——江蘇錫華新能源科技股份有限公司首次公開發(fā)行股票并在主板上市網(wǎng)上投資者交流會精彩回放
出席嘉賓
江蘇錫華新能源科技股份有限公司董事長、總經(jīng)理 王榮正先生
江蘇錫華新能源科技股份有限公司董事會秘書、財務總監(jiān) 萬 里先生
國泰海通證券股份有限公司保薦代表人 何 立先生
國泰海通證券股份有限公司保薦代表人 吳 俊先生
江蘇錫華新能源科技股份有限公司
董事長、總經(jīng)理王榮正先生致辭
尊敬的各位投資者、各位網(wǎng)友：
大家好！
感謝各位在百忙之中蒞臨江蘇錫華新能源科技股份有限公司首次公開發(fā)行股票并在上海證券交易所主板上市的網(wǎng)上投資者交流會。在此，我謹代表錫華科技全體同仁，向長期關心、支持公司發(fā)展的各位投資者、各界朋友致以最誠摯的歡迎和最衷心的感謝！
錫華科技自2001年成立以來，始終深耕大型高端裝備專用部件的研發(fā)、制造與銷售領域，專注于風電裝備與注塑機領域核心部件的創(chuàng)新突破。經(jīng)過多年深耕細作，公司已成長為國內(nèi)少數(shù)可提供風電齒輪箱專用部件全工序服務的龍頭企業(yè)，先后獲評國家級專精特新“小巨人”企業(yè)、國家高新技術企業(yè)及江蘇省認定企業(yè)技術中心，技術實力獲得權威認可。
在新能源產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展的浪潮中，我們緊跟風機大型化的行業(yè)趨勢，不斷升級風電齒輪箱專用部件的制造技術，產(chǎn)品研發(fā)進度始終與市場大功率風電齒輪箱開發(fā)保持同步。目前，所覆蓋的1—22MW風電機組功率范圍，在行業(yè)內(nèi)處于領先地位，是風電行業(yè)發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力的重要力量之一。
本次登陸資本市場，是錫華科技發(fā)展歷程中的重要里程碑。募集資金將應用于公司主營業(yè)務，投向“風電核心裝備產(chǎn)業(yè)化項目（一期）”和“研發(fā)中心建設項目”，進一步提高公司的機械加工能力和生產(chǎn)效率、緩解產(chǎn)能瓶頸，提升技術創(chuàng)新能力和工藝水平，增強產(chǎn)品的附加值，進而鞏固和提高公司在高端裝備專用部件行業(yè)的市場地位，對公司核心競爭能力的打造具有重要意義。
未來，公司將繼續(xù)以“成為新能源風電領域全球頂尖大型高端裝備專用部件制造商”為目標，在政策與市場的雙重驅(qū)動下，持續(xù)深化技術創(chuàng)新，拓展國內(nèi)外市場。
我們深知，成為公眾公司意味著更大的責任。未來，錫華科技將始終堅持規(guī)范治理、透明信息披露，努力以更優(yōu)的業(yè)績回報廣大投資者的信任與支持，為國內(nèi)能源轉(zhuǎn)型與新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展貢獻更大力量！
再次感謝各位的關注與支持，期待與大家深入交流！謝謝大家！
國泰海通證券股份有限公司
保薦代表人何立先生致辭
尊敬的各位投資者、各位網(wǎng)友：
大家好！
感謝各位參加江蘇錫華新能源科技股份有限公司首次公開發(fā)行股票并在上海證券交易所主板上市的網(wǎng)上路演。在此，我謹代表本次發(fā)行上市的保薦人和主承銷商國泰海通證券股份有限公司，向今天所有參加網(wǎng)上路演的嘉賓和投資者表示熱烈的歡迎和衷心的感謝！
錫華科技主要從事大型高端裝備專用部件的研發(fā)、制造與銷售，產(chǎn)品結構以風電齒輪箱專用部件為主，注塑機厚大專用部件為輔。在二十余年的發(fā)展過程中，公司堅持以客戶需求為導向，持續(xù)完善經(jīng)營模式，緊緊抓住風電行業(yè)的發(fā)展機遇，尤其是風電裝備大型化趨勢，持續(xù)進行技術創(chuàng)新，不斷改進和優(yōu)化產(chǎn)品性能，累計獲得授權專利117項，其中發(fā)明專利27項。在產(chǎn)品和技術雙重優(yōu)勢的加持下，錫華科技與南高齒、弗蘭德、采埃孚等全球知名客戶建立了長期穩(wěn)定的合作關系，大部分主要客戶與公司合作時間達十年以上。
在與公司長期的合作過程中，我們見證了公司的穩(wěn)健、規(guī)范和成長，也深刻感受到公司管理層深厚的專業(yè)能力、豐富的行業(yè)經(jīng)驗和前瞻性的戰(zhàn)略眼光，國泰海通很榮幸能夠為錫華科技這樣優(yōu)秀的企業(yè)提供服務。我們相信，以本次發(fā)行為契機，公司將實現(xiàn)跨越式發(fā)展，并在未來的發(fā)展中，依托資本市場，擴大經(jīng)營規(guī)模，提升市場份額，持續(xù)為投資者帶來豐厚的回報。
錫華科技成功上市后，國泰海通也將繼續(xù)秉持誠實守信、勤勉盡責的原則，切實履行保薦義務，做好持續(xù)督導工作。與此同時，我們真誠地希望通過此次網(wǎng)上交流會，廣大投資者朋友能夠更加深入地了解錫華科技，更準確地掌握公司的投資機會和投資價值！歡迎大家踴躍提問，積極參與申購。
最后，預祝錫華科技首次公開發(fā)行股票圓滿成功！謝謝大家！
江蘇錫華新能源科技股份有限公司
董事會秘書、財務總監(jiān)萬里先生致結束詞
尊敬的各位投資者、各位網(wǎng)友：
大家好！
時光飛逝，江蘇錫華新能源科技股份有限公司首次公開發(fā)行股票并在主板上市的網(wǎng)上路演活動已臨近尾聲。感謝廣大投資者對本次發(fā)行的熱情關注和踴躍提問，感謝上證路演中心、上海證券報及中國證券網(wǎng)提供的交流平臺和優(yōu)質(zhì)服務，感謝國泰海通等中介機構為錫華科技發(fā)行上市所付出的辛勤努力。
本次發(fā)行上市，是公司多年經(jīng)營發(fā)展的階段性成果，更是公司步入全新發(fā)展階段的起點。在今天的網(wǎng)上交流過程中，有機會與這么多關注錫華科技的投資者朋友深入交流公司的經(jīng)營管理和發(fā)展戰(zhàn)略，聆聽大家提出的寶貴意見和建議，我們感到十分榮幸。
我們也充分認識到，上市之后，公司將肩負更重要的使命和責任。我們將嚴格規(guī)范公司治理與信息披露，繼續(xù)專注于大型高端裝備專用部件領域，堅持以客戶需求為導向，夯實公司可持續(xù)高質(zhì)量發(fā)展基礎，爭取以更優(yōu)秀的經(jīng)營業(yè)績回報股東、回饋社會！
由于時間關系，此次網(wǎng)上路演活動即將結束，但錫華科技與投資者之間的溝通是持續(xù)和暢通的，歡迎各位投資者通過電話、電子郵件等多種方式與我們保持聯(lián)系，我們將及時回復大家寶貴的意見或建議，并誠摯希望大家持續(xù)關注、監(jiān)督并支持錫華科技。
祝大家身體健康、事業(yè)順利！再次感謝大家！
經(jīng)營篇
問：公司的主營業(yè)務是什么？
王榮正：公司主要從事大型高端裝備專用部件的研發(fā)、制造與銷售。產(chǎn)品結構以風電齒輪箱專用部件為主，注塑機厚大專用部件為輔，是全球行業(yè)領先、質(zhì)量可靠、技術卓越的大型高端裝備專用部件制造商。公司產(chǎn)品主要應用于大型風電裝備與注塑機領域，是國內(nèi)少數(shù)可提供風電齒輪箱專用部件全工序服務的企業(yè)。
問：公司的主要產(chǎn)品及應用領域有哪些？
王榮正：按照產(chǎn)品應用領域，公司產(chǎn)品以風電齒輪箱專用部件為主，注塑機厚大專用部件為輔，以及較少的工程機械零部件，其中風電裝備領域?qū)Ｓ貌考祰@風機核心傳動單元齒輪箱開發(fā)，具體可分為行星架、齒輪箱體、扭力臂和法蘭等。公司風電裝備領域?qū)Ｓ貌考\用在風電齒輪箱中，可長期適應海上、高原、荒漠等復雜多變的環(huán)境條件。
問：2024年度，公司前五大客戶有哪些？
萬里：2024年度，公司前五大客戶分別是南高齒集團、弗蘭德集團、海天塑機、采埃孚集團、德力佳。
問：公司的科技創(chuàng)新能力如何？
王榮正：公司始終將科技創(chuàng)新作為自身發(fā)展的核心驅(qū)動力，持續(xù)投入技術研發(fā)攻克工藝難關。報告期內(nèi)（2022年、2023年、2024年、2025年1—6月，下同），公司研發(fā)費用分別為3549.72萬元、3338.24萬元、4700.32萬元和2417.38萬元，占當期營業(yè)收入的比例分別為3.77%、3.68%、4.92%和4.16%，整體呈上升趨勢。近三年，公司累計研發(fā)投入11588.28萬元，占最近三年累計營業(yè)收入的比例為4.13%，三年復合增長率為15.07%。截至2025年6月30日，公司共有研發(fā)人員122名，占公司總?cè)藬?shù)的6.88%。截至2025年12月4日，公司已擁有117項授權專利，其中發(fā)明專利27項。
問：公司是否有設立技術創(chuàng)新的相關機制？
王榮正：公司保持技術持續(xù)創(chuàng)新的機制主要包括：1）以市場與客戶需求為導向的研發(fā)機制；2）技術創(chuàng)新的人才激勵機制。
問：公司近幾年的經(jīng)營情況如何？
萬里：公司主要業(yè)務的經(jīng)營情況良好，報告期內(nèi)，公司營業(yè)收入分別為94174.80萬元、90770.06萬元、95478.10萬元和58043.93萬元；凈利潤分別為18449.69萬元、17664.93萬元、14192.95萬元和9495.50萬元。此外，2025年1—9月，公司實現(xiàn)營業(yè)收入95080.68萬元，同比增長35.35%；歸母凈利潤16157.17萬元，同比增長55.22%。
問：公司的毛利率情況如何？
萬里：公司的主營業(yè)務毛利率主要受行業(yè)發(fā)展狀況、市場競爭程度、市場供求關系、原材料市場價格波動等綜合因素影響。報告期內(nèi)，公司主營業(yè)務毛利率分別為29.18%、30.24%、25.91%和27.81%，2023年度較上年有所上升，2024年度有所下滑，2025年1—6月有所回升。
發(fā)展篇
問：公司未來的總體發(fā)展戰(zhàn)略是什么？
王榮正：憑借產(chǎn)品與技術優(yōu)勢，公司獲得行業(yè)內(nèi)全球知名客戶的廣泛認可，在風電齒輪箱專用部件的細分領域取得較高的市場地位。未來，公司將繼續(xù)專注于大型高端裝備專用部件領域，堅持以客戶需求為導向，緊緊抓住新能源風電行業(yè)的發(fā)展機遇，通過技術創(chuàng)新和產(chǎn)能擴張持續(xù)提升研發(fā)能力、拓展產(chǎn)品線和擴大經(jīng)營規(guī)模，充分發(fā)揮公司的核心競爭優(yōu)勢，為客戶提供優(yōu)質(zhì)可靠的產(chǎn)品，致力于成為新能源風電領域集研發(fā)設計、生產(chǎn)制造和產(chǎn)品銷售一體的全球頂尖大型高端裝備專用部件制造商。
問：公司為實現(xiàn)戰(zhàn)略目標已采取了哪些措施？
王榮正：為實現(xiàn)戰(zhàn)略目標，公司已采取如下措施：1）注重研發(fā)投入，加強研發(fā)能力；2）迎合客戶需求，擴展市場渠道；3）優(yōu)化組織結構，提升管理水平；4）建立激勵制度，加強人才培養(yǎng)。相關措施均取得了初步成果。
問：為實現(xiàn)戰(zhàn)略目標公司未來還將采取哪些措施？
王榮正：為實現(xiàn)戰(zhàn)略目標，公司還將采取如下措施：1）加大資金投入；2）提升研發(fā)投入；3）深化管理能力；4）加強團隊建設；5）強化市場開拓。
問：公司的核心競爭優(yōu)勢有哪些？
王榮正：公司的核心競爭優(yōu)勢有：1）技術研發(fā)優(yōu)勢；2）客戶資源優(yōu)勢；3）專業(yè)生產(chǎn)經(jīng)驗優(yōu)勢；4）全工序服務能力優(yōu)勢；5）區(qū)位優(yōu)勢。
問：請介紹公司的區(qū)位優(yōu)勢。
王榮正：公司注冊地在江蘇無錫市，無錫位于江蘇省東南部，占據(jù)著獨特的戰(zhàn)略地位和特殊的區(qū)位優(yōu)勢，處在長三角風電產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)，產(chǎn)業(yè)集中度較高、運輸便利，擁有良好的基礎設施和資本、勞動等生產(chǎn)要素稟賦。同時，江蘇省作為“十四五”期間我國陸上、海上風電重點推動發(fā)展地區(qū)，具備良好的風電產(chǎn)業(yè)化快速發(fā)展條件。良好的區(qū)位優(yōu)勢能夠滿足公司擴大生產(chǎn)和銷售需求。
問：公司當前面臨的機遇有哪些？
王榮正：公司面臨的機遇主要是：1）“碳中和”背景下，全球風電行業(yè)迎來發(fā)展機遇；2）雙碳目標清晰，助力中國風電行業(yè)長期發(fā)展；3）風電機組大型化趨勢明顯，海上風電發(fā)展速度加快。
問：公司在行業(yè)中的地位如何？
王榮正：公司是全球行業(yè)領先、質(zhì)量可靠、技術卓越的大型高端裝備專用部件制造商，深耕行業(yè)二十余年，在材料研發(fā)、球化孕育、機械加工等環(huán)節(jié)形成多項核心技術，是國內(nèi)少數(shù)可提供風電齒輪箱專用部件全工序服務的企業(yè)。公司產(chǎn)品具有高強度性、高塑性、高精密度與高可靠性特征，可長期適應海上臺風、海水腐蝕、高原高寒、荒漠風沙等復雜多變的環(huán)境條件，在行業(yè)內(nèi)具有技術領先優(yōu)勢。
公司是全球風電齒輪箱專用部件主要供應商之一，憑借優(yōu)質(zhì)穩(wěn)定的產(chǎn)品質(zhì)量、強大可靠的試制實力、行業(yè)領先的技術水平和高效快速的交付能力，贏得了南高齒、弗蘭德、采埃孚等全球排名前列的風電齒輪箱制造企業(yè)的廣泛認可，并建立了長期穩(wěn)定的合作關系，大部分主要客戶與公司合作時間十年以上，并與德力佳、中車股份等風電齒輪箱行業(yè)具有較強競爭力及較高市場地位的優(yōu)質(zhì)客戶逐步建立了穩(wěn)定的合作關系。公司先后榮獲南高齒供應商質(zhì)量表現(xiàn)獎與交付可靠獎、弗蘭德卓越協(xié)作供應商、海天塑機杰出合作伙伴等獎項榮譽。
公司緊跟風電裝備大型化的市場趨勢，不斷升級風電齒輪箱專用部件的制造技術，研發(fā)進度始終與市場最大功率產(chǎn)品保持同步，已開發(fā)出廣泛應用于1MW至22MW陸上和海上風電機組裝備的產(chǎn)品，所覆蓋風電機組功率范圍在行業(yè)內(nèi)處于領先地位，是風電行業(yè)發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力的重要力量之一。2022年度至2024年度，公司在風電齒輪箱專用部件的鑄件細分領域全球市場占有率為20%左右，擁有較為領先的市場地位。
行業(yè)篇
問：公司屬于哪個行業(yè)？
王榮正：根據(jù)《戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)分類（2018）》，公司所屬行業(yè)為“新能源產(chǎn)業(yè)”中的“6.2風能產(chǎn)業(yè)”；根據(jù)《國民經(jīng)濟行業(yè)分類》（GB/T 4754-2017），公司所屬行業(yè)為“C34通用設備制造業(yè)”。
問：我國風電齒輪箱專用部件行業(yè)的競爭格局如何？
王榮正：全球風電齒輪箱行業(yè)存在較高的技術壁壘，市場集中度高。根據(jù)全球風能理事會（GWEC）數(shù)據(jù)和德力佳的公開披露資料：在全球市場，風電齒輪箱行業(yè)全球排名前列的企業(yè)為南高齒、弗蘭德、德力佳、采埃孚，上述四家企業(yè)占全球風電齒輪箱行業(yè)的市場份額超過70%，其中南高齒風電齒輪箱產(chǎn)品全球市場占有率持續(xù)多年超過30%；在國內(nèi)市場，主要的本土風電齒輪箱制造商為南高齒、德力佳等，南高齒與德力佳在國內(nèi)風電齒輪箱行業(yè)的市場份額接近70%，其中南高齒的國內(nèi)市場份額接近50%。近年來，中國中車依托其在風電主機的行業(yè)經(jīng)驗進入風電齒輪箱領域，已建立一定的市場影響力。公司是南高齒、弗蘭德、采埃孚等行業(yè)領先企業(yè)風電齒輪箱專用部件的長期主力供應商，并與德力佳、中車股份等風電齒輪箱行業(yè)具有較強競爭力及較高市場地位的優(yōu)質(zhì)客戶逐步建立了穩(wěn)定的合作關系。
風電齒輪箱專用部件行業(yè)受下游風電齒輪箱行業(yè)影響，市場集中度較高。國內(nèi)生產(chǎn)行星架、齒輪箱體、扭力臂和法蘭等風電齒輪箱專用部件主要企業(yè)大約有4至6家，其中產(chǎn)能規(guī)模大和專業(yè)性強的企業(yè)主要包括日月股份、豪邁科技、宏德股份和公司等。
問：國內(nèi)注塑機專用部件行業(yè)的競爭格局如何？
王榮正：受益于國際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移、國內(nèi)產(chǎn)業(yè)配套完善以及自主創(chuàng)新能力不斷提升等因素的綜合影響，國內(nèi)注塑機制造業(yè)逐步縮小與國外先進制造技術之間的差距，已形成具有一定國際競爭力的產(chǎn)業(yè)體系，在全球注塑機產(chǎn)業(yè)鏈中占據(jù)越來越重要的地位，涌現(xiàn)出一批發(fā)展前景廣闊的企業(yè)，其中海天國際已發(fā)展成為全球注塑機行業(yè)領軍企業(yè)。
公司是全球大型注塑機龍頭海天塑機厚大專用部件的長期重要供應商。國內(nèi)同時從事注塑機厚大專用部件與風電裝備專用部件生產(chǎn)，且兼具產(chǎn)能規(guī)模大與專業(yè)性強特征的企業(yè)主要包括日月股份、豪邁科技、宏德股份和公司等。
問：國內(nèi)風電行業(yè)的發(fā)展前景如何？
王榮正：中國已成為全球風電市場的主導力量。根據(jù)GWEC數(shù)據(jù)，2024年，全球新增風電裝機容量為117GW，前五大市場分別是中國、美國、德國、印度和巴西，合計占比為80%，其中中國占比為68%。2024年，全球新增海上風電裝機容量為8GW，其中前四大市場分別是中國、英國、德國和法國，合計占比高達94%，其中中國新增海上風電裝機容量市場份額占比達到62%。根據(jù)GWEC預測，未來5年，中國風電新增裝機容量占全球比重將繼續(xù)保持在40%以上。
我國風電行業(yè)發(fā)展前景廣闊。一方面，政府一如既往地鼓勵風電等清潔能源健康發(fā)展；另一方面，風電產(chǎn)業(yè)鏈相關企業(yè)對風電行業(yè)有著良好預期。因此，風電行業(yè)預計仍將保持較好的發(fā)展態(tài)勢，風電齒輪箱專用部件在未來仍有較大的需求空間。
問：國內(nèi)注塑機行業(yè)的發(fā)展趨勢如何？
王榮正：中國注塑機產(chǎn)量是我國塑料機械行業(yè)產(chǎn)量最大、產(chǎn)值最高、出口最多的一大類產(chǎn)品，其出口態(tài)勢持續(xù)擴張主要得益于中國注塑機廠商在成本方面的領先優(yōu)勢。受益于下游新能源汽車產(chǎn)業(yè)的高速發(fā)展，中國注塑機行業(yè)預計會保持穩(wěn)定的增長趨勢。根據(jù)Next Move Strategy Consulting的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2023年我國注塑機行業(yè)市場規(guī)模達44.80億美元，預計到2030年將達到60.10億美元，年復合增長率約為4.30%。根據(jù)Grand ViewResearch預測，注塑機行業(yè)全球市場規(guī)模2030年預計達到220.30億美元。綜上所述，注塑機行業(yè)將持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展，進而將帶動注塑機專用部件需求穩(wěn)定增長。
發(fā)行篇
問：公司此次選取的上市標準是什么？
何立：公司根據(jù)《上海證券交易所股票上市規(guī)則》的要求，結合企業(yè)自身規(guī)模、經(jīng)營情況、盈利情況、估值情況等因素綜合考量，選擇的具體上市標準為第一項標準：“最近3年凈利潤均為正，且最近3年凈利潤累計不低于2億元，最近一年凈利潤不低于1億元，最近3年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額累計不低于2億元或營業(yè)收入累計不低于15億元。”
問：公司本次發(fā)行多少股？
吳俊：公司本次公開發(fā)行股份數(shù)量為10000.0000萬股，占本次發(fā)行后公司總股本的比例為21.74%。本次發(fā)行股份全部為公開發(fā)行新股，不涉及原股東公開發(fā)售股份。
問：公司的申購價格和發(fā)行市盈率是多少？
吳俊：公司的申購價格為10.10元/股，發(fā)行市盈率為33.12倍。
問：公司本次募集資金的投資項目有哪些？
萬里：公司本次募投項目主要包括“風電核心裝備研發(fā)中心及產(chǎn)業(yè)化項目（一期）”“風力發(fā)電機主齒輪箱關鍵核心零部件研發(fā)項目”。
問：募集資金投資項目與公司現(xiàn)有業(yè)務、核心技術之間的關系如何？
萬里：公司本次募集資金均應用于公司主營業(yè)務，各投資項目均與公司現(xiàn)有業(yè)務密切相關。其中，風電核心裝備產(chǎn)業(yè)化項目（一期）主要是對公司主營業(yè)務中機械加工產(chǎn)能的擴充，研發(fā)中心建設項目旨在進一步強化公司的研發(fā)能力和可持續(xù)發(fā)展能力。
問：實施募集資金投資項目的必要性如何？
萬里：本次募集資金投資項目與公司現(xiàn)有業(yè)務密切相關，順應了大型高端裝備專用部件主要應用領域的發(fā)展趨勢。在產(chǎn)品更迭較快的市場環(huán)境下，將募集資金應用于設備購置、產(chǎn)品研發(fā)、產(chǎn)線自動化水平和產(chǎn)效提高方面，幫助公司突破產(chǎn)能瓶頸、發(fā)揮規(guī)模效應，優(yōu)化產(chǎn)品性能、滿足市場需求，順應技術趨勢、增強創(chuàng)新能力，降低負債水平、優(yōu)化資本結構，是實現(xiàn)公司長遠發(fā)展的主要途徑。
問：實施募集資金投資項目的可行性如何？
萬里：本次募集資金投資項目符合國家產(chǎn)業(yè)政策、環(huán)保政策及其他相關法律、法規(guī)的規(guī)定，有利于公司擴充生產(chǎn)規(guī)模、擴大市場份額、提升技術水平、提高盈利能力；本次募集資金數(shù)額及投資項目與公司現(xiàn)有經(jīng)營規(guī)模、管理能力、財務狀況、產(chǎn)品技術水平等相適應，投資估算及效益分析表明各項財務指標良好。
文字整理 姚炯
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