來源：燕梳師院

　　文|蕭曉 編輯/馬會

　　在財險市場“馬太效應”日益加劇的背景下，浙商財險的生存空間持續承壓。本應依托長三角經濟活力實現突圍，卻因“僑興債”事件引發了百億賠付危機。

　　近年來，公司屢因“虛構保險中介業務”等類似問題被監管處罰，僅2025年，相關罰單累計已超百萬元。從百億賠付危機到持續不斷的合規失守，浙商財險正被自身風控漏洞不斷拖累。

　　多次因“虛構中介業務”被罰

　　11月21日，國家金融監督管理總局大連監管局發布的行政處罰信息顯示，浙商財險大連分公司因“虛構保險中介業務；虛列費用”被責令改正，處七十一萬元罰款。

　　與此同時，時任該分公司臨時負責人、總經理王曲與副總經理姚向東因負有直接責任，均被責令改正，給予警告，并分別處以七萬元罰款。

　　所謂“虛構保險中介業務”，本質上是通過與無實際服務的中介機構合作，將保費拆分后套取費用；“虛列費用”則是通過虛報宣傳費、技術服務費等科目，將資金用于渠道返傭或賬外開支。

　　2025年11月1日，非車險“報行合一”政策正式實施，在規范經營管理費用中，監管明確規定禁止通過虛掛中介業務、虛列費用等方式套取費用，變相突破報備的手續費率上限，而浙商財險大連分公司的行為恰好觸碰了政策紅線。

　　值得注意的是，這并非浙商財險首次因類似問題被罰。

　　2025年7月，浙商財險臨沂中心支公司因“虛構中介業務套取費用”被山東監管局罰款14.5萬元，時任負責人姜波被警告并罰款4.8萬元；2025年4月，浙商財險濟寧中心支公司因“編制虛擬財務資料、虛構中介業務套取費用”被罰款24萬元，時任該支公司總經理楊朝暉也被警告并罰款4萬元。

　　可見，2025年以來，公司在“虛構中介業務”的違法違規行為上屢犯履罰，累計已被罰超100萬元，折射出內部風控機制的形同虛設。

　　“僑興債”后遺癥

　　浙商財險的合規短板，在早年的“僑興債”事件中暴露無遺。

　　2014年12月至2015年1月，僑興電信與僑興電訊分別在廣東金融高新區股權交易中心有限公司備案發行了各5億元的私募債券，債券期限為2年，年化利率7.3%，本息合計11.46億元。

　　而浙商財險為這兩筆私募債提供了履約保證保險，承保金額恰好覆蓋全部本息。同時，廣發銀行惠州分行向浙商財險出具《合作銀行履約保函》承諾承擔擔保責任。

　　更復雜的是，招財寶平臺為債券持有人提供“變現”服務。具體來說，在債券到期前，持有人如果急需資金，可以將債券質押并在平臺上發起借款融資。而在“變現”融資環節，由眾安保險為借款人提供另一層保證保險，形成雙重增信結構。

　　2016年12月15日至2017年1月11日，僑興集團面臨11.46億元私募債券違約風險，浙商財險作為承保方需全額賠付，啟動了保證保險理賠，直接導致了公司當年凈利潤虧損了6.49億元。

　　后續監管調查發現，浙商財險不僅未按規定辦理再保險分散風險，還通過連續出具一年期保單的方式，違規承保兩年期業務，甚至在賠案處理中人為調整估損金額、刪除準備金數據，試圖掩蓋風險。

　　經過這一事件后，浙商財險的經營情況一落千丈。2021—2023年，其車險業務出現連續三年承保虧損，分別虧損2.82億元、1.41億元、1.11億元。而車險作為公司第一大險種，保費占比穩定在40%以上，承保虧損直接拖累了整體盈利水平。

　　風險綜合評級更直觀反映了公司的經營質量。2022年之前，浙商財險評級維持在BB類，2022年因數據不實問題下調至B類，此后連續四次評級均為B類，處于“不低于B類”的監管要求底線。對于財險公司而言，B類評級意味著業務擴張受限，不僅機構增設、新產品備案會受到嚴格審核，還可能影響合作銀行、渠道方的信任度。

　　最近，風險綜合評級釋放出一定的改善信號。最新償付能力報告顯示，2025年第二季度的風險綜合評級結果由BB類下調至B類。

　　根基待固

　　在連續多年虧損后，浙商財險終于在2023年扭轉盈虧，迎來轉機。截至2023年末，公司實現保險業務收入35.04億元，凈利潤0.13億元。

　　這一轉變與人事換防有密切聯系。當年，蔣照暉出任總經理，結束了公司長達六年的空窗期。如今，他已晉升為董事長，執掌大局。

　　公開資料顯示，蔣照輝出生于1973年10月，研究生學歷，博士學位，高級經濟師。在加入浙商財險之前，蔣照輝的職業經歷豐富多彩。他曾任中國人民銀行臺州市分行和臺州市中心支行的干部，以及上海分行杭州金融監管辦工行處的干部。此后，他在原銀保監會浙江監管局擔任過辦公室干部、機關黨委辦公室副主任、黨委宣傳部副部長和政策法規處副處長兼蕭山辦事處主任。他還曾擔任舟山監管分局黨委副書記、副局長（主持工作），并最終升任舟山監管分局黨委書記、局長。

　　2022年，蔣照輝加盟浙商體系。同年9月，他出任浙商證券副董事長，12月又被任命為浙商財險總經理，結束了公司長達六年的總經理空缺局面。在浙商財險任職期間，蔣照輝不僅擔任總經理，還兼任黨委書記、董事及首席投資官，全面主導公司的戰略制定與執行。短短兩年后的2024年10月，蔣照輝再次被提拔為浙商財險董事長。

　　截至2025年前三季度，公司實現保險業務收入28.47億元，同比下降7.38%；凈利潤1.32億元，同比大幅增長了500%。

　　保費的收縮，主要源于非車險業務規模的下滑。數據顯示，公司非車險前五大險種的簽單保費同比下降了23.1%。同時，作為主要銷售渠道的代理和經紀渠道，公司保費也分別下降了6.2%、4.26%。

　　截至三季度末，浙商財險的總資產為73.91億元，凈資產為25.92億元。其核心償付能力充足率和綜合償付能力充足率均為213.64%，滿足監管要求。但需要注意的是，報告期內公司新增了多起重大訴訟，標的金額合計較大，這也是潛在的風險點。

　　總之，浙商財險雖短期業績回暖，也難逃監管高壓與市場信任流失的危機。對浙商財險而言，走出泥潭的關鍵，從來不是一時的盈利反彈，而是持久的治理革新。