專家稱，2月份的初值出現明顯的下降，一方面是由于節假日因素影響所致，另一方也蘊含著目前我國中小企業經營環境困難的因素

    “今年春節臨近1月末，大量制造業工人2月中才陸續返崗，因而季節性因素影響在2月仍在持續。除季節性因素之外，需求仍然偏弱，企業去庫存拖累產出環比放緩。去年年中以來溫和刺激政策效果消退，盡管新出口訂單小幅反彈，但是，國內需求可能穩中趨緩。”匯豐中國首席經濟學家兼經濟研究亞太區聯席主管屈宏斌昨日表示。

    昨日，匯豐發布的數據顯示，2月份，中國制造業PMI初值為48.3%，低于上月終值49.5%，同時創下7個月新低。

    業內專家認為，匯豐PMI的初值之所以會出現大幅的下降，其原因主要是受節假日因素的影響很大，這也使得2月份的數據并不能完全體現出目前我國整體的經濟運行情況。

    從分項數據來看，新訂單及生產指數均回落至收縮區間，季節性因素之外，企業去庫存活動仍在持續，制造業活動向弱。價格指數繼續回調意味著仍有充裕政策空間避免經濟加速下滑。此外，產出指數和新訂單指數雙雙回落至七個月低點。新出口訂單則較1月略有反彈。

    屈宏斌還表示，今年的經濟不會重復去年上半年持續放緩的走勢。外需受發達市場需求回暖拉動有小幅改善，政策層面仍有充裕空間進行調整。此外，無論從預期管理角度還是政策微調的力度上考慮，政策層面都較去年有了更多經驗。

    招商證券相關行業分析師在接受《證券日報》記者采訪時表示，側重于中小企業統計的匯豐PMI在2月份的初值出現明顯的下降，一方面是由于節假日因素影響所致，另一方也蘊含著目前我國中小企業經營環境困難的因素，不過2月份單月的PMI情況并不具備很強的說服力，需要日后綜合前三個月的總體情況來判斷我國制造業，尤其是中小企業的經營狀況。

    西南證券宏觀經濟研究員劉峰也認為，2月份匯豐中國制造業PMI初值低于預期，是由于春節假日因素，1、2月份的PMI需要同時觀察。假日期間工人返鄉工廠停產等因素導致新開工指數等分項指標持續低迷。政府對于“三公消費”的嚴格限制也在一定程度上抑制了市場需求。

    復旦大學經濟學院副院長孫立堅表示，這次公布的PMI指數和此前公布的CPI和PPI價格指數都放出了一個共同的信息，即目前實體經濟依然疲軟，這主要還是受到內外環境的影響。從外部環境來看，美國量化寬松政策所反映出來的經濟績效指標十分不穩定，這就會拉動其他經濟體發展的動力比較疲軟。從內部環境來看，我國的經濟增長點還沒有明確，在去產能過剩的過程當中，目前還在消化庫存。另外，中國經濟的結構調整，完全取決于自身能不能讓資金回到實體經濟的舞臺，以及加強對金融體系過度投機的行為監管。

    他強調，季節性的因素不能排除，但最主要的問題還是我們目前還沒有完成去產能過剩的過程，這可能需要一段時間。