專(zhuān)題：把握跨年布局窗口，聚焦政策與景氣共振賽道

　　受地緣政治緊張局勢(shì)加劇以及市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)明年將進(jìn)一步降息影響，銀價(jià)升至紀(jì)錄高位，金價(jià)也小幅走高。

　　銀價(jià)一度漲逾0.5%，觸及每盎司67.5519美元。受投機(jī)性資金流入和10月歷史性軋空行情后持續(xù)的供應(yīng)緊張態(tài)勢(shì)支撐，白銀價(jià)格走強(qiáng)。本月早些時(shí)候，上海白銀期貨總成交量飆升至接近數(shù)月前危機(jī)時(shí)期的水平。

　　現(xiàn)貨金價(jià)接近每盎司4345美元，距離歷史高點(diǎn)不到40美元，此前已連續(xù)上漲兩周。上周公布的一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)未能提供更清晰的經(jīng)濟(jì)前景，交易員押注美聯(lián)儲(chǔ)2026年還將降息兩次。通常情況下，利率下降對(duì)不支付利息的貴金屬有利。

　　地緣政治緊張局勢(shì)也增強(qiáng)了貴金屬的避險(xiǎn)吸引力。美國(guó)對(duì)委內(nèi)瑞拉實(shí)施更嚴(yán)厲的石油封鎖，加大了對(duì)馬杜羅政府的施壓；與此同時(shí)，烏克蘭首次在地中海襲擊了一艘隸屬于俄羅斯影子艦隊(duì)的油輪。

　　截止發(fā)稿，現(xiàn)貨金價(jià)漲0.2%，至每盎司4348.12美元，距離10月創(chuàng)下的4381美元上方的歷史高點(diǎn)僅一步之遙。銀價(jià)漲0.4%，至每盎司67.44美元。鉑金價(jià)格繼上周五上漲2.5%后繼續(xù)攀升，鈀金價(jià)格也走高。