來源：環球老虎財經app
靠蘋果供應鏈崛起的千億企業藍思科技，因長期受困于蘋果“依賴癥”，多年來一直在嘗試多元化。此次靠收購切入液冷與AI算力基建賽道，或將補上其算力硬件短板，為其擺脫蘋果“依賴癥”再添籌碼。
12月10日，“果鏈巨頭”藍思科技拋出重磅收購報告，宣布擬全額拿下裴美高國際（PMG）100%股權，借此間接掌控擁有液冷業務的元拾科技95.12%股權。這是這家以玻璃工藝聞名的企業首次涉足液冷領域，戰略意圖直指AI算力基建賽道。
作為蘋果公司核心供應商，藍思科技曾憑借iPhone東風崛起，但高依賴度讓其業績屢受波動，毛利空間更是被大幅擠壓。
而元拾科技手握服務器機柜、液冷模塊業務及英偉達RVL認證，恰能與藍思科技制造能力形成互補。
此次跨界不僅是藍思科技擺脫蘋果“依賴”的關鍵落子，更標志著這家千億巨頭正式從消費電子向AI算力基建突圍。
藍思科技
“進軍”液冷
12月10日，“果鏈巨頭”藍思科技發布公告，公司于中國香港和呂松濤簽訂了股權收購意向協議，擬以現金及其他方式全額收購裴美高國際（PMG）100%股權。
藍思科技之所以要收購這家注冊于薩摩亞的有限責任公司，是由于其間接掌控元拾科技的95.12%股權。
公開信息顯示，元拾科技成立于2003年，主營業務除了涉及服務器機柜及結構件之外，還包含了當前較為火熱的液冷模塊的生產與銷售；并且公司目前已具備開展相關業務所需的供應商資質、專利及生產能力。
根據公告，本次交易仍處于意向狀態，交易金額、具體方案等關鍵細節尚需盡職調查、審計及評估完成后進一步協商。雙方約定排他性談判期至2026年6月30日，且此次交易不構成關聯交易或重大資產重組，也不會對藍思科技2025年業績產生直接影響。
值得注意的是，這是藍思科技首次涉足液冷相關業務。此次收購后，藍思科技可快速通過已有的平臺及渠道切入AI算力基礎賽道，戰略意圖十分明顯。
作為A股知名的“果鏈”企業，藍思科技以其優異的玻璃工藝成功進入了初代iPhone供應鏈，走上了成長的快車道。
不過“果鏈巨頭”的身份始終是一柄雙刃劍。2024年蘋果為藍思科技貢獻營收345.66億元，占總收入的50%左右，而在2022年峰值，這一占比更是高達70.96%。
對大客戶如此高的依賴程度也導致公司的業績多次被蘋果影響。2018年第四季度，iPhone全球出貨量下降11.8%，藍思科技單季凈虧損4.28億元；2024年第四季度，蘋果中國區銷量下滑25%，藍思科技單季凈利潤同比下滑8.24%。
同時，蘋果公司近幾年也在不斷壓縮果鏈企業的利潤空間，2020到2025年上半年，藍思科技手機及平板電腦業務毛利率從20%-30%區間，跌到13.18%，擺脫依賴成為藍思科技的必然選擇。
欲擺脫蘋果
“依賴癥”
藍思科技選擇跨界的時點，恰逢AI算力與液冷行業的爆發期。
隨著大模型訓練、數據中心算力需求呈指數型上漲，傳統風冷技術已難以滿足散熱需求，而液冷憑借散熱效率高，成為了行業的主流解決方案。
瑞銀在其研究報告中指出，全球數據中心直接液體冷卻（DLC）市場規模將從2024年的11.38億美元，以每年51%的CAGR飆升至2030年的311.91億美元；而推動市場增長的核心驅動力就是單個機柜液冷用量需求正在翻倍上漲。
需要注意的是，此次收購的元拾科技手握英偉達RVL認證。這一認證是進入英偉達數據中心服務器整機供應鏈的關鍵門檻，意味著藍思科技通過收購可快速切入全球頂級AI算力硬件供應鏈，公司可以利用自身的精密結構件制造能力與元拾科技液冷及客戶資源，形成算力硬件+液冷的產品組合方案，在AI基建賽道中搶占先機。
事實上，藍思科技脫離蘋果“依賴癥”的嘗試早已啟動。在其深耕多年的玻璃業務領域，公司開始轉向車載玻璃，目前合作的客戶已包括特斯拉、比亞迪、理想等數十家車企。
不僅如此，藍思科技在汽車業務的產品矩陣迅速覆蓋中控模組、智能B/C柱、充電樁等，收入規模也迅速擴大；2025年上半年公司新能源汽車及智能座艙類業務收入規模已達到31.65億元，同比增長16.45%。
藍思科技在新興電子產品領域也動作頻頻。2025年2月，憑借在蘋果公司頭顯產品Vision Pro中積累的經驗，藍思科技與AR眼鏡公司Rokid建立和合作關系，為其提供鏡架、光波導鏡片以及整機組裝服務。除此之外，公司還是Meta智能眼鏡的核心供應商。
機器人領域也是藍思科技發力的重點。2025年年初，公司提到與智元機器人聯合交付“靈犀X1”人形機器人。隨后4月份，公司與智元機器人合資成立智啟未來，計劃建設人形機器人精密制造產線。7月份，又參與了智元機器人全資子公司智鼎機器人的新一輪戰略投資。
2025年11月，藍思科技位于永安園區的智能機器人基地正式投產，能夠年產1萬臺大型自動化設備及50萬臺具身智能機器人。
此次收購元拾科技之后，藍思科技也將從AI端硬件向算力基礎設施邁進，公司業務多元化進入了新的階段。市場對此次收購的反應非常樂觀，12月11日，藍思科技A股與港股股價漲幅分別為6.06%和2.05%。
“女首富”
周群飛
藍思科技的每一步戰略轉型都離不開其背后的創始人周群飛。
這位出身于湖南湘鄉的企業家同年并不快樂，其5歲喪母，父親也因意外雙目失明，家境貧寒的她早早就扛起了家庭重擔。15歲時，為了改善家境，從初二輟學南下廣東打工，幾經輾轉最終成為了深圳澳亞光學工廠的一名流水線玻璃加工工人。
由于其工作期間積極學習，周群飛被任命為工廠絲網印刷部部長，隨后又在工廠瀕臨倒閉期間，主動向老板請纓，憑借三年苦干讓工廠起死回生，同時也積累了核心技術與管理經驗。
1993年，彼時才23歲的周群飛帶著積蓄聯合兄弟姐妹開啟了創業之路。1997年亞洲金融危機期間，她逆勢擴張，買下研磨機、仿形機等設備，打通了玻璃切割、修邊、拋光的全產業鏈，成為了手表玻璃領域的隱形冠軍。
2001年，周群飛迎來了命運的關鍵轉折。她接到了TCL翻蓋手機面板訂單，并大膽將手表玻璃精密工藝遷移至手機領域，成功取代了傳統有機玻璃，打造出了全球第一款玻璃屏幕手機，此舉迅速吸引了中興、康佳等客戶。
2003年，藍思科技正式成立，次年便憑借著過硬的品質拿下了摩托羅拉V3手機玻璃蓋板訂單，隨著這款手機的全球暢銷，藍思科技也在行業內站穩腳跟。2007年，蘋果為初代iPhone尋找屏幕供應商，周群飛帶領團隊日夜攻關，甚至親自參與設備調試和工廠清潔，最終通過嚴苛認證，成為了蘋果的核心供應商，這一合作最終讓藍思科技迎來了爆發式的增長。
到了2010年，藍思科技便為全球4000萬臺iPhone提供視窗玻璃，占據了全球過半市場份額，周群飛也因此獲封“手機玻璃女王”。2015年藍思科技在深交所創業板上市，上市后連續8天一字漲停，市值突破千億；同年10月，周群飛以500億財富登頂內地“女首富”，成為胡潤女富豪榜十年間的第四位中國女首富。
而自藍思科技在A股上市已過去了10年，公司于今年7月9日正式登錄港交所，成為了年內首家A+H消費電子制造企業；其港股上市的基石投資者包括小米集團、瑞銀、橡樹資本等多家國際機構，陣容相當豪華。
作為一家果鏈企業，藍思科技此次跨界不僅關乎自身第二增長曲線，也為同類企業提供了轉型樣本。隨著后續收購落地，這家千億巨頭能否在AI算力賽道站穩腳跟，值得資本市場持續關注。