，小公司通常更能從降息中受益，因為它們的借貸成本與市場利率關聯更為緊密。

　　盡管市場在周三后半段出現反彈，但鑒于美聯儲對未來貨幣政策路徑仍持觀望態度，一些投資者建議保持謹慎。

　　Northlight資產管理公司首席投資官克里斯·扎卡雷利（Chris Zaccarelli）表示：“鑒于美聯儲在經濟仍在增長的情況下繼續降息，我們對市場短期內的樂觀情緒并不感到意外。但我們認為，一旦投資者意識到降息路徑可能比他們預期的更漫長——甚至可能根本不會實現——這種玫瑰色濾鏡就可能會被摘下。”

　　F.L． Putnam投資管理公司首席市場策略師艾倫·哈岑（Ellen Hazen）表示，未來利率前景的更大不確定性以及有關美國經濟狀況的矛盾數據，“可能導致我們在進入2026年之際，股票等風險資產市場出現更高的波動性和風險溢價?！?/p>

　　周四經濟數據面，美國貿易逆差意外收窄至2020年以來最小。美國9月貿易逆差意外收窄，至2020年中期以來最小，因出口增長。

　　美國商務部周四公布的數據顯示，當月商品和服務貿易逆差較前月縮減近11%，至528億美元。彭博對經濟學家調查得出的預估中值為逆差631億美元。