人民網(wǎng)北京7月24日電 （記者黃盛）中國(guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)（以下簡(jiǎn)稱“交易商協(xié)會(huì)”）日前發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2025年上半年，協(xié)會(huì)共完成1535億元熊貓債注冊(cè)，同比增長(zhǎng)165%，發(fā)行規(guī)模為844億元。截至6月末，經(jīng)交易商協(xié)會(huì)注冊(cè)的熊貓債累計(jì)發(fā)行7868億元；存續(xù)金額2628億元，同比增加508億元。
數(shù)據(jù)還顯示，今年上半年，國(guó)際開(kāi)發(fā)機(jī)構(gòu)、跨國(guó)企業(yè)熊貓債發(fā)行占比較上年同期上升23個(gè)百分點(diǎn)。中長(zhǎng)期限熊貓債發(fā)行占比為74%，較上年同期上升20個(gè)百分點(diǎn)，發(fā)行人結(jié)構(gòu)明顯優(yōu)化。在服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力和綠色發(fā)展方面，上半年境外機(jī)構(gòu)發(fā)行科技創(chuàng)新債券和綠色債券等創(chuàng)新產(chǎn)品86億元。
什么是熊貓債？
按照國(guó)際慣例，境外機(jī)構(gòu)在一個(gè)國(guó)家的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)發(fā)行本幣債券時(shí)，一般以該國(guó)最具特征的元素命名，例如日本“武士債券”、美國(guó)“揚(yáng)基債券”、英國(guó)“猛犬債券”等。2005年9月，國(guó)際多邊金融機(jī)構(gòu)首次獲準(zhǔn)在中國(guó)境內(nèi)發(fā)行的以人民幣計(jì)價(jià)的債券，依據(jù)中國(guó)的“國(guó)寶”熊貓，被命名為熊貓債。
進(jìn)行開(kāi)發(fā)性貸款和投資的多邊、雙邊及地區(qū)國(guó)際開(kāi)發(fā)性金融機(jī)構(gòu)，主權(quán)國(guó)家政府、地方政府及具有政府職能的機(jī)構(gòu)，在中國(guó)境外合法注冊(cè)成立、具有獨(dú)立法人資格的非金融企業(yè)，均可作為熊貓債市場(chǎng)發(fā)行人。近年來(lái)，包括亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資及銀行（AIIB）、新開(kāi)發(fā)銀行（NDB）、亞洲開(kāi)發(fā)銀行（ADB）等國(guó)際開(kāi)發(fā)機(jī)構(gòu)，匈牙利、埃及等外國(guó)政府，以及奔馳、寶馬、大眾、巴斯夫、書贊桉諾等知名跨國(guó)機(jī)構(gòu)相繼進(jìn)入熊貓債券市場(chǎng)。
為什么要推行熊貓債？
今年5月14日，中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)潘功勝和巴西央行行長(zhǎng)加利波羅共同出席了主題為“深化金融開(kāi)放 共創(chuàng)中拉合作新篇章”的中拉熊貓債研討會(huì)。會(huì)上，潘功勝表示，近年來(lái)，中國(guó)金融高水平開(kāi)放不斷深化，熊貓債市場(chǎng)創(chuàng)新日益活躍，制度安排愈加國(guó)際化，資金使用更加便利。中方歡迎更多拉美國(guó)家來(lái)華發(fā)行熊貓債，共享市場(chǎng)發(fā)展機(jī)遇。
南開(kāi)大學(xué)金融發(fā)展研究院院長(zhǎng)田利輝向記者表示，熊貓債的核心優(yōu)勢(shì)在于“低成本、高靈活、強(qiáng)協(xié)同”。其融資成本顯著低于國(guó)際主流貨幣債券，資金用途靈活，可投向境內(nèi)基建、境外產(chǎn)業(yè)鏈布局，而且監(jiān)管制度持續(xù)優(yōu)化，效率和協(xié)同性不斷提升。
“我國(guó)推動(dòng)熊貓債發(fā)展，是人民幣國(guó)際化與金融市場(chǎng)開(kāi)放的雙向戰(zhàn)略選擇。”田利輝告訴記者，熊貓債可以吸引國(guó)際資本配置人民幣資產(chǎn)，提升人民幣國(guó)際接受度；還通過(guò)優(yōu)化投資者結(jié)構(gòu)，提升境外機(jī)構(gòu)持債比例，增強(qiáng)市場(chǎng)深度，并服務(wù)綠色能源、科技創(chuàng)新等新質(zhì)生產(chǎn)力領(lǐng)域。
另?yè)?jù)交易商協(xié)會(huì)介紹，為加大服務(wù)供給力度，上半年交易商協(xié)會(huì)優(yōu)化了境外機(jī)構(gòu)綠色債券機(jī)制，引入框架發(fā)行這一國(guó)際慣例，在綠色項(xiàng)目認(rèn)定、募集資金管理、存續(xù)期披露等方面實(shí)行更加國(guó)際化的機(jī)制安排。
怎樣拓寬人民幣跨境融資渠道？
伴隨著熊貓債規(guī)模不斷擴(kuò)大的是，中國(guó)持續(xù)拓寬人民幣跨境融資渠道。特別是近年來(lái)中國(guó)在資產(chǎn)管理、資金池管理、跨境結(jié)算等領(lǐng)域推出一系列創(chuàng)新政策，通過(guò)拓寬融資場(chǎng)景（資管、債券、數(shù)字貨幣）、簡(jiǎn)化流程（本外幣一體化登記）和強(qiáng)化人民幣載體功能（強(qiáng)制結(jié)算），降低了企業(yè)跨境融資成本，提升了人民幣在國(guó)際支付、計(jì)價(jià)和儲(chǔ)備中的份額，形成了多層次、多方向的金融開(kāi)放體系。
田利輝舉例說(shuō)，制度上，統(tǒng)一銀行間與交易所市場(chǎng)規(guī)則，推出“常發(fā)行計(jì)劃”，效率提升30%—40%；產(chǎn)品上，綠色債券、科創(chuàng)債券對(duì)接國(guó)際ESG標(biāo)準(zhǔn)，點(diǎn)心債與熊貓債協(xié)同構(gòu)建投融資閉環(huán)；場(chǎng)景上，CIPS系統(tǒng)提升跨境支付效率，結(jié)算周期T+0，央企本外幣資金池實(shí)現(xiàn)資金歸集率超70%，并支持“一帶一路”基建融資。
“這些創(chuàng)新通過(guò)市場(chǎng)化機(jī)制強(qiáng)化人民幣‘錨定效應(yīng)’，推動(dòng)2025年上半年熊貓債發(fā)行量出現(xiàn)同比激增。”田利輝表示，推動(dòng)熊貓債及人民幣跨境融資，要制度破局，進(jìn)一步簡(jiǎn)化審批流程、放寬資金用途、優(yōu)化跨境資本管理；要產(chǎn)品創(chuàng)新，開(kāi)發(fā)高收益主權(quán)擔(dān)保債券、豐富衍生品對(duì)沖工具、探索數(shù)字債券；要升級(jí)CIPS功能、擴(kuò)大“債券通”覆蓋至非銀機(jī)構(gòu)、深化RCEP區(qū)域合作。