北京證券交易所(下稱“北交所”)宣布設(shè)立正式滿一周年。
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至9月2日，北交所掛牌上市公司一年來(lái)已突破百家，達(dá)110家。作為服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)的主陣地，北交所數(shù)據(jù)顯示，110家掛牌公司中，中小企業(yè)占比達(dá)77%。
對(duì)于北交所宣布設(shè)立一年來(lái)的運(yùn)行情況，北交所相關(guān)人士對(duì)澎湃新聞?dòng)浾弑硎荆骸翱傮w看，北交所成功開(kāi)市并平穩(wěn)運(yùn)行，基礎(chǔ)制度四梁八柱搭建完成，各項(xiàng)制度安排有效運(yùn)轉(zhuǎn)，融資交易功能不斷強(qiáng)化。北交所實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)起步，打造服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)主陣地取得初步成效。”
“北交所宣布成立以來(lái)，總體來(lái)說(shuō)超預(yù)期，尤其是制度建設(shè)方面體現(xiàn)了獨(dú)特性，市場(chǎng)化走在前列。北交所的設(shè)立，是我國(guó)資本市場(chǎng)多層次體系完善過(guò)程中濃墨重彩的一筆。”允泰資本創(chuàng)始合伙人、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家付立春對(duì)澎湃新聞?dòng)浾哒f(shuō)。
掛牌上市公司平均公開(kāi)發(fā)行融資2.1億元
作為服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)的主陣地，北交所市場(chǎng)融資功能發(fā)揮良好，很好地滿足了中小企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展需要。
北交所數(shù)據(jù)顯示，截至2022年9月2日，北交所上市公司共110家，其中中小企業(yè)占比達(dá)77%。一年來(lái)，北交所上市公司公開(kāi)發(fā)行累計(jì)融資超235億元，平均每家達(dá)2.1億元。
除了公開(kāi)發(fā)行外，北交所融資機(jī)制按需靈活的特征也非常突出。據(jù)了解，上市公司在新三板掛牌階段平均進(jìn)行2次定向發(fā)行融資，單次融資5000萬(wàn)元左右，上市后已有5家啟動(dòng)再融資，形成按需、小額、多次的接續(xù)融資機(jī)制。
“北交所公開(kāi)發(fā)行單次融資從0.4億元至17億元不等，既能滿足優(yōu)質(zhì)公司的大額融資需要，又能保持小額融資的靈活便捷，上市公司融資金額體現(xiàn)了與其發(fā)展階段的適配性。”北交所相關(guān)人士指出。
該人士進(jìn)一步指出，雖然北交所公開(kāi)發(fā)行融資金額看似不大，但對(duì)于中小企業(yè)、民營(yíng)企業(yè)而言卻意義重大，對(duì)于支持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長(zhǎng)、防風(fēng)險(xiǎn)大局方面也發(fā)揮著積極作用。
“北交所在制度建設(shè)方面體現(xiàn)了獨(dú)特性，市場(chǎng)化走在前列，尤其是融資機(jī)制按需靈活，降低了中小企業(yè)融資成本，緩解中小企業(yè)現(xiàn)金流壓力。”付立春說(shuō)。
后備力量充足
北交所相關(guān)人士表示，自開(kāi)市以來(lái)，北交所各項(xiàng)制度有效運(yùn)轉(zhuǎn)，市場(chǎng)生態(tài)明顯改善，企業(yè)申報(bào)發(fā)行上市的積極性不斷提高。
數(shù)據(jù)顯示，2022年上半年，北交所累計(jì)受理了115家企業(yè)。截至2022年8月25日，北交所共有在審企業(yè)127家，其中5家已提交證監(jiān)會(huì)注冊(cè)，4家已通過(guò)掛牌委審議待報(bào)會(huì)注冊(cè)，112家企業(yè)處于問(wèn)詢回復(fù)狀態(tài)。
同時(shí)，截至2022年8月25日，北交所在輔企業(yè)達(dá)到了288家，其中86家為2022年新進(jìn)入創(chuàng)新層公司。
值得一提的是，北交所的后備力量質(zhì)地非常優(yōu)良。
北交所相關(guān)人士介紹稱，目前，北交所在輔企業(yè)2021年平均營(yíng)業(yè)收入和平均歸母凈利潤(rùn)分別為4.8億元、3757.75萬(wàn)元，近兩年分別復(fù)合增長(zhǎng)17.82%、27.75%，成長(zhǎng)性方面具有顯著優(yōu)勢(shì)。
“同時(shí)，從行業(yè)分布看，118家公司屬于高端設(shè)備制造業(yè)或高技術(shù)服務(wù)業(yè)，占比超四成。從盈利水平看，在輔企業(yè)凈資產(chǎn)收益率為13.34%，較現(xiàn)有掛牌公司整體水平高7.12個(gè)百分點(diǎn)，與北交所上市公司基本持平。從創(chuàng)新屬性看，81家在輔企業(yè)為專精特新‘小巨人’企業(yè)。”該人士進(jìn)一步指出。
可關(guān)注具有專精特新特性的成長(zhǎng)股
在投資端，開(kāi)源證券北交所研究中心總經(jīng)理諸海濱在報(bào)告中指出，結(jié)合當(dāng)前的北交所整體估值水平，建議投資者關(guān)注成長(zhǎng)賽道，尤其是具有專精特新特性的成長(zhǎng)股。
“其中，在行業(yè)的稀缺性方面，投資者可重點(diǎn)關(guān)注具有高成長(zhǎng)性、國(guó)產(chǎn)化邏輯強(qiáng)的優(yōu)質(zhì)產(chǎn)業(yè)鏈，如電子測(cè)試測(cè)量行業(yè)、連接器行業(yè)等。”諸海濱說(shuō)。
投資策略方面，諸海濱指出，針對(duì)“專”，可從現(xiàn)金流以及資金占有率的角度去觀察公司在細(xì)分市場(chǎng)的業(yè)務(wù)能力。針對(duì)“精”，可通過(guò)毛利率、凈利潤(rùn)增速等盈利指標(biāo)，去評(píng)判公司運(yùn)營(yíng)的精細(xì)化程度。針對(duì)“特”，可通過(guò)公司所處行業(yè)及其下游賽道去討論公司的稀缺性以及未來(lái)發(fā)展空間。針對(duì)“新”，可從公司研發(fā)相關(guān)的各項(xiàng)費(fèi)用指標(biāo)，去定奪企業(yè)自身是否具備較高的技術(shù)壁壘以及出眾的研發(fā)創(chuàng)新能力。
北交所相關(guān)人士表示，已掛牌上市的公司，整體創(chuàng)新屬性突出。目前，北交所共有23家國(guó)家級(jí)“專精特新”小巨人企業(yè)，2家公司獲得國(guó)家科技進(jìn)步獎(jiǎng)，上市公司2021年度研發(fā)支出合計(jì)35.52億元，研發(fā)強(qiáng)度平均4.6%，平均研發(fā)強(qiáng)度遠(yuǎn)超規(guī)模以上企業(yè)平均水平。