當地時間周五（12月12日），歐美股市集體收跌。

　　截至收盤，美國三大股指全線收跌，道瓊斯工業指數跌0.51%報48458.05點，標普500指數跌1.07%報6827.41點，納斯達克指數跌1.69%報23195.17點。本周，道瓊斯工業指數漲1.05%，標普500指數跌0.63%，納斯達克指數跌1.62%。

　　歐洲三大股指收盤小幅下跌，德國DAX指數跌0.41%報24196.16點，法國CAC40指數跌0.21%報8068.62點，英國富時100指數跌0.56%報9649.03點。本周，德國DAX指數漲0.7%，法國CAC40指數跌0.57%，英國富時100指數跌0.19%。

　　中概股多數下跌，納斯達克中國金龍指數跌0.3%。個股方面，阿特斯太陽能跌超10%，大全新能源跌逾6%，小馬智行跌超5%，晶科能源跌逾4%，愛奇藝跌超4%；好未來漲超3%，萬物新生漲近3%，亞朵漲超2%，新東方漲逾2%，網易漲超2%。

　　美股芯片股大跌

　　周五，美股芯片股表現疲軟，費城半導體指數跌5.1%，博通跌超11%，美光科技跌逾6%，邁威爾科技跌超5%，超威半導體跌近5%，英特爾跌超4%，臺積電跌逾4%。

　　當地時間12月11日，博通四季度財報顯示，公司銷售額為180億美元，同比增長28%，分析師預期為175億美元。不計部分項目，每股收益增至1.95美元，分析師預期為1.87美元。其中，半導體業務營收為110.7億美元，同比增長34.5%；基礎設施業務營收增長19%，達到69.4億美元。

　　但公司高管在電話會議上的言論導致市場開始擔憂利潤率疲軟以及OpenAI合同短期內無法帶來收入。博通CEO陳福陽在財報電話會議上表示，博通的AI收入毛利率低于其非AI收入毛利率，預計后者在本季度也將與去年同期持平。他還表示，預計公司與OpenAI的合同2026年不會開始產生太多收益。根據該合同，博通將在2026年至2029年間為OpenAI提供高達10吉瓦的數據中心基礎設施。他表示，該交易的大部分收益將在2027年、2028年和2029年產生。

　　美股大型科技股多數下跌，英偉達跌超3%，亞馬遜跌近2%，谷歌、微軟、臉書跌超1%，特斯拉漲近3%。

　　甲骨文推遲建設OpenAI數據中心的消息，也使得近期受到質疑的AI交易再遭重挫。

　　據媒體援引知情人士消息報道，甲骨文公司已將部分為大模型開發商OpenAI建設的數據中心完工節點從2027年推遲至2028年，而工期延后主要受勞動力及建材短缺拖累。

　　今年夏季，甲骨文與OpenAI簽署一份高達3000億美元的算力供應協議，負責為后者模型訓練與推理提供基礎設施。盡管部分項目延期，但美方工地仍保持“激進”節奏，建成后有望躋身全球最大數據中心集群。

　　甲骨文聯席首席執行官Clay Magouyrk本周在財報電話會上表示：“我們在全球范圍內設定了雄心勃勃、但可實現的產能交付目標?！彼赋觯坠俏脑诘每怂_斯州阿比林為OpenAI建設的首個數據中心進展順利，已到位超過96000顆英偉達AI芯片。

　　國際油價本周跌4%

　　12月12日，國際貴金屬期貨收盤漲跌不一，COMEX黃金期貨漲0.39%報4329.80美元/盎司，本周累計上漲2.05%；COMEX白銀期貨跌3.88%報62.09美元/盎司，本周累計上漲5.13%。

　　美聯儲官員近期密集發聲，釋放出對明年貨幣政策走向的重要信號。

　　芝加哥聯儲主席古爾斯比表示，對明年利率立場并不“鷹派”，對今年利率下降持樂觀態度，但對政策過早大幅放松感到不安。他還預計2026年的降息次數將多于中位數。

　　他表示，本周美聯儲各地區聯儲主席獲得新一屆五年任期的重新任命，是經過“非常嚴格”的履職評估后作出的決定，并且完全遵循了常規時間表。在被問及此次宣布的任命是否因擔憂白宮可能干預而提前推進時，古爾斯比回應稱，投票結果雖提前公布，但仍遵循常規流程完成，“整個流程完全照常。我們提交了大量文件?！?/p>

　　另一美聯儲官員哈瑪克表示，特朗普的法案將在明年增加“可觀的”刺激作用。

　　不過，堪薩斯聯儲主席施密德表示，他反對美聯儲本周25個基點的降息決定，理由是通脹“仍然過高”，貨幣政策應繼續保持適度限制性以遏制物價壓力。施密德稱：“目前我看到的是一個仍具動能的經濟，而通脹‘太熱’，這表明當前政策并未過度緊縮。”施密德指出，自他10月反對降息以來，情況“并未發生太大變化”：通脹仍高于2%目標，勞動力市場“總體處于平衡狀態”，缺乏迫切降息的理由。

　　費城聯儲主席保爾森周五表示，關稅可能推高部分投入成本，但不會引發廣泛通脹。保爾森表示：“標準的經濟分析認為，關稅將略微降低經濟增長，推高物價，但這種影響可能不會形成自我強化、持續蔓延的通脹。投入成本的變化最終會反映在價格上，但這未必會引發全面通脹，而目前我尚未看到這種跡象?！?/p>

　　12月12日，美油主力合約收跌0.12%，報57.53美元/桶，本周累計跌4.24%；布倫特原油主力合約跌0.11%，報61.21美元/桶，本周累計跌3.98%。

　　對于近期油價表現，寶城期貨認為，近期俄烏沖突有望降溫，美國從中斡旋試圖盡快結束雙方戰事。地緣溢價減弱削弱國際油價繼續反彈動力。近期沙特將其主要原油品種對亞洲的售價下調至五年來最低水平，與此同時全球原油庫存不斷累積，原油市場正處在供應壓力不斷增大的階段。

　　國元期貨也表示，目前原油市場的主要矛盾是過快增長的供應和疲弱的消費之間的矛盾。另外，新的利空因素再次出現，市場對俄烏可能達成和平協議的預期導致國際油價在11月下旬出現下跌。OPEC+暫停進一步增產，在一定程度上緩和了市場對供應過剩壓力加劇的擔憂，且美聯儲降息預期也提供支撐，原油價格暫時企穩。不過，在供應過剩格局逆轉前，原油價格難以止跌，反彈后可能再次回落。

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