專題：“業績為王”時代來了，時隔三年公募績效迎重大改革！近千名基金經理面臨“降薪”

　　近期《基金管理公司績效考核管理指引（征求意見稿）》（下稱《指引》）面向行業征求意見，指引對基金公司給股東的分紅進行約束規定，引發熱議。

　　指引要求，基金公司在加強資本積累、強化投研、風險防范、信息科技、投資者教育與社會責任等方面投入的前提下，根據基金產品中長期業績和投資者盈虧情況，審慎確定分紅頻率與分紅比例。對于過去三年基金產品業績不佳、投資者虧損較大的，應當適當降低分紅頻率與分紅比例。

　　根據長城證券2024年報數據，景順長城基金營業收入33.73億元，凈利潤9.51億元。長城證券持有景順長城基金49%的股權，獲得了3.8億元的分紅。即景順長城基金給股東的分紅總額為7.75億元，分紅率為81.48%。

　　依此類推，長城證券從2018年上市到2024年，七年間，景順長城基金累計凈利潤63.95億元，累計給股東分紅36.15億元。長城證券七年累計從景順長城基金獲得分紅17.71億元。

　　值得注意的是，從2021年至2024年期間，景順長城基金對股東的分紅比例連續上升，從2021年的38%，大幅提升至2022年的68.9%，進一步提升至2023年的79.32%，再到2024年的81.48%。

　　同業對比來看，2024年景順長城基金81.48%的分紅率，位居頭部基金公司分紅率第一名。2023年景順長城基金79.32%的分紅率，位居頭部基金公司分紅率第一名。2023至2024兩年景順長城合計分紅分掉17.07億元，長城證券分得8.366億元。景順長城基金平均分紅率56.53%，位居頭部基金公司第一名。

　　從業績角度來看，2022年至2024年完整三年期間，景順長城旗下123只基金（只含主代碼）中，66只基金區間回報為負，占比53%。68只基金跑輸基準，占比55%。34只基金跑輸基準超過10%，占比27%。全部基金產品利潤三年合計虧損369億元。

　　從2022年12月1日至2025年11月30日期間，景順長城旗下144只基金中，14只基金區間回報為負，占比9.72%。47只基金跑輸基準，占比32%。20只基金跑輸基準超過10%，占比13.89%。

　　對于基金公司給股東的分紅，市場人士指出，首先，過高的分紅率，不利于基金公司的資本積累和風險防范，會削弱其創新、擴張、應對風險等能力；其次，基金公司股東沒有做到長期資本、耐心資本應盡的責任；最后，在市場低迷期、廣大基民投資者收益不理想時期，給股東高比例分紅，對基金投資者的體驗欠佳。

　　資料顯示，景順長城基金成立于2003年6月12日，是國內首家中美合資的基金管理公司。由景順與長城證券聯合開灤集團和實德集團共同發起設立，其中景順和長城證券各持有49%的公司股份。截止2025年三季度末，景順長城基金非貨規模5690億元，位居行業第十名。