上市銀行一季報披露完畢，數據中透露諸多信息。

　　一季度，銀行業整體業績延續了去年的增長態勢，但營收和凈利潤增速雙雙回落，上市銀行歸母凈利潤增速從12.6%回落至8.7%，其中尤以股份行分化明顯。綜合銀行說法和分析師觀點，盈利增速回落一方面是因為前期多提減值造成的利潤低基數效應消退，另一方面是受資本市場波動等因素影響，財富管理業務下降，拖累中間業務收入增速放緩。

　　從資產質量來看，多數銀行的不良率繼續改善，但房地產業務仍然是主要拖累，各銀行還在加強風險防范。此外，近期，國常會提出適當降低撥備覆蓋率較高的大型銀行撥備覆蓋率，目前來看尚未大面積進行，但已有撥備處于最高位的郵儲銀行“打頭陣”；中小銀行提升撥備仍是主流趨勢，且已有多家中小銀行明確表態，未來撥備覆蓋率將保持穩定，暫無調低或調高計劃。

　　中收增速放緩，資本市場動蕩影響幾何？

　　據東方證券統計，一季度，41家上市銀行(不含新上市的蘭州銀行)整體營業收入(扣除其他業務成本)同比增速約為4.4%，相比2021年全年7.8%的增幅有所回落；歸母凈利潤增速則從12.6%回落至8.7%。

　　具體來看，6家國有大行中，僅郵儲銀行的營收和歸母凈利潤維持了兩位數增長，分別為10.1%、17.8%；股份行中，僅浦發銀行、平安銀行、浙商銀行增速優于去年，其余增速均有所回落；相比之下，中小銀行尤其農商行中仍有6家維持了20%以上的歸母凈利潤增速，其中滬農商行、江陰銀行、無錫銀行、常熟銀行增幅繼續擴大，拉動農商行整體增速從15.7%擴大至17.9%，城商行中有8家銀行增速超20%，但只有南京銀行、杭州銀行增幅擴大。

　　東方證券銀行分析師唐子佩團隊分析認為，銀行一季度盈利增速回落主要與前期多計提減值造成的利潤低基數效應消退有關。

　　具體到營收構成方面，受凈息差持續承壓、疫情影響信貸需求減弱等因素影響，有12家銀行凈利息收入同比下降；而同期因為資本市場波動等影響，以手續費及傭金凈收入為主的中間業務收入增速也放緩。據第一財經記者統計，42家上市銀行中有24家銀行的手續費及傭金凈收入相比去年四季度環比下滑，有27家銀行的同比增速較去年全年增速有所回落。

(數據來源：第一財經根據上市銀行財報整理)

　　對于中間業務收入放緩，機構人士普遍認為與今年以來資本市場波動有關，多家銀行已在財報或業績說明會、投資者調研中提到此原因，其中代銷基金、理財等財富管理業務受影響明顯。

　　比如，受資本市場及保險政策等因素影響，民生銀行代理基金業務和代理躉交保險等業務規模下降，進而導致代理業務收入同比減少9.47億元；平安銀行也表示，該行一季度財富管理手續費收入(22.44億元，不含代理個人貴金屬業務)同比下降 6.8%，主要原因是主動壓降非標類產品規模，以及證券市場波動導致的基金銷量下滑；招商銀行一季度財富管理手續費及傭金收入(104.29億元)亦受資本市場低迷影響，同比減少11.11%。

　　值得注意的是，此前張家港行等銀行曾在機構調研中表示，今年以來，理財產品“破凈潮”一定程度上導致客戶“存款定期化”，進而抬升了負債成本。

　　雖然業內人士普遍對記者表示，這一間接影響有限。但不可忽視的是，近年來銀行凈息差持續承壓，資產端方面，多家銀行提到了市場利率下行、持續讓利實體經濟等因素，加上同業資產因監管趨嚴量價齊降，資產收益率有所下滑。第一財經記者統計發現，今年一季度，有可比數據的39家上市銀行中，有19家凈息差下滑。

　　在此背景下，降低負債成本和拓寬輕資本業務成為保盈利的主要方式。杭州銀行相關負責人在一季度業績會上表示，未來將持續推進輕資本戰略，提高非息收入占比，比如在公司業務上提高結算等手續費收入，同時拓展信用債分銷、資產證券化等輕資本業務。

　　撥備覆蓋率增多降少，已有大行調降

　　多重壓力下，是什么支撐了銀行業績增長？據唐子佩團隊測算，信貸政策發力帶來的規模增長、撥備計提對利潤反哺的延續，分別對銀行業凈利潤增長貢獻了5.4個和6.1個百分點。

　　疫情反復給信貸投放尤其消費信貸帶來一定壓力，但影響較為有限，尤其隨著政策逆周期托底力度不斷強化，不少銀行一季度信貸量依然創下近3年新高。從信貸投向來看，“全面加強基礎設施建設”在部分地區已經提前發力。比如杭州銀行在一份調研紀要中提到，該行一季度在浙江省內貸款增長了22.3%，同時基礎設施類貸款較年初增加228.8億元，增幅17.6%。

　　展望未來，蘇農商行相關負責人在投資者調研中回應稱，目前蘇州大部分企業已開始投入正常生產經營，企業的用款需求也在逐步恢復，二季度信貸投放將按計劃序時推進。

　　撥備計提的反哺作用主要源于疫情影響和銀行業“以豐補歉”的傳統。國信證券銀行分析師王劍分析，經歷過2012~2016年的不良資產大周期后，我國銀行業資產質量整體趨穩，但仍有在資產質量穩定的年份大幅計提撥備的傳統，在會計上形成“信用成本”。

　　如果這一“信用成本”最后“化險為夷”，將作為收益反哺凈利潤。不過隨著疫情反復，讓利實體的緊迫性進一步增強。4月13日，國常會明確鼓勵撥備水平較高的大型銀行有序降低撥備覆蓋率。

　　業內普遍認為，此舉可通過釋放利潤和加快不良處置，提升銀行信貸投放能力。尤其是資產質量較好、經營穩健的大型銀行，已經具備適當調整撥備覆蓋率的條件。

　　從一季報來看，多數銀行依然保持了增加不良貸款撥備的趨勢。根據東方證券最新研報數據，今年一季度末，上市銀行整體撥備覆蓋率約為241%，較去年年末提升3.5個百分點。記者統計發現，一季度42家上市銀行中僅10家撥備覆蓋率較去年年末降低，且降幅多在10個百分點以內。同期，一季度銀行業整體不良率環比去年年末下降1BP(基點)至 1.33%，42家上市銀行中有27家一季度不良率下降，僅貴陽銀行、蘭州銀行、招商銀行3家不良率略有提升，其余銀行不良率與去年年末持平。

(數據來源：第一財經根據上市銀行財報整理)

　　不過可以看到，國有大行中撥備覆蓋率最高的郵儲銀行已經有所動作，撥備覆蓋率較去年年末降低5.03個百分點，為413.58%。

　　“現在撥備足夠多了，其實是可以少提點撥備了。那些好幾百的撥備覆蓋率，是有點高了。”王劍在近日的分析文章中指出。根據一季報數據，目前撥備覆蓋率靠前的上市銀行多為中小銀行，最高為杭州銀行高達580.09%。國有大行中，排在郵儲銀行之后的是農業銀行、建設銀行，二者最新撥備覆蓋率分別為307.5%、246.36%；股份行中，招商銀行以462.68%排在第一位，平安銀行289.10%位列第二。

　　不過，記者注意到，一季度，江陰銀行、無錫銀行、蘇州銀行、成都銀行等7家中小銀行撥備覆蓋率提升幅度超過10個百分點，且已有蘇農商行、杭州銀行、寧波銀行等多家中小銀行對此表態稱，將維持撥備覆蓋率穩定。

　　寧波銀行相關負責人在回答投資者提問時表示，此次鼓勵降低撥備覆蓋率主要是為了讓大型銀行對中小型企業等實體經濟增加信貸投放，擴大不良貸款的容忍度，但考慮到大型銀行的重心仍是國央企，對中小型企業的投放權重還較低，因此銀行業對中小型企業的市場份額競爭會更加激烈，該行目前不存在調低或者調高撥備覆蓋率的情況。

　　早在2020年疫情期間，國常會曾提出將中小銀行撥備覆蓋率監管要求階段性下調20個百分點，監管標準降至100%-130%之間。從此后財報來看，下調撥備覆蓋率的銀行較少。

　　疫情影響有限，地產業務繼續拖累資產質量

　　從資產質量來看，銀行業整體不良率雖然持續改善，但撥備“以豐補歉”背后，也有對未來的擔憂，尤其房地產行業風險和宏觀經濟壓力下，部分企業資金鏈緊張等對部分銀行的資產質量有所拖累。

　　以招商銀行為例，受高負債房地產企業和個別經營不善的公司客戶風險暴露等影響，該行一季度不良率從去年年末提升0.03個百分點至0.94%，其中對公房地產不良貸款率較上年末上升1.18個百分點達到2.57%。疊加局部地區疫情對零售貸款業務的影響，該行不良貸款、關注貸款、逾期貸款余額和占比均較上年末有所增加。

　　同期，招商銀行對房地產風險客戶增提了信用損失準備，導致貸款和墊款信用減值損失同比增加49.90億元，最終集團整體信用減值損失(215.23億元)同比增長了4.76%。

　　此外，杭州銀行房地產業貸款不良率也較上年提高 0.99個百分點達到3.78%，該行解釋為審慎原則下將兩筆本金利息支付正常、但受到疫情影響的經營性物業貸款納入不良貸款管理。

　　事實上，在房企三道紅線和銀行房地產行業貸款集中度管理等監管要求下，銀行業已經開始有序壓降地產業務，而隨著去年個別房企暴露流動性風險，這一壓降也有所加速，一季度多家銀行相關業務進一步壓縮。

　　同時，各銀行對房地產行業的風險防范措施不斷加碼，除了充分計提撥備、加大不良資產處置力度外，業務方面還包括開發貸實行客戶名單制管理、聚焦一二線城市中心城區、支持保障性住房建設，以及加大優質房企并購支持，將授信資源向個貸按揭(需求型和改善型)傾斜等。

　　此外，對于未來的資產質量，不少銀行表示風險管理存在壓力。南京銀行相關負責人表示，疫情反復等不確定性因素的風險客觀存在但總體可控。多家銀行表示，將積極響應疫情防控、支持復工復產、扶弱濟困等紓困要求，加大客戶風險監測。