來源：國際金融報

　　又有房企面臨清盤。

　　近日，雅居樂（03383.HK）公告稱，公司于12月9日收到新濠（中山）企業管理有限公司（下稱“新濠中山”）向香港高等法院提出的清盤呈請，涉及總額約1858.71萬美元和223.43萬港元的未付款項。

　　上述款項源自中國國際經濟貿易仲裁委員會仲裁庭于2025年9月25日作出的仲裁裁決。目前，香港高等法院已經將首次聆訊日期定為2026年2月26日。

　　公告披露當天，雅居樂股價盤中暴跌19%，最低觸及0.305港元歷史新低，成交額超870萬港元。

　　雅居樂稱，公司正在積極與新濠中山溝通，力求與其協商達成有效解決方案（包括努力促使呈請盡快被撤回或駁回）。

　　另外，雅居樂還表示將繼續積極與境外債權人溝通合作，對集團境外債務進行全面重組，目標是盡快與主要境外債權人組別就初步重組條款達成協議。

　　糾紛始末

　　《國際金融報》記者注意到，新濠中山的背后是港股上市公司新濠國際（00200.HK），其曾是雅居樂的合作伙伴，此次清盤呈請主要源于雙方在中山市土地項目的合作糾紛。

　　公開信息顯示，2021年6月，中山新濠雅創房地產開發有限公司（下稱“中山新濠雅創”）以38.2億元的底價競得中山市翠亨新區G28-2021-0028地塊。中山新濠雅創有兩個股東——新濠中山、中山雅辰企業管理，它們分別代表了新濠國際和雅居樂。

　　按照最初的規劃，上述地塊將建成集主題樂園、五星級酒店、購物中心、醫學美容中心、商務辦公、高端公寓及社區于一體的國際大型文旅生態綜合體，總投資達100億元。其中，集合主題秀、科技互動體驗及餐飲娛樂等業態的樂園要求4年內整體落成，投資強度與番禺長隆野生動物園、橫琴長隆海洋王國以及順德華僑城等文旅項目相當。

　　新濠國際和雅居樂對項目建設進行了明確的分工。其中，新濠國際負責開發主題樂園項目地塊，雅居樂則負責主題樂園項目地塊以外的地塊。資金投入方面，雅居樂在該項目的投入額度預計約56.5億元，新濠國際則不少于4億元。

　　但項目并未如期推進。雅居樂在2023年的中期財報中提到，集團合營公司與中山新濠雅創的合作方，已就合作方退出事宜訂立框架協議。

　　今年2月，新濠國際也披露了一則公告，稱2022年7月13日，其向雅居樂合營方送達通知，要求終止合作協議及其補充協議，原因是雅居樂合營方未履行合營企業合作協議中的若干條文。到2023年6月30日，雙方就剝離計劃簽訂協議。

　　關于雅居樂合營方履行相關付款義務的問題，新濠國際已就相關方提起仲裁，向雅居樂合營方、項目公司及雅居樂集團追討。同時，新濠國際已就該投資成本進行了約1.04億港元的減值計提。

　　償債壓力

　　這對于正在推進債務重組的雅居樂而言，無疑是雪上加霜。

　　去年5月，雅居樂一紙公告宣布了集團所面臨的流動性問題。彼時其表示，截至公告日，集團尚未支付2020年票據的有關利息，該票據利息支付的寬限期于2024年5月13日到期，并預計將無能力履行其境外債務項下的所有付款義務。

　　此后情況不斷惡化。2024年財報顯示，報告期內，雅居樂有約295.46億元的本金及利息合共6.15億元的借款因未能于各自到期日支付而出現違約，違約事件進一步觸發總金額為61.27億元的銀行及其他借款出現交叉違約。

　　今年仍是雅居樂的償債大年。

　　據不完全統計，包含境內外債券票據，雅居樂在2025年需支付5支債券，其中境外到期本金金額12.97億美元，境內到期本金金額7億元。

　　上半年，雅居樂集團實現135.74億元的收入，同比下降35.8%，股東應占虧損達80.3億元。截至6月底的總借款約474.42億元，其中一年內到期的借款約379億元，而可動用的現金及現金等價物僅30.93億元。

　　今年9月末，雅居樂對外透露了重組進展，表示自2025年4月29日至公告日，集團已成功與多家金融機構達成初步協議，并獲批本金總額約14.92億元的借款還款期延長，其余融資磋商還在積極進行。

　　另外，雅居樂還在同步推進應收款的回收，自2025年4月29日至公告日，集團已收回資金約12.01億元，主要用于支付支出及退回保交樓監管賬戶。

　　按照雅居樂所言，集團將爭取在2025年底前與其境外多數主要債權人達成初步重組條款，旨在全面重組集團境外負債。

　　如今2025年已經臨近尾聲，留給雅居樂的時間不多了。