專題：中央經濟工作會議在北京舉行 業內解讀

　　公私募解讀中央經濟工作會議

　　□明年經濟工作兼顧短期穩定與長遠發展 □堅持內需主導是重點

　　◎記者 梁銀妍

　　近日舉行的中央經濟工作會議系統部署了2026年經濟工作。多家公私募機構一致認為，政策取向從“以進促穩”變為“提質增效”，表明宏觀政策重心從“穩總量、保增速”轉向“優結構、提效能”，推動我國經濟在穩扎穩打中實現高質量發展。“堅持內需主導”作為首要重點任務，為行業機構發展指明了方向，即堅守金融為民，有效助力居民財富管理，為擴大內需貢獻力量。

　　政策引領與產業周期的共振夯實了2026年資本市場穩步發展的基礎。不少公私募機構表示，未來機構將不斷加強對新技術、新產業、新業態的研究廣度和深度，完善對科技創新企業的識別篩選和估值定價方法，精準引導資源活水澆灌國家戰略新興產業，把服務新質生產力的實際行動和為投資人創造更好的收益結合起來。

　　明年經濟工作兼顧短期穩定與長遠發展

　　中央經濟工作會議指出，明年經濟工作在政策取向上，要堅持穩中求進、提質增效，發揮存量政策和增量政策集成效應，加大逆周期和跨周期調節力度，提升宏觀經濟治理效能。

　　敦和資產管理有限公司總經理張志洲在接受上證報記者采訪時表示，此次會議恰逢“十四五”規劃收官之時，既考慮了2026年的短期經濟社會發展，還統籌銜接了未來五年的中期發展。為實現下階段發展目標，政策工具箱儲備了充足的財政貨幣政策“彈藥”，以充分的政策儲備，推動經濟社會發展“穩中求進、提質增效”。

　　重陽投資認為，在政策基調上，明年將堅持穩中求進，提質增效，政策更加靈活高效。一方面，面對復雜外部挑戰和國內供需矛盾，要著力穩定內部環境；另一方面，著眼經濟長遠發展規劃，把資源集中到科技創新和人才培養上來，提高全要素生產率。這種兼顧短期穩定與長遠發展的經濟調節思路，將成為明年經濟工作的主線。

　　“2024年以來一系列政策推出之后，經濟實現穩中向好，當前政策更要平衡短期經濟刺激與長期結構性改革和政策可持續性的空間，注重提升前期已落地政策的實質性效力，為應對未來的外部沖擊留下空間。”光大保德信基金總經理、首席經濟學家高瑞東接受上證報記者采訪時說。

　　將堅持內需主導放在首位

　　中央經濟工作會議把“堅持內需主導，建設強大國內市場”作為明年首要任務，并提出“深入實施提振消費專項行動，制定實施城鄉居民增收計劃”。

　　當前，我國公募基金總規模突破36萬億元，成為居民財富的重要“蓄水池”。隨著我國居民財富積累，如何讓老百姓的“錢袋子”保值增值，是亟待公募基金解決的行業課題。

　　在南方基金看來，財富的穩健增值是民生改善的重要支撐，作為連接居民財富與資本市場的核心橋梁，公募基金行業必須牢牢錨定以人民為中心的發展思想，將投資者的根本利益置于首位，以專業能力回應民生期待，以責任擔當夯實財富根基，持續提升投資者的幸福感與獲得感。

　　“隨著新‘國九條’等政策實施以及中長期資金入市環境持續優化，行業規模有望延續穩健增長態勢。”國泰基金強調，行業機構應持續錘煉核心投資能力，提高全流程服務能力，保持中長期投資業績穩中有進，助力投資者財富保值增值，以實際行動為擴大內需貢獻金融力量。

　　易方達基金表示：公司將堅持以投資者為本，幫助居民通過資本市場獲得財產性收入，進而提振消費、促進內需增長。一方面，需強化業績比較基準的約束作用，強化長周期考核與激勵約束機制，提升產品定位明確度和投資風格穩定性；另一方面，進一步完善適配中長期資金的產品和服務體系，廣泛深入開展投資者教育，大力發展基金投顧業務，提升投資者體驗和獲得感，促進居民儲蓄向資本市場投資轉化。

　　引導資金向科技創新領域集聚

　　中央經濟工作會議強調“因地制宜發展新質生產力”，并提出“堅持創新驅動，加緊培育壯大新動能”。

　　君聯資本表示，面對新一輪科技革命和產業變革的浪潮，投資機構應成為助力國家科創戰略的“耕耘者”、探索科技金融體制機制創新的“探路者”、打通科技—產業—金融良性循環的“建造者”。

　　華夏基金強調，新質生產力的核心是科技創新，而科技創新具有投入大、周期長、風險高的特征，迫切需要長期資本精準賦能。作為專業機構投資者，公募基金須當好“耐心資本”，助力“長錢長投”市場生態建設。未來，公司將更多關注技術壁壘、研發投入、產業鏈地位等長期成長要素，持續發掘具備核心技術、代表中國未來競爭力的優質企業，形成對新質生產力的長期穩定支持。

　　在中歐基金看來，未來國內將加快傳統產業智能化、綠色化改造，發展戰略性新興產業，前瞻部署一批未來產業：可重點關注人工智能、新能源、新材料等戰略性新興產業；布局具備技術突破潛力的未來產業；挖掘傳統產業轉型升級中的投資機會。公募基金行業也應努力增加對科技創新企業的配置，分享新質生產力發展紅利。