轟鳴的生產線突然沉寂，曾被視為新能源產業鏈核心裝備的銅箔生箔機，如今堆在倉庫中積滿灰塵。一紙訴狀，揭開了銅箔行業急速擴張后驟然遇冷的冰山一角。

　　2025年12月10日，高端銅箔裝備制造商洪田股份（維權）發布公告，其子公司因客戶逾期提貨超過一年，正式向法院提起訴訟，涉案金額高達1.41億元。這起糾紛的被告方，正是曾雄心勃勃規劃產能的遠東銅箔（宜賓）有限公司。

　　這并非孤立的合同違約。在過去12個月內，洪田股份及其子公司另有18起未達披露標準的訴訟仲裁，爭議總額超過5600萬元。這些信號共同指向一個嚴峻的現實：在資本狂熱助推下瘋狂擴張的鋰電銅箔產能，正迎來殘酷的出清周期，身處產業鏈上游的設備商首當其沖。

　　01 合同黑洞

　　糾紛始于行業烈火烹油之時。2022年4月與5月，洪田科技與遠東銅箔先后簽訂了兩份設備買賣合同。

　　合同約定，遠東銅箔需在2022年12月至2023年7月期間，分批提走生箔機，并在2022年12月前完成全部磨床的提貨。然而，約定的時間早已過去。截至起訴日，遠東銅箔仍有84臺套生箔機和4臺套磨床“躺”在洪田科技的倉庫里，逾期超過一年。

　　在此期間，洪田科技多次催促，但對方一再拖延。漫長的等待后，洪田科技最終選擇訴諸法律，要求對方支付貨款、違約金及倉儲費共計1.41億元，并已申請訴訟保全。

　　02 業績警報

　　這起巨額訴訟，給本已承壓的洪田股份業績蒙上了更深的陰影。2025年前三季度，公司營業收入為8.81億元，同比下滑16.99%；歸母凈利潤為6244.62萬元，同比下降26.66%。

　　1.41億元的涉案金額，相當于公司前三季度凈利潤的2.26倍。盡管公司在公告中謹慎表示，案件尚未開庭，對利潤的影響存在不確定性，但巨額應收賬款的回收風險，已成為懸在頭頂的達摩克利斯之劍。

　　值得注意的是，公司當前的盈利能力指標出現背離：毛利率同比上升2.91個百分點至25.17%，但凈利率卻下降了1.52個百分點。這或許暗示，公司在爭取訂單時承受著更大的銷售或管理費用壓力。

　　03 擴張后遺癥

　　洪田股份自稱是國內高端銅箔裝備的龍頭企業。其產品生箔機，是生產鋰電銅箔的核心設備，直接關系到銅箔的厚度、均勻性和生產效率。

　　2022年前后，受新能源汽車爆發式增長驅動，下游電池廠對銅箔需求激增，引發了一輪瘋狂的銅箔產能擴建潮。遠東銅箔正是在此背景下，于四川宜賓布局了大規模生產基地。

　　然而，行業風向轉變的速度遠超預期。隨著鋰電池技術路線的迭代（如對更薄銅箔的需求變化）和產能的快速釋放，銅箔行業在2023年后逐步從供需緊張轉向過剩。許多二三線廠商的擴產計劃被迫放緩或停止，尚未提走的設備，便成了擱淺在沙灘上的首艘“戰艦”。

　　04 連鎖風險

　　遠東銅箔的違約，可能只是行業困境的一個縮影。洪田股份的公告附件揭示，公司面臨廣泛的回款壓力。

　　過去一年，公司涉及的其他訴訟仲裁多達18起，總標的額約5625.75萬元。其中，公司作為被告被起訴的案件有15起，遠超作為原告的3起。這些案件多與買賣合同糾紛相關，反映出在行業下行期，公司與上下游客戶之間的履約糾紛正在激增。

　　這種連環訴訟不僅占用公司大量管理精力，也可能進一步惡化其現金流狀況，形成惡性循環。

　　05 生存挑戰

　　對于洪田股份這樣的設備商而言，困境是雙重的。一方面，新增訂單隨著行業擴產降溫而銳減；另一方面，已交付或已生產設備的回款風險急劇攀升。

　　這種模式導致公司經營極易受到單一行業周期波動的沖擊。洪田股份的業務高度集中于鋰電銅箔裝備領域，盡管公司嘗試將技術拓展至固態電池、光伏等領域，但短期難成支柱。

　　當前，如何消化為產能擴張高峰而儲備的原材料、在制品和產成品庫存，并加速應收賬款的回收，將是比獲取新訂單更為緊迫的生存挑戰。

　　這起訴訟如同一枚探針，刺破了新能源產業鏈局部泡沫的表象。當潮水退去，不僅裸泳者顯現，那些為他們提供泳褲的廠商，同樣要面對沙灘上的一片狼藉。

　　在四川省宜賓市中級人民法院受理此案的同時，整個鋰電銅箔產業鏈都在焦急地等待一個信號：這場因狂熱投資引發的寒冬，還要持續多久？洪田股份的訴訟，或許只是一個開始。

　　注：本文由AI生成，請仔細甄別