專題：牛市邏輯未變 跨年有望迎來新一波行情

　　■投基論道

　　低估值與AI機(jī)遇共振

　　機(jī)構(gòu)看好港股中長(zhǎng)期配置價(jià)值

　　◎記者 王彭

　　近一年，伴隨港股走出強(qiáng)勁的上漲行情，港股主題基金凈值也“水漲船高”，多只產(chǎn)品凈值漲幅超過70%。近段時(shí)間以來市場(chǎng)波動(dòng)加劇，不過，機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為港股當(dāng)前估值處于歷史低位，疊加政策支持、經(jīng)濟(jì)前景改善及AI等結(jié)構(gòu)性機(jī)遇，港股中長(zhǎng)期配置價(jià)值顯著。

　　Choice數(shù)據(jù)顯示，截至12月10日，港股基金近一年凈值平均上漲30.7%，其中，前海開源滬港深樂享生活和匯添富香港優(yōu)勢(shì)精選混合A雙雙漲逾100%；中銀港股通醫(yī)藥混合發(fā)起A、景順長(zhǎng)城滬港深精選股票A、寶盈國(guó)家安全滬港深股票A等均漲逾70%。

　　盡管近期港股市場(chǎng)出現(xiàn)較大波動(dòng)，但惠理集團(tuán)投資組合總監(jiān)盛今對(duì)上證報(bào)記者表示，市場(chǎng)調(diào)整為投資者帶來了更具吸引力的布局機(jī)會(huì)。

　　展望后市，盛今對(duì)港股市場(chǎng)持積極樂觀態(tài)度。他表示，在政策支持持續(xù)發(fā)力、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化調(diào)整，以及相關(guān)不確定性因素逐步緩解的背景下，中國(guó)經(jīng)濟(jì)有望保持穩(wěn)健健康的發(fā)展軌跡。此外，當(dāng)前港股估值仍普遍低于全球多數(shù)主要市場(chǎng)，隨著外部環(huán)境趨穩(wěn)與中國(guó)經(jīng)濟(jì)前景向好，全球資金有望逐步增配港股資產(chǎn)，從而為其帶來流動(dòng)性支撐。

　　滬上一位外資私募負(fù)責(zé)人對(duì)上證報(bào)記者表示，當(dāng)前，港股憑借其便利的交易機(jī)制和豐富的上市公司資源，成為國(guó)際資金布局中國(guó)科技板塊的主要入口和橋頭堡。同時(shí)，內(nèi)資與外資在港股市場(chǎng)的共同作用也塑造了其獨(dú)特的定價(jià)邏輯。展望未來，預(yù)計(jì)港股市場(chǎng)將繼續(xù)受益于中國(guó)科技產(chǎn)業(yè)的發(fā)展和外資配置需求的回升。

　　FXTM富拓首席中文市場(chǎng)分析師盧曉旸對(duì)上證報(bào)記者表示，2026年港股的投資機(jī)遇值得期待，這主要得益于其處于歷史低位的估值水平與在AI應(yīng)用領(lǐng)域所具有的結(jié)構(gòu)性優(yōu)勢(shì)。

　　“港股兼具增長(zhǎng)潛力與相對(duì)安全性，是亞洲區(qū)域內(nèi)性價(jià)比較高的配置選擇。”盧曉旸稱。

　　談及港股科技板塊，國(guó)海富蘭克林基金量化與指數(shù)投資總監(jiān)張志強(qiáng)表示：從基本面來看，港股科技板塊中的互聯(lián)網(wǎng)、半導(dǎo)體等領(lǐng)域龍頭企業(yè)盈利保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，多家公司財(cái)報(bào)超預(yù)期，其中AI業(yè)務(wù)成為重要增長(zhǎng)亮點(diǎn)。近期，以千問App為代表的國(guó)產(chǎn)AI助手迅速走紅，上線一周下載量即突破1000萬次，反映出AI技術(shù)正加速向?qū)嶋H產(chǎn)品與服務(wù)轉(zhuǎn)化，有望推動(dòng)國(guó)內(nèi)AI應(yīng)用邁向新階段。

　　“估值方面，港股科技板塊無論是橫向?qū)?biāo)其他市場(chǎng)，還是縱向?qū)Ρ葰v史水平，均處于健康偏低區(qū)間，中期向上趨勢(shì)依然穩(wěn)固。此外，板塊自10月初以來已經(jīng)歷一定回調(diào)，繼續(xù)下探空間或相對(duì)有限。近期多家科技龍頭公司積極開展股份回購(gòu)，也傳遞出管理層對(duì)當(dāng)前價(jià)值的認(rèn)可。”張志強(qiáng)稱。