專題：2025基金行業年終大盤點：公募規模近36萬億元，主動權益重奪主場，“冠軍基”揭榜倒計時

　　距離2025年收官僅剩不到一個月，公募基金行業的“年終大考”正式進入最后的倒計時。

　　盡管近年來監管層多次強調淡化規模排名，倡導長期主義，但在馬太效應日益加劇的公募江湖，規模依然是許多中小公司生存的“生命線”，也是頭部公司鞏固護城河的“壓艙石”。臨近年末，公募基金規模沖刺戰再次打響。

　　券商中國記者發現，與往年依靠短債基金“沖鋒陷陣”不同，今年的年終規模戰呈現出新的戰局：指數基金成為巨頭博弈的核心戰場，債基則充當了“穩規模”的主力軍。

　　指數基金扛起規模沖刺大梁

　　Wind數據顯示，如果按認購截至日計算，今年12月，全市場共將新發139只基金，數量僅次于今年8月和9月，也相比去年同期的107只有明顯增加，公募基金規模沖刺戰再次一觸即發。

　　值得一提的是，與往年依靠短債基金、同業存單基金沖規模不同，今年年末的基金發行由權益類基金，尤其是權益類指數基金挑起大梁。

　　Wind數據顯示，在上述139只于今年12月新發行的基金中，權益類基金（股票型基金、偏股混合型基金、股票指數型基金等）有85只，占到了六成以上。而在權益類基金內部，又以指數基金的數量最多，其中被動指數型基金40只，增強指數型基金19只，占到了新發權益類基金的七成。

　　值得一提的是，指數基金也是11 月基金管理人主要發行的產品類型，11 月共發行指數基金73 只，發行數量占比為50.34%，同時，指數基金也是11 月募集規模最大的基金，募集規模323.05 億元，占比為33.58%，中證科創創業人工智能指數、中證全指電子行業指數、中證家居家電指數和國證工業軟件主題指數等均首次迎來掛鉤基金產品的發行。

　　這也與往年依靠明星基金經理打造爆款單品的模式不同，越來越多基金公司選擇通過密集布局低成本、高效率的工具化產品，適應市場需求變化。

　　頭部大廠發力明顯

　　從基金公司層面，頭部基金管理人在年末規模戰的沖刺中的發力更為明顯。

　　具體來看，易方達基金、平安基金、廣發基金、鵬華基金、富國基金分別有10只、8只、7只、7只、5只產品在12月發行，此外，永贏基金、國泰基金、華寶基金等多家基金公司均有4只產品在12月發行。

　　今年三季度末，基金公司規模排名出現小幅變動，部分公司之間差距縮小，甚至出現了排位變化。

　　比如，在非貨管理規模排名前十的基金公司中，南方基金、華泰柏瑞基金的非貨管理規模排名上升1位，景順長城基金非貨管理規模排名上升2位。

　　從背后原因來看，一些基金公司抓住被動投資發展機遇，ETF管理規模持續攀升，對公司規模排名提升起到了至關重要的作用。比如，南方基金旗下南方中證500ETF第三季度規模增長266.6億元，南方中證AAA科技創新公司債ETF和南方中證1000ETF第三季度規模均增長超百億元；華泰柏瑞基金旗下華泰柏瑞滬深300ETF和華泰柏瑞恒生科技ETF第三季度規模分別增加508.77億元和153.75億元。

　　景順長城基金則在“固收+”產品領域加大布局，公司旗下景順長城景頤豐利產品第三季度規模增長超200億元，景順長城穩健增益、景順長城景頤雙利、景順長城景盛雙息三只產品第三季度規模亦增加超百億元。

　　由于債市第三季度持續震蕩，一些固收大廠旗下債券基金遭遇較多贖回，受其拖累，非貨管理規模排名出現下滑。

　　新品扎堆科技賽道

　　具體到產品方向上，科技板塊成為年末基金發行最集中的布局領域。

　　在上述12月新發的49只被動指數型基金和增強指數型基金中，7只雙創人工智能ETF集中獲批和發行，此外還有10只產品投向創業板和科創板中的芯片等領域，是新發指數基金中占比最大的一個類別，此外還有13只產品投向港股的互聯網、醫藥、紅利等方向。

　　以首批7只雙創人工智能ETF為例，其跟蹤標的為中證科創創業人工智能指數，該指數由科創板和創業板中50只高度聚焦于AI技術研發、硬件支持，以及AI在各垂直領域商業化應用的龍頭企業組成，業務廣泛覆蓋人工智能基礎資源、人工智能技術以及人工智能應用領域等AI上中下游產業鏈。根據這批ETF的募集上限統計，若均能完成頂格募集，預計將給人工智能等科技板塊帶來超300億元的增量資金。

　　有業內人士表示，政策暖風、行情賺錢效應與行業競爭“三箭齊發”，共同點燃了公募密集上報科技類ETF的熱情。政策層面，國家明確支持硬科技創新與產業升級，相關指數年內表現突出，為產品提供了明確的投資主線；市場層面，當前結構性行情特征顯著，投資者傾向于通過窄基ETF精準布局高景氣賽道，以捕捉超額收益；資金快速涌入也反映出市場對科技戰略前景的共識性看好。

　　責編：汪云鵬

　　校對：王朝全

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