來(lái)源：挖掘機(jī)007

　　今年A股市場(chǎng)的大牛股——SH科技，在組織完一場(chǎng)備受矚目的機(jī)構(gòu)調(diào)研后，次日股價(jià)卻突然暴跌。而引爆輿論的“導(dǎo)火索”，竟不是財(cái)報(bào)暴雷、業(yè)績(jī)下滑，也不是監(jiān)管處罰，而是——“沒有硬菜”。

　　是的，你沒看錯(cuò)。據(jù)爆料，多位參與調(diào)研的基金經(jīng)理在會(huì)后私下抱怨：“連頓像樣的飯都沒安排，說(shuō)明公司真的沒錢了。”更有甚者調(diào)侃：“連飯后活動(dòng)都沒有，誠(chéng)意何在？”這些看似荒誕的言論，卻意外成為市場(chǎng)情緒的催化劑，導(dǎo)致SH科技次日股價(jià)應(yīng)聲大跌。

　　這起事件乍看滑稽，實(shí)則折射出當(dāng)前A股生態(tài)中某些扭曲的潛規(guī)則。在理想狀態(tài)下，機(jī)構(gòu)調(diào)研本應(yīng)聚焦于公司基本面、技術(shù)壁壘、行業(yè)前景等核心要素。然而現(xiàn)實(shí)中，不少上市公司卻將接待規(guī)格、宴請(qǐng)檔次、行程安排視為“維系關(guān)系”的關(guān)鍵籌碼。一頓“硬菜”、一次“飯后活動(dòng)”，竟成了衡量企業(yè)“實(shí)力”與“誠(chéng)意”的另類指標(biāo)。

　　更值得警惕的是，部分基金經(jīng)理的職業(yè)判斷似乎也受到這類非理性因素干擾。當(dāng)專業(yè)分析讓位于人情世故，當(dāng)估值模型屈從于餐桌禮儀，資本市場(chǎng)的定價(jià)機(jī)制便可能失真。SH科技的遭遇，或許只是冰山一角。它暴露的不僅是上市公司“公關(guān)式經(jīng)營(yíng)”的浮躁心態(tài)，更是部分機(jī)構(gòu)投資者“關(guān)系驅(qū)動(dòng)”而非“價(jià)值驅(qū)動(dòng)”的投資邏輯。

　　當(dāng)然，也有聲音認(rèn)為，這不過(guò)是市場(chǎng)借題發(fā)揮。SH科技作為年內(nèi)漲幅巨大的“網(wǎng)紅股”，本身估值已處高位，任何風(fēng)吹草動(dòng)都可能引發(fā)獲利盤出逃。“沒硬菜”只是借口，真正砸盤的是對(duì)高估值的擔(dān)憂。但即便如此，為何一個(gè)關(guān)于接待規(guī)格的段子能迅速點(diǎn)燃市場(chǎng)恐慌？這恰恰說(shuō)明，在信息不對(duì)稱的環(huán)境中，情緒往往比事實(shí)跑得更快。

　　近年來(lái)，監(jiān)管層多次強(qiáng)調(diào)要規(guī)范上市公司投資者關(guān)系管理，嚴(yán)禁通過(guò)非正式渠道傳遞未公開信息或進(jìn)行利益輸送。若“飯局文化”真的影響了投資決策，甚至演變?yōu)樽兿嗟睦娼粨Q，那就不僅關(guān)乎市場(chǎng)風(fēng)氣，更涉及合規(guī)底線。

　　歸根結(jié)底，資本市場(chǎng)應(yīng)回歸本源——以價(jià)值為錨，以透明為基。上市公司與其在接待上費(fèi)盡心思，不如把精力放在提升核心技術(shù)、改善治理結(jié)構(gòu)、增強(qiáng)盈利能力上；基金經(jīng)理也應(yīng)回歸專業(yè)本分，用扎實(shí)的研究代替人情判斷。唯有如此，A股才能真正告別“一頓飯決定股價(jià)”的荒誕劇，走向成熟與理性。