來源：晉才晉商
12月12日晚間，山西藍焰控股股份有限公司（證券代碼：000968）發(fā)布公告稱，公司全資子公司山西藍焰煤層氣集團有限責任公司已與山西省自然資源廳正式簽署《山西省沁水盆地法中區(qū)塊煤層氣探礦權出讓合同》。
此次交易涉及的一次性探礦權出讓收益達2.01億元，區(qū)塊勘查面積達297.8986平方千米，位于山西省長治市沁源縣。
尤為引人注目的是，該礦權起始價僅為238.4萬元，最終成交價約為起始價的84.5倍。這一高溢價競拍成功，在能源行業(yè)引發(fā)廣泛關注。
01 合同核心內(nèi)容解讀
據(jù)公告顯示，法中區(qū)塊煤層氣探礦權期限為五年，自勘查許可證載明有效期起算。合同規(guī)定，最低勘查投入標準為每年每平方千米不低于5萬元。
按照山西省煤層氣勘查開采管理辦法，最低勘查投入將隨著勘查年度的增加而提高。第一個勘查年度至第五個勘查年度，每平方千米每年3萬元；第六個勘查年度至第十個勘查年度，每平方千米每年5萬元。
探礦權期限屆滿后可以續(xù)期，最多可續(xù)期三次，每次期限為五年。這為企業(yè)提供了足夠長的勘查開發(fā)窗口。
在礦業(yè)權出讓收益方面，藍焰控股需一次性繳納探礦權成交價部分2.01億元。該探礦權轉為采礦權后，公司將按照礦產(chǎn)品銷售收入的0.3% 逐年繳納采礦權出讓收益。
即使在轉為采礦權前，只要公司發(fā)現(xiàn)煤層氣資源并產(chǎn)生收入，就應按相同比例繳納礦業(yè)權出讓收益。
02 高溢價背后的戰(zhàn)略考量
藍焰控股愿意以超出起始價84倍的高溢價競得法中區(qū)塊，體現(xiàn)了公司對該區(qū)域煤層氣資源潛力的堅定信心。
法中區(qū)塊位于 沁水盆地這一煤層氣國家規(guī)劃礦區(qū)，是國家和山西省煤層氣勘查開發(fā)的重點區(qū)域。這一區(qū)域正是藍焰控股現(xiàn)有的主力區(qū)塊分布區(qū)，與公司現(xiàn)有開發(fā)區(qū)塊相鄰，可產(chǎn)生協(xié)同效應。
作為山西省屬煤層氣勘探開發(fā)龍頭企業(yè)，藍焰控股資源儲備雄厚，累計探明儲量已超530億立方米，煤層氣年銷量超過12億立方米。此次獲得新區(qū)塊，將進一步增厚公司資源儲備。
從公司發(fā)展角度看，此次合同的簽訂和實施有利于增加公司的煤層氣資源儲備，開辟新的勘查開發(fā)區(qū)塊，擴大煤層氣業(yè)務規(guī)模，提升公司煤層氣產(chǎn)業(yè)競爭力和可持續(xù)發(fā)展能力。
03 山西煤層氣產(chǎn)業(yè)進入快車道
藍焰控股此次大規(guī)模投資，與山西省煤層氣產(chǎn)業(yè)整體發(fā)展態(tài)勢密切相關。
山西省是我國煤層氣資源最富集的省份，埋深2000米以淺的煤層氣預測資源量約8.31萬億立方米，占全國總量的近三分之一。近年來，山西省煤層氣產(chǎn)量實現(xiàn)快速增長，從2007年的不足19億立方米，增至2024年的134.3億立方米。
今年1至8月，山西省煤層氣產(chǎn)量已達98.1億立方米，約占全國同期產(chǎn)量的81.3%。山西在全國煤層氣產(chǎn)業(yè)中的主導地位進一步鞏固。
2017年以來，山西省推動煤層氣開發(fā)由“協(xié)議出讓”向“市場化配置”轉變。今年以來，山西省煤層氣礦業(yè)權市場化出讓再度加速，加上藍焰控股的法中區(qū)塊，全年累計成交金額已超過12億元。
04 風險與挑戰(zhàn)并存
盡管前景可觀，但風險也不容忽視。公告提示，該煤層氣區(qū)塊目前尚處于風險勘查階段，投資風險不容忽視。
煤層氣勘查具有較強的不確定性，實際資源儲量可能與該區(qū)域以往地質成果資料存在差異。地質條件、技術可行性、市場需求及政策變化等因素都可能影響項目進展。
從公司財務數(shù)據(jù)看，藍焰控股2025年前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入16.09億元，同比減少10.38%；實現(xiàn)歸母凈利潤2.68億元，同比減少11.16%。業(yè)績下滑主要受政府補貼減少影響，顯示出公司對政策補貼的依賴度較高。
同時，藍焰控股當前處于大規(guī)模資本開支周期，在建工程超73億元。此次2.01億元的探礦權出資，加上后續(xù)必需的勘查投入，將對公司現(xiàn)金流構成一定壓力。
05 行業(yè)信號與市場前景
藍焰控股此次高溢價競得煤層氣區(qū)塊，向市場傳遞出幾個重要信號。
一方面，煤層氣作為清潔能源，在能源轉型中的地位正在提升。國家“雙碳”目標下，煤層氣的清潔開發(fā)利用符合能源結構調整方向。
另一方面，山西省煤層氣礦業(yè)權市場化改革正在深化，資源配置更趨市場化。今年以來，山西省煤層氣礦業(yè)權市場化出讓明顯加速，未來可能有更多區(qū)塊通過競爭方式出讓。
華新燃氣集團作為藍焰控股的控股股東，旗下?lián)碛卸嗉颐簩託庀嚓P企業(yè)。市場普遍預期，藍焰控股作為集團內(nèi)煤層氣業(yè)務上市平臺，未來可能存在資產(chǎn)整合預期。
隨著全球能源轉型加速，煤層氣作為清潔能源的重要性日益凸顯。山西省計劃到2025年煤層氣產(chǎn)量達到140億立方米以上，力爭達到150億立方米。藍焰控股此次大膽布局，正是對未來能源格局的提前卡位。
隨著后續(xù)勘查工作的展開，法中區(qū)塊的資源潛力將逐步明朗。藍焰控股能否將這塊297平方公里的土地轉化為企業(yè)新的增長極，我們拭目以待。
本文綜合整理自公開報道